Abre o olho, Nubank (NUBR33)! Inter (BIDI11) chega aos 20 milhões de clientes, mas tem um desafio pela frente

O Inter (BIDI11) está prestes a migrar para a Nasdaq, mas não vai sozinho. O banco desembarcará na bolsa norte-americana de tecnologia acompanhado de 20 milhões de clientes — uma marca que acabou de ser alcançada e que deve deixar rivais com os olhos bem abertos. 

Os bancos digitais vêm se popularizando. O Nubank (NUBR33), por exemplo, encerrou o primeiro trimestre com um total de 59,6 milhões de clientes, sendo 57,3 milhões de brasileiros — uma expansão de 55% com relação ao mesmo período do ano anterior. 

A marca dos 20 milhões de usuários foi comemorada no Twitter por Rubens Menin, acionista e presidente do conselho de administração do Inter.

Os dados dos três primeiros meses do ano mostram que 55% dos clientes do Inter são ativos, ou seja, geram receita para o banco via transações, empréstimos ou compras no marketplace. 

As principais fontes de receita do BIDI11:

• Cartões: 29% do total
• Float (receita via conta corrente): 27%
• Marketplace: 19%

Os desafios do BIDI11

O Inter, porém, enfrenta algumas “dores do crescimento” na disputa com o Nubank e outros bancos digitais. Enquanto a base de clientes subiu 82% entre janeiro e março deste ano em termos anuais, os clientes ativos estão crescendo em um ritmo mais lento, de 68% no mesmo intervalo. 

Esse descompasso, segundo especialistas, pode ser explicado pela turbulência no mercado financeiro após a escalada dos juros e da inflação.

Um exemplo do quão difícil é esse cenário está no comportamento dos papéis do Inter na bolsa. 

Desde o pico, em julho do ano passado, as units do Inter amargam queda de 81%. De lá para cá, a taxa básica de juros saltou para a casa dos dois dígitos, deixando os investidores mais temerosos. 

Da casa de R$ 82 da máxima de julho de 2021, as untis do Inter caíram para R$ 12,90 — valor de fechamento do último pregão.

Inter (BIDI11) x Nubank (NUBR33): quem vence?

Não é à toa que o Nubank tem quase o triplo de clientes do Inter (BIDI11). Segundo o UBS BB, a estratégia de engajamento do NUBR33 é mais eficiente — embora os dois bancos digitais se equiparem no quesito risco de crédito.

O banco divulgou um amplo relatório no qual avalia a maneira como Inter e Nubank conseguem atrair e obter receitas dos clientes. 

Com a ressalva de que algumas métricas dos bancos não são comparáveis, o UBS BB destaca que o custo de aquisição de clientes (CAC) de ambos foi praticamente o mesmo em 2021, US$ 5,40 — mas que o do Nubank foi inferior em 2020 (US$ 3,80 versus US$ 5,80 do Inter). 

No entanto, a NUBR33 incluiu quase o triplo de clientes do que o Inter durante esse período e mais de quatro vezes o número de clientes ativos em comparação com o BIDI11.

Conclusões do UBS na comparação entre Nubank e Inter considerando a base de clientes: 

• Nos últimos cinco anos, o Nubank foi 1,3 vez mais eficaz do que o Inter no engajamento de clientes;
• Usando o CAC como linha de base, a eficiência de ativação do Nubank é 10 pontos-base acima do Inter;
• A carga de risco de crédito do cliente do Nu e do Inter é semelhante.

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