O ciclo de alta da Selic chegou ao fim? Saiba o que esperar da inflação e dos juros em 2023
É importante que você, investidor, esteja consciente de todas as correntes de pensamento do mercado para tomar a melhor decisão
Em suas reuniões realizadas de março de 2021 para cá, o Comitê de Política Monetária do Banco Central, o Copom, promoveu um drástico aumento da Selic, nossa taxa básica de juros, que foi de 2% para 13,75% em 12 etapas.
Mesmo com essa puxada, ouvíamos de praticamente todo mundo que conversávamos que tal patamar não duraria tanto e que já se contava com uma queda da Selic em 2023, afinal, alta de juros e queda da inflação são como unha e carne.
Essa segue sendo a expectativa mais comum: segundo o último relatório Focus, o mercado financeiro espera para o ano que vem uma Selic de 11,25% ao ano e IPCA de 5%. Para o fim de 2022, a expectativa é de 5,74% de IPCA e Selic estável, em 13,75%.
Nos últimos dias, no entanto, algumas vozes dissonantes desse consenso apareceram.
A inflação e os juros em 2023
A primeira dessas vozes é a de Duda Rocha, que tem quase 30 anos de mercado e é CIO e fundador da Occam. Em sua participação na nossa live especial pré-eleições, ele afirmou que não considera a queda dos juros em 2023 como favas contadas — e isso se reflete na carteira.
Duda acredita que a inflação deve ser mais resiliente que a expectativa do mercado, principalmente pela deterioração do cenário macroeconômico internacional.
Leia Também
Não custa lembrar que, diferentemente do Brasil, que já subiu juros e viu a inflação arrefecer (ainda que o problema esteja longe de ser resolvido), Europa e Estados Unidos ainda não conseguiram o mesmo efeito e devem ver suas taxas de juros subir.
As expectativas mais otimistas para os Estados Unidos são de 4,5% ao ano, contra os atuais 3,25%. Mas por lá a inflação não vem caindo como o mercado esperava e isso pode resultar em uma taxa ainda maior que os 4,5%, o que fatalmente contaminaria o Brasil.
Por isso, a expectativa da Occam é a de que há grandes chances de o BC deve ser obrigado a manter a Selic em 13,25% ao ano em 2023 para conseguir fazer a inflação convergir dos atuais 8,7% para os 5,5%.
Inflação é algo com o que não se brinca
A outra voz que lançou um alerta sobre o tema é a de Roberto Dumas Damas, professor do do Insper — essa você só vai ouvir no episódio de hoje do Market Makers.
O raciocínio do professor Dumas leva em consideração principalmente o risco de uma política monetária mais expansionista ser adotada a partir do ano que vem.
“O mercado está comprando que a taxa de juros vai cair em junho do ano que vem. Mas é preciso tomar cuidado aqui”, diz Dumas.
Dependendo do resultado das eleições, podemos ter, segundo o professor, políticas de crédito que podem fazer o desemprego cair rápido demais, elevando a inflação e obrigando o Copom a subir a Selic de novo.
“Se abrirem as portas da esperança da Caixa, Banco do Brasil e BNDES, aumentando o crédito, em vez de os juros caírem, eles vão subir de novo”, diz.
Não cabe a nós decidir se o mercado está otimista demais, mas como inflação é algo com o que não se brinca (pelo menos no campo economicamente ortodoxo), é importante que você, investidor, esteja consciente de todas as correntes de pensamento do mercado para tomar a melhor decisão.
COMPARTILHAR
Rodolfo Amstalden: O mercado realmente subestima a Selic?
Dentro do arcabouço de metas de inflação, nosso Bacen dá mais cavalos de pau do que a média global. E o custo de se voltar atrás para um formulador de política monetária é quase que proibitivo. Logo, faz sentido para o mercado cobrar um seguro diante de viradas possíveis.
As projeções para a economia em 2026, inflação no Brasil e o que mais move os mercados hoje
Seu Dinheiro mostra as projeções do Itaú para os juros, inflação e dólar para 2026; veja o que você precisa saber sobre a bolsa hoje
Os planos e dividendos da Petrobras (PETR3), a guerra entre Rússia e Ucrânia, acordo entre Mercosul e UE e o que mais move o mercado
Seu Dinheiro conversou com analistas para entender o que esperar do novo plano de investimentos da Petrobras; a bolsa brasileira também reflete notícias do cenário econômico internacional
Felipe Miranda: O paradoxo do banqueiro central
Se você é explicitamente “o menino de ouro” do presidente da República e próximo ao ministério da Fazenda, é natural desconfiar de sua eventual subserviência ao poder Executivo
Hapvida decepciona mais uma vez, dados da Europa e dos EUA e o que mais move a bolsa hoje
Operadora de saúde enfrenta mais uma vez os mesmos problemas que a fizeram despencar na bolsa há mais dois anos; investidores aguardam discurso da presidente do Banco Central Europeu (BCE) e dados da economia dos EUA
CDBs do Master, Oncoclínicas (ONCO3), o ‘terror dos vendidos’ e mais: as matérias mais lidas do Seu Dinheiro na semana
Matéria sobre a exposição da Oncoclínicas aos CDBs do Banco Master foi a mais lida da semana; veja os destaques do SD
A debandada da bolsa, pessimismo global e tarifas de Trump: veja o que move os mercados hoje
Nos últimos anos, diversas empresas deixaram a B3; veja o que está por trás desse movimento e o que mais pode afetar o seu bolso
Planejamento, pé no chão e consciência de que a realidade pode ser dura são alguns dos requisitos mais importantes de quem quer ser dono da própria empresa
Milhões de brasileiros sonham em abrir um negócio, mas especialistas alertam que a realidade envolve insegurança financeira, mais trabalho e falta de planejamento
Rodolfo Amstalden: Será que o Fed já pode usar AI para cortar juros?
Chegamos à situação contemporânea nos EUA em que o mercado de trabalho começa a dar sinais em prol de cortes nos juros, enquanto a inflação (acima da meta) sugere insistência no aperto
A nova estratégia dos FIIs para crescer, a espera pelo balanço da Nvidia e o que mais mexe com seu bolso hoje
Para continuarem entregando bons retornos, os Fundos de Investimento Imobiliários adaptaram sua estratégia; veja se há riscos para o investidor comum. Balanço da Nvidia e dados de emprego dos EUA também movem os mercados hoje
O recado das eleições chilenas para o Brasil, prisão de dono e liquidação do Banco Master e o que mais move os mercados hoje
Resultado do primeiro turno mostra que o Chile segue tendência de virada à direita já vista em outros países da América do Sul; BC decide liquidar o Banco Master, poucas horas depois que o banco recebeu uma proposta de compra da holding Fictor
Eleição no Chile confirma a guinada política da América do Sul para a direita; o Brasil será o próximo?
Após a vitória de Javier Milei na Argentina em 2023 e o avanço da direita na Bolívia em 2025, o Chile agora caminha para um segundo turno amplamente favorável ao campo conservador
Os CDBs que pagam acima da média, dados dos EUA e o que mais movimenta a bolsa hoje
Quando o retorno é maior que a média, é hora de desconfiar dos riscos; investidores aguardam dados dos EUA para tentar entender qual será o caminho dos juros norte-americanos
Direita ou esquerda? No mundo dos negócios, escolha quem faz ‘jogo duplo’
Apostar no negócio maduro ou investir em inovação? Entenda como resolver esse dilema dos negócios
Esse número pode indicar se é hora de investir na bolsa; Log corta dividendos e o que mais afeta seu bolso hoje
Relação entre preço das ações e lucro está longe do histórico e indica que ainda há espaço para subir mais; veja o que analistas dizem sobre o momento atual da bolsa de valores brasileira
Investir com emoção pode custar caro: o que os recordes do Ibovespa ensinam
Se você quer saber se o Ibovespa tem espaço para continuar subindo mesmo perto das máximas, eu não apenas acredito nisso como entendo que podemos estar diante de uma grande janela de valorização da bolsa brasileira — mas isso não livra o investidor de armadilhas
Seca dos IPOs ainda vai continuar, fim do shutdown e o que mais movimenta a bolsa hoje
Mesmo com Regime Fácil, empresas ainda podem demorar a listar ações na bolsa e devem optar por lançar dívidas corporativas; mercado deve reagir ao fim do maior shutdown da história dos EUA, à espera da divulgação de novos dados
Rodolfo Amstalden: Podemos resumir uma vida em uma imagem?
Poucos dias atrás me deparei com um gráfico absolutamente pavoroso, e quase imediatamente meu cérebro fez a estranha conexão: “ora, mas essa imagem que você julga horripilante à primeira vista nada mais é do que a história da vida da Empiricus”
Shutdown nos EUA e bolsa brasileira estão quebrando recordes diariamente, mas só um pode estar prestes a acabar; veja o que mais mexe com o seu bolso hoje
Temporada de balanços, movimentos internacionais e eleições do ano que vem podem impulsionar ainda mais a bolsa brasileira, que está em rali histórico de valorizações; Isa Energia (ISAE4) quer melhorar eficiência antes de aumentar dividendos
Ibovespa imparável: até onde vai o rali da bolsa brasileira?
No acumulado de 2025, o índice avança quase 30% em moeda local — e cerca de 50% em dólar. Esse desempenho é sustentado por três pilares centrais
