Quem tem medo da IA? Queda da Totvs (TOTS3) pode ser oportunidade para comprar ação com desconto, dizem Safra e Itaú BBA

Uma única ferramenta derrubou as ações da Totvs (TOTS3) em cerca de 20% em dois dias. Investidores venderam a ação em meio a temores de que o avanço da inteligência artificial tire espaço dos programas da empresa de tecnologia brasileira. No entanto, segundo o Itaú BBA e o Safra, a queda pode ser uma oportunidade de compra das ações.

O gatilho imediato para o movimento das ações foi o lançamento de novas ferramentas da Anthropic, dona do Claude, capazes de automatizar tarefas corporativas em áreas como jurídico, marketing, vendas e análise de dados — justamente segmentos onde empresas de software corporativo, como a Totvs, constroem boa parte do seu valor.

O episódio reforçou o debate global sobre o avanço da IA e levantou dúvidas sobre possíveis pressões futuras sobre modelos de negócio tradicionais.

Se bem-sucedida, temem os investidores, essa estratégia poderá causar impactos em diversos setores, das finanças, ao direito e à programação, e a brasileira não foi a única a perder a confiança dos investidores.

No entanto, segundo o Itaú BBA e o Safra, a queda recente parece ter sido muito mais técnica do que fundamental — e abre uma oportunidade para comprar a ação com desconto.

Empresa não mudou, mas cenário sim

A queda no valor das ações precisa ser vista dentro de um contexto mais amplo do setor global.

Na leitura do banco, o pano de fundo é um debate estrutural que já vinha se formando e ganhou força agora. Como a IA reduz os custos de software, cai o valor do prêmio que os investidores estão dispostos a pagar por papéis de empresas nesse setor — o lançamento recente da Anthropic foi apenas um catalisador desses receios.

Os fundamentos da tese na Totvs, no entanto, continuam os mesmos. Mesmo com o ruído recente, no entanto, avisão segue positiva. "O que mudou foi o ambiente global e o posicionamento dos investidores”, dizem os analistas do Itaú.

Outro ponto relevante é o perfil da base acionária. “Cerca de 90% dos acionistas da Totvs são estrangeiros”, destaca o banco, acrescentando que mudanças no fluxo internacional tendem a impactar diretamente o papel.

As fortalezas da Totvs

Na avaliação do banco, o mercado pode estar exagerando ao precificar os riscos ligados à inteligência artificial. “Seguimos confiantes no potencial de crescimento de longo prazo da companhia, sustentado por investimentos em IA e pela expansão de serviços em nuvem”, afirma o banco.

Para o Safra, “não há um risco eminente para o business da empresa”. A própria natureza do negócio tende a proteger a Totvs, já que sai muito caro para as empresas trocar os seus sistemas de ERP.

O BBA tem recomendação outperform para os papéis da Totvs, com preço-alvo em R$ 60. Hoje, pelas 14h, a TOTS3 recuava 0,66%, a R$ 37,73.

O Safra vê um potencial de valorização de 25% das ações até o final do ano, que ainda não incorpora a aquisição da Linx – aprovada pelo Administrativo de Defesa Econômica (Cade) na última sexta-feira (30).

A Totvs divulga o balanço referente ao quarto trimestre (4T25) na próxima quarta-feira (11) após o fechamento dos mercados.

Com Money Times

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Karin Salomão

Jornalista formada pela Universidade de São Paulo (USP), com experiência em economia e negócios. Foi repórter na Exame e editora assistente no UOL Economia. Completou o Curso B3 de Mercado de Capitais para Jornalistas e Formadores de Opinião, em parceria com o Insper. Hoje, é editora assistente de empresas no Seu Dinheiro.