Liderada por grandes bancos, a temporada de balanços do 4T24 começará em breve; confira as datas e principais expectativas

Sempre no radar dos investidores que buscam as melhores oportunidades na bolsa brasileira, a próxima temporada de balanços está prestes a começar e, a partir de fevereiro, conheceremos os resultados do 4º trimestre de 2024 (4T24) das empresas listadas na B3.

Ainda assim, as primeiras movimentações já estão agitando o mercado, à exemplo do relatório de produção e vendas da Vale (VALE3), divulgado nesta terça-feira (28/02), que revelou um recuo na produção de minério e fez com que a negociação na B3 fechasse em queda de mais de 2% depois das previsões do Citi para 2025.

Assim, na próxima semana tomam a frente na divulgação de seus resultados nomes de peso da bolsa brasileira, como: 

• Santander Brasil (SANB11), no dia 5 de fevereiro.
• Itaú Unibanco (ITUB4), no dia 6 de fevereiro; e 
• Bradesco (BBDC4), no dia 7 de fevereiro.

Confira abaixo a agenda completa da primeira semana de balanços (do dia 03 de fevereiro a 07 de fevereiro):

O cenário para os grandes bancos, entretanto, é de "mais cautela e menos risco". Isso porque, conforme relatório recente do BTG sobre o setor financeiro, a expectativa é que desafios macroeconômicos façam o crescimento desse segmento desacelerar em 2025.

Para os analistas do BTG, em resumo, as grandes instituições bancárias manterão provavelmente uma postura mais cautelosa e com condições mais restritas quanto ao aumento de receita. O que é reflexo de uma maior concorrência (inclusive com fundos de renda fixa) e spreads mais apertados.

Outro ponto de atenção apontado no relatório é que, considerando o cenário macroeconômico dos últimos meses, o risco-retorno de carteiras de crédito de rápido crescimento tende a se tornar ainda “mais difícil". 

O que, nas palavras dos analistas, “provavelmente será um dos tópicos mais quentes durante as teleconferências para discutir os resultados do quarto trimestre e a orientação para 2025 dos bancos brasileiros, no início de fevereiro”.

Mas, afinal, quais ações valem a pena o investimento com a temporada de balanços? Quais devem se destacar, e quais podem decepcionar com os resultados do 4T24?

Para ajudar os investidores a interpretar todos os resultados e tomar as melhores decisões de investimento, o Seu Dinheiro preparou uma cobertura completa sobre a temporada de balanços do 4T24.

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O que mais esperar dos resultados do 4T24?

Ao longo do período de divulgação dos balanços sobre o 4T24, mais de 100 empresas irão apresentar os seus resultados financeiros, divulgando igualmente suas estratégias para os próximos trimestres. O que tende a revelar sinais importantes acerca de onde investir na bolsa brasileira em 2025.

Com início em 4 de fevereiro e término em 31 de março, o período com as principais movimentações é esperado entre o final de fevereiro e a primeira quinzena de março, quando grande parte das companhias devem apresentar seus resultados.

Dentre as grandes empresas com ações mais negociadas na bolsa de valores, a data para apresentação do balanço pela Vale (VALE3) é 20 de fevereiro (Relatório de Vendas e Produção já apresentado em 28/01/2025), e pela Petrobras (PETR4) em 26 de fevereiro (Relatório de Vendas e Produção: sem data de publicação até o momento).

A expectativa acerca da Vale (VALE3) é que se apresente mais detalhes sobre como a companhia vem enfrentando os desafios decorrentes da desaceleração da economia chinesa, bem como da oferta abundante de minério de ferro. 

Já a Petrobras (PETR4) tem como destaque o cumprimento da sua meta de produção anual em 2024. “Apesar destes fatores externos, a companhia conseguiu fechar o ano de 2024 dentro do planejado”, destacou a empresa nesta segunda-feira (27/02).

Outro ponto importante é que, com a taxa Selic caminhando para os 15% ao ano, ocasionada pela desancoragem da política fiscal – além da pressão da inflação e do aumento da projeção da taxa de câmbio – os resultados do 4T24 tendem a ajudar significativamente as novas estratégias de investimentos para 2025.

Na visão da analista de ações da Empiricus Research, Larissa Quaresma, o principal destaque positivo para este trimestre ficará com as companhias exportadoras, uma vez que “o dólar mais alto beneficia, em muito, a receita e a rentabilidade dessas empresas”.

Dentre essas empresas exportadoras com sinais positivos para investimento estão, na perspectiva de Quaresma, a Suzano (SUZB3), Direcional (DIRR3) e Porto Seguro (PSSA3).

Em contrapartida, a analista ressalta que empresas mais alavancadas e/ou com custos dolarizados não são a melhor opção para o investidor, ganhando um destaque negativo na projeção. “Além de o dólar mais alto prejudicar, a Selic maior pode começar a afetar os lucros em empresas muito endividadas”, explica Larissa.

Isso porque enquanto a economia brasileira cresce próximo aos 3,5%, o desemprego segue no menor nível histórico, a inflação, em contrapartida, segue em trajetória de alta e acima do teto da meta de 4,5%. Com isso, o Banco Central se viu obrigado a aumentar a taxa Selic para 12,25%, sinalizando que pode chegar a 14,25% já em março.

Com isso, Larissa Quaresma enxerga que, cada vez mais, a tendência é de que a alta taxa da Selic impacte cada vez mais os resultados, especialmente a partir do primeiro trimestre de 2025 (1T25), quando o esperado é que a taxa de juro média se mostre maior do que a registrada no 1T24.

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Antes de qualquer tomada de decisão de investimento referente aos resultados do 4T24, é fundamental ter em mãos uma análise especializada acerca da saúde financeira de cada companhia, de acordo com o contexto no qual está inserida.

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