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Você está buscando no lugar errado: como encontrar as próximas ‘pepitas de ouro’ da bolsa
É justamente quando a competição não existe que conseguimos encontrar ações com grande potencial de valorização
João está caminhando por uma região remota e sem querer se depara com uma pepita de ouro.
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Ao invés de pegar a pedra dourada e sair correndo para trocar por uma bolada, ele tem a seguinte ideia empreendedora:
“A pepita indica que a região deve ser rica, então vou comprar umas ferramentas, trabalhar sozinho e pegar o máximo de ouro que puder.”
- VEJA MAIS: Com Selic a 14,75% ao ano, ‘é provável que tenhamos alcançado o fim do ciclo de alta dos juros’, defende analista – a era das vacas gordas na renda fixa vai acabar?
No dia seguinte lá está ele, com pás, peneiras e tudo o que você pode imaginar em busca de seu objetivo.
O começo foi promissor: encontrar pepitas sozinho era relativamente fácil, e ele podia até se dar ao luxo de tirar uma sonequinha depois do almoço, porque não havia competição.
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Depois de alguns dias de trabalho ele já estava rico, tão rico que os vizinhos começaram a estranhar.
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Curiosos, dois deles seguiram João até o “trabalho” e descobriram tudo. Logo toda a vila estava sabendo, e em menos de um mês o local estava recebendo caravanas de pessoas em busca da sorte.
Em pouco tempo, a competição aumentou brutalmente, e João nunca mais conseguiu encontrar nenhuma pedrinha dourada.
Bolsa: a competição para os grandes investidores
Essa história é obviamente fictícia e eu não sou nenhum estudioso do garimpo brasileiro. Mas ela ajuda a entender um pouco da dinâmica do mercado financeiro.
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Os grandes fundos têm uma tarefa árdua: encontrar empresas com alto potencial de retorno, sendo que na maioria das vezes existem dezenas de analistas analisando essas empresas no detalhe.
Pegue como exemplo a Vale, que tem cobertura de 27 analistas, ou a Petrobras, que tem 20. Itaú com 17, Localiza com 18 e B3 com 15 não ficam muito atrás.
Fato é que com tanta gente cobrindo o mesmo ativo, é difícil que ele negocie muito longe daquilo que seria um valor justo. É difícil encontrar uma pepita de ouro, com grande potencial de valorização, se você só pode investir em empresas que possuem milhares de pessoas olhando ao mesmo tempo.
Nesse estágio, a caravana de garimpeiros já chegou, e não tem muito mais o que fazer a não ser contar com a sorte.
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- Leia também: Multiplicação histórica: pequenas empresas da bolsa estão prestes a abrir janela de oportunidade
As pequenas empresas esquecidas
Agora pegue como exemplo a Eucatex – que talvez você nem conheça. A companhia é líder no setor de chapas de fibras de madeira, e também é dona de uma das marcas de tintas mais conhecidas do país.
Mas ela negocia menos de R$ 1 milhão por dia, o que impede a grande maioria dos fundos de investirem na empresa.
E se fundos não podem investir em uma ação, a cobertura dela por analistas de sell side se torna inútil: “se nenhum fundo se interessa em comprar, eu não vou perder tempo analisando isso”.
Isso faz com que algumas empresas pequenas fiquem totalmente fora do radar do mercado, de analistas e de investidores.
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E como você já aprendeu, é justamente quando a competição não existe que conseguimos encontrar pepitas de ouro na bolsa.
- SAIBA MAIS: Deixou a declaração para última hora? Baixe o Guia do Imposto de Renda e veja como resolver isso de forma descomplicada
Uma grande oportunidade na bolsa
Caso não tenha visto (na verdade, eu duvido que você tenha visto), as ações da Eucatex subiram +9,5% ontem (15), depois de resultados muito fortes referentes ao primeiro trimestre de 2025.
A receita subiu 16% com reajuste de preços, vendas de produtos com maior valor agregado e aumento nas exportações. Com a ajuda adicional de um bom controle de gastos, o Ebitda saltou 31% e o lucro líquido 69%.
Todos esses são números vistosos, mas o que mais chama atenção é a combinação deles com que consideramos ser um valuation muito, mas muito barato mesmo.
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A companhia teve um lucro de R$ 100 milhões no trimestre, ou R$ 400 milhões se anualizarmos esse valor. Agora compare esse número com o valor de mercado da Eucatex hoje: R$ 1,4 bilhão.
Ou seja, estamos falando de um múltiplo de apenas 3,5 vezes preço/lucros; definitivamente, não é um múltiplo que se vê todo dia. Ainda mais considerando que estamos falando de uma empresa decente, líder de mercado e com um balanço bastante saudável.
O problema é justamente o tamanho da companhia. Com apenas R$ 1,4 bilhão em valor de mercado (mesmo depois da forte alta de ontem) a Eucatex passa longe do filtro da imensa maioria dos investidores.
Na verdade, a maioria dos fundos nem consegue investir nos papéis hoje, dado que o volume médio de negociação está abaixo de R$ 1 milhão por dia.
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Essa falta de concorrência é o que nos permite comprar ações dessa ótima empresa, por um múltiplo que você raramente vai conseguir encontrar, a não ser que esteja procurando nos lugares certos, longe dos holofotes e das caravanas de garimpeiros.
E quando eles chegarem e os papéis começarem a negociar por múltiplos mais condizentes com a realidade, 5x, 6x, 7x, poderemos vender com ótimos lucros e procurar por uma nova pepita.
Essa é a maravilha de se investir nas ações presentes na série Microcap Alert: empresas sólidas, muitas vezes líderes de mercado, mas que a maioria nem sabe que existe, e também por isso têm ótimo potencial de valorização.
Aliás, o Felipe Miranda tem dito que estamos diante de uma das maiores oportunidades de investimentos em microcaps da história da bolsa brasileira. Se quiser, pode conferir o vídeo aqui.
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Um abraço e até a próxima semana!
Ruy
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