A história não se repete, mas rima: a estratégia que deu certo no passado e tem grandes chances de trazer bons retornos — de novo
Mesmo com um endividamento controlado, a empresa em questão voltou a “passar o chapéu”, o que para nós é um sinal claro de que ela está de olho em novas aquisições. E a julgar pelo seu histórico, podemos dizer que isso tende a ser bastante positivo para os acionistas.
No início de 2024, uma certa empresa anunciou um aumento de capital. As condições de mercado de ações não eram as melhores, e talvez nem fosse um bom momento para pedir dinheiro aos acionistas. Mesmo assim, ela decidiu “passar o chapéu” e captou R$ 90 milhões.
Em menos de seis meses essa companhia utilizou os recursos em duas aquisições que mudaram a sua história e levaram os papéis para outro patamar.
A empresa em questão chama-se Priner (PRNR3), que com os recursos adquiriu Welding e Real Estruturas no ano passado.
E se você está se perguntando por que eu estou relembrando algo que aconteceu em 2024, a minha resposta é: tudo indica que estamos diante de uma situação parecida, com potencial de valorização até maior pela frente.
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A história não se repete, mas rima
Nesta semana, a Priner anunciou mais um aumento de capital, que desta vez pode chegar a R$ 150 milhões, a depender da demanda.
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Mesmo com um endividamento controlado, a companhia voltou a “passar o chapéu”, o que para nós é um sinal claro de que ela está de olho em novas aquisições. E a julgar pelo seu histórico, podemos dizer que isso tende a ser bastante positivo para os acionistas.
Por exemplo, a Real Estruturas foi comprada em 2024 por um múltiplo abaixo de 4 vezes lucros! Como isso é possível? Além de o mercado de engenharia e manutenção industrial ser bastante fragmentado e ter muitas oportunidades, a Priner oferece muito mais do que dinheiro para essas empresas.
Ao serem adquiridas, essas companhias ganham acesso a todo o portfólio de clientes da Priner, e conseguem catapultar suas vendas de uma forma que jamais conseguiriam sozinhas – é um ganha-ganha para as duas.
Por isso, elas não costumam ser tão duras nas negociações, porque sabem que as oportunidades podem ser ainda melhores depois de serem adquiridas.
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As ações seguem baratas
Com os novos recursos, a Priner poderá seguir com sua estratégia de comprar empresas por múltiplos baratos e continuar ajudando elas a crescerem, o que por sua vez contribui para aumentar os seus próprios resultados.
Desde fevereiro de 2024, quando realizou a oferta de R$ 90 milhões, as ações já se valorizaram 33%, mas o valuation ainda segue muito atrativo (4x valor da firma/ebitda), e os novos recursos devem ajudar a encontrar oportunidades ainda melhores.
Por esses motivos, a Priner faz parte da série Microcap Alert, junto com outras pequenas notáveis que guardam grande potencial de valorização.
Aliás, os sócios-fundadores da Empiricus, Felipe Miranda e Rodolfo Amstalden, conversaram sobre esse momento único que as small caps vivem e a enorme capacidade de multiplicação que elas têm pela frente. Para conferir esse bate-papo imperdível, deixo aqui o convite.
Um abraço e até a próxima semana!
Ruy
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