Renda Fixa: Mesmo com expectativa de queda da Selic, juros de títulos prefixados sobem antes da Super Quarta; é hora de investir?

Os juros dos títulos prefixados do Tesouro Direto começaram a subir na terça-feira (30) que antecedeu a Super Quarta.

Na segunda-feira, a taxa máxima dos pré-fixados chegava a 10,57%. Já na quarta-feira, até o momento de elaboração desta reportagem, o Tesouro Prefixado com juros semestrais 2033 já alcançava uma rentabilidade de 10,63% ao ano.

A expectativa do mercado para a Super Quarta é que o Comitê de Política Monetária (Copom) realize um corte de 0,5 ponto percentual na Selic, baixando a taxa para 11,25% ao ano.

Já nos Estados Unidos, o Fed manteve os Fed Funds nos patamares atuais, com um tom mais duro no pronunciamento, indicando que os cortes não acontecerão por enquanto.

Mas com a expectativa de uma Selic mais baixa no radar, o que explica a subida na taxa de retorno dos novos prefixados? É hora de investir em renda fixa?

Entenda por que os juros dos prefixados subiram antes da Super Quarta

Segundo Matheus Spiess, analista da Empiricus Research, três fatores explicam por que os juros dos títulos prefixados subiram nesta semana:

• A divulgação dos dados do IPCA-15;
• A aversão a risco provocada pelas decisões de política monetária; e
• O ruído político nos debates fiscais do governo.

Em primeiro lugar, os dados da prévia da inflação, divulgados na semana passada, ficaram aquém das expectativas do mercado, por mais que indiquem uma desaceleração do aumento de preços. Nas palavras de Matheus Spiess:

“Por mais que tenha vindo no número cheio abaixo do esperado, qualitativamente ficou aquém do desejado, foi um dado ruim. Isso pressiona, em especial os vértices mais curtos da curva de juros”

O analista diz ainda que é comum que a aversão a risco aumente em períodos de decisão de política monetária, outro fator que puxa para cima as rentabilidades dos prefixados.

“Por mais que tenha vindo no número cheio abaixo do esperado, qualitativamente ficou aquém do desejado, foi um dado ruim. Isso pressiona, em especial os vértices mais curtos da curva de juros”, afirma.

Por fim, outra questão que pressiona a rentabilidade dos títulos prefixados é a discussão em torno da revisão da meta fiscal, que deve ganhar força depois da divulgação dos dados do déficit primário de dezembro, que representa cerca de 1,5% do PIB.

Diante da incerteza, os investidores colocam mais prêmio na curva de juros, segundo Matheus Spiess, o que explica a valorização nas rentabilidades dos prefixados nesta semana.

E agora? É hora de investir em renda fixa?

Independentemente dos patamares alcançados pela Selic, é possível buscar rendimentos interessantes na renda fixa.

Segundo Laís Costa, analista de renda fixa da Empiricus Research, 2024 vai continuar sendo um ano interessante para renda fixa – e agora é um bom momento para investir e buscar rendimentos consistentes acima da inflação.

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As recomendações foram pensadas para quem busca ganhar dinheiro no longo prazo, com uma estratégia estrutural, investindo em ativos de baixo risco sem abrir mão de uma boa rentabilidade.

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Fernanda Lopes

Formada em Ciências Sociais pela Universidade de São Paulo (USP). Tem experiência como pesquisadora e redatora.