🔴 Onde Investir 2º semestre está no ar – CONFIRA AS PRINCIPAIS RECOMENDAÇÕES

Camille Lima

Camille Lima

Repórter de bancos e empresas no Seu Dinheiro. Bacharel em Jornalismo pela Universidade Municipal de São Caetano do Sul (USCS). Já passou pela redação do TradeMap.

PRÉVIA DOS RESULTADOS

O Mercado Livre (MELI34) vai superar o Magazine Luiza (MGLU3) e a Casas Bahia (BHIA3) de novo? O que esperar da safra de balanços das varejistas no 3T24 

O consenso entre os analistas é que o “trator argentino do e-commerce” continue a esmagar as varejistas brasileiras com números robustos e mostre novos avanços no negócio de publicidade

Camille Lima
Camille Lima
6 de novembro de 2024
6:12 - atualizado às 8:40
As gigantes do varejo Mercado Livre (MELI34), Casas Bahia (BHIA3) e Magazine Luiza (MGLU3)
As gigantes do varejo Mercado Livre (MELI34), Casas Bahia (BHIA3) e Magazine Luiza (MGLU3) - Imagem: Reprodução / Canva Pro / Montagem Seu Dinheiro

Chegou a hora do varejo atrair as atenções dos investidores nesta temporada de resultados. O Mercado Livre (MELI34) é quem dá a largada nas divulgações de balanços do setor no terceiro trimestre de 2024 nesta quarta-feira (6), após o fechamento dos mercados.

No dia seguinte será a vez de o Magazine Luiza (MGLU3) divulgar os números de julho a setembro.

Já a Casas Bahia (BHIA3) e a Americanas (AMER3) devem publicar o balanço trimestral na semana que vem, ambas no dia 13. 

O consenso entre os analistas é que o Mercado Livre continue a esmagar as varejistas brasileiras com números robustos entre julho e setembro, além de já sinalizar novos avanços no negócio de publicidade.

Confira as estimativas compiladas pela Bloomberg para o Mercado Livre no 3T24 em comparação com o mesmo período do ano anterior:

  • Lucro líquido ajustado: US$ 513,25 milhões, +49,2%
  • Receita líquida: US$ 5,28 bilhões, +40,5%
  • Ebitda: US$ 952,2 milhões, +16,1% 

O que esperar do balanço do Mercado Livre (MELI34) no 2T24

A expectativa geral dos analistas é que o Mercado Livre deve vivenciar outro trimestre sólido de crescimento de lucros, numa tendência bastante semelhante à do último balanço.

Leia Também

Nas projeções do Goldman Sachs, o GMV (volume bruto de mercadorias, indicador de volume de receita gerada nos canais digitais) deve continuar com um ritmo robusto de expansão — o que deve levar a novos ganhos de participação de mercado no e-commerce.

Já do lado do Mercado Pago, os analistas projetam ganhos de escala no volume total de pagamentos e na carteira de empréstimos.  

“Embora as margens consolidadas possam cair no curto prazo, à medida que os cartões de crédito ganham mais participação no mix geral, acreditamos que os cartões expandem o mercado endereçável do Meli, levando a um maior engajamento e a um crescimento incremental do Ebitda”, afirmaram os analistas.

Na avaliação do Itaú BBA, a lucratividade do Mercado Livre deve enfrentar pressão devido à estratégia de crescimento de vendas em itens essenciais diários, em uma trajetória semelhante à da Amazon.

Segundo os analistas, essas categorias são “essenciais para desbloquear valor de longo prazo por meio do aumento da frequência de compras do usuário”. 

No entanto, a expectativa é que, inicialmente, a estratégia provavelmente pressionará a lucratividade das empresas, considerando os investimentos em logística necessários e o tempo para que as categorias de fato ganhem tração nas compras dos clientes.

Para o banco, o potencial aumento na penetração de anúncios do Meli poderia ajudar a diminuir a pressão sobre a lucratividade da varejista argentina. 

Vale lembrar que o Mercado Ads é considerado uma das grandes potenciais novas avenidas de receita futura do Meli, com expectativa de conquistar “bilhões de dólares” em faturamento nos próximos cinco anos.

Já o Santander tem um otimismo mais contido e avalia que o terceiro trimestre do Mercado Livre pode gerar sentimentos mistos. Apesar do impulso da receita, os analistas preveem queda do Ebitda (indicador usado pelo mercado para mensurar a capacidade de geração de caixa de um negócio) devido aos investimentos em logística.

Afinal, o Meli decidiu praticamente dobrar a quantidade de centros de distribuição (CDs) até o ano que vem, além de ampliar o crédito nos cartões, o que tende a pressionar as margens à medida que o portfólio cresce.

“A melhoria dos resultados financeiros deve impulsionar um crescimento anual do lucro líquido, uma indicação mais clara do desempenho do negócio do que a análise da erosão da lucratividade de curto prazo”, disse o banco.

O que esperar do Magazine Luiza (MGLU3) no 3T24

Na avaliação da XP Investimentos, apesar do impacto do cenário macroeconômico sobre a demanda, com taxas de juros elevadas no Brasil, a receita e a lucratividade das varejistas devem continuar em ritmo de melhora — e o Magazine Luiza (MGLU3) deve ser o grande destaque do trimestre.

“O Magazine Luiza deve reportar resultados melhores no terceiro trimestre, com crescimento de receita acelerando e margens melhorando, reforçando o foco da empresa na rentabilidade frente a um cenário macroeconômico desafiador”, disseram os analistas.

A expectativa é que o desempenho da receita da empresa acelere em relação aos três meses anteriores, outra vez apoiado pelo forte desempenho das lojas físicas.

Confira as estimativas do consenso Bloomberg para o 3T24 em base anual:

  • Lucro líquido ajustado: R$ 35,8 milhões, -89% 
  • Receita líquida: R$ 8,99 bilhões, +4,8%
  • Ebitda: R$ 712,7 milhões, -26,5%

As ações MGLU3 contam hoje com quatro recomendações de compra, oito neutras e uma de venda, de acordo com dados da plataforma TradeMap.

Na avaliação do Itaú BBA, o Magazine Luiza ainda deve vivenciar um aumento de margem bruta, beneficiado pelo fim do repasse da alíquota (difal) do imposto ICMS e pelo crescimento das receitas de serviços. 

Vale lembrar que a volta do difal fez com que as mercadorias vendidas em varejistas como o Magalu passassem a ser tributadas tanto na origem quanto no destino, aumentando o imposto pago pelas empresas de comércio eletrônico.

No caso do Magazine Luiza, a cobrança foi parcialmente repassada para os clientes ao longo dos últimos trimestres — sendo que só no 2T24 que o repasse aconteceu de forma integral.

O Bank of America (BofA) projeta uma força contínua nas lojas físicas, no repasse de impostos do e-commerce e em ganhos de market share

“A previsão é que o e-commerce permaneça contido, pois o Magalu continua a se concentrar na lucratividade, embora esperemos que o canal 1P [com vendas diretas de mercadoria própria online] do e-commerce retorne ao crescimento após 4 trimestres de contração”, disse o BofA. 

Ainda está no radar do mercado a parceria estratégica com o AliExpress, com vendas de produtos do 1P do Magalu na plataforma da varejista asiática, além da entrada dos itens da linha premium do AliExpress no Magazine Luiza em setembro.

Para o BTG Pactual, a tendência de impulso de margens vinda do aumento da penetração de serviços deve continuar nos próximos trimestres, incluindo os novos serviços de fintech, logística e Cloud.

O objetivo é aumentar o portfólio de crédito da divisão financeira, a Luizacred, especialmente em cartões e CDC, o famoso “carnezinho gostoso” digital, nos próximos trimestres.

“Os últimos três trimestres mostraram sinais encorajadores, com melhores tendências de lucratividade, uma abordagem mais racional para tomar taxas e a empresa usando seu modelo de negócios multicanal para alavancar a operação de mercado, então a lucratividade e o fluxo de caixa livre (FCF) devem ser positivos nos próximos trimestres, apesar do ambiente desafiador de taxas de juros do Brasil”, projetou o banco.

Perspectivas mais contidas para Casas Bahia (BHIA3) no trimestre

Já do lado da Casas Bahia (BHIA3), o mercado prevê mais um trimestre no vermelho. Para a Genial Investimentos, a varejista deve continuar a reportar um conjunto fraco de resultados, mas com uma importante recuperação nas vendas de lojas físicas.

Veja as principais estimativas do consenso Bloomberg para a Casas Bahia no 2T24 em base anual:

  • Prejuízo líquido ajustado: R$ 364,8 milhões, melhora de 56,3% a/a;
  • Receita líquida: R$ 6,29 bilhões, -4,4% a/a;
  • Ebitda: R$ 458 milhões, revertendo a cifra negativa de R$ 66 milhões no 3T23.

Segundo o Bank of America, o “milagre do lucro” visto no trimestre passado não deve se repetir no 3T24. “Apesar dos esforços para reestruturar a dívida, espera-se que altos custos de financiamento resultem em prejuízo líquido.”

É preciso lembrar que a empresa surpreendeu o mercado no último trimestre ao contrariar as expectativas do consenso do mercado e entregar lucro líquido no 2T24. No entanto, a cifra não representou a retomada da época de ouro de lucratividade da Casas Bahia, mas deu-se por um efeito não recorrente do reperfilamento de dívidas do grupo

A Casas Bahia entrou em recuperação extrajudicial no fim de abril, quando fechou acordo com os credores para equacionar em torno de R$ 4,1 bilhões em dívidas.

Na visão do BofA, a varejista deve registrar uma recuperação no crescimento das vendas nas mesmas lojas devido aos aumentos de preços on-line — no entanto, esse incremento tende a ser limitado pelo fechamento de unidades no ano passado.

A varejista decidiu abandonar categorias e canais não lucrativos para focar naquilo que é rentável — como móveis e eletrodomésticos. A guinada de estratégia deve continuar a fazer peso no GMV da companhia, segundo analistas.

Segundo a Genial, apesar da importante — e necessária — recuperação de vendas em lojas físicas, o crescimento do volume de vendas desse canal vem necessariamente acompanhado de uma maior concessão de crédito pela companhia — o que aumenta o risco para a Casas Bahia em caso de inadimplência.

“Esse risco pode ser bem recompensado, no cenário no qual a inadimplência segue controlada e a provisão realizada é suficiente para lidar com a qualidade da carteira de crédito, ou pode ser um “tiro no próprio pé”, no cenário onde o cenário macroeconômico piore e a inadimplência de pessoas físicas volte a subir, custando maiores provisões e impactando negativamente a rentabilidade da companhia no médio prazo”, projetaram os analistas.

Nesse cenário estressado, a companhia estaria sacrificando a rentabilidade de médio prazo em detrimento de melhorar o faturamento de curto prazo.

E mesmo de olho no curto prazo, esse aumento da carteira de crédito traz consequências para a varejista, com pressão na margem líquida e dificuldade em apresentar maiores ganhos operacionais no trimestre.

De acordo com dados do TradeMap, os papéis BHIA3 contam hoje com sete recomendações neutras e duas de venda.

COMPARTILHAR

Whatsapp Linkedin Telegram
VOANDO ALTO

Embraer (EMBR3) lidera ganhos do Ibovespa depois de acordo multibilionário para venda de 45 jatos

1 de julho de 2025 - 11:21

A Embraer assinou acordo de US$ 4 bilhões com a Scandinavian Airlines (SAS) para a venda de 45 jatos E195-E2 da companhia brasileira

DE CASA NOVA

Agora é oficial! Nubank (ROXO34) anuncia chegada de Campos Neto para os cargos de diretor e conselheiro do banco

1 de julho de 2025 - 10:59

O ex-presidente do Banco Central irá atuar na expansão internacional e no relacionamento com reguladores globais

AGORA VAI?

CSN (CSNA3) recebe ultimato do Cade para mostrar como pretende vender participação na Usiminas (USIM5)

1 de julho de 2025 - 10:31

Há onze anos, a CSN ganhou um prazo para vender sua fatia de quase 13% na rival. Ele não foi cumprido. Agora, ela tem 60 dias para apresentar um plano de venda das ações

MUDANÇAS APROVADAS

Casas Bahia (BHIA3) avança em reestruturação financeira e fica mais perto de ter um novo controlador

1 de julho de 2025 - 9:31

Debenturistas aprovaram as alterações propostas pela varejista, mas ainda precisa do aval do Cade

SEGREDOS REVELADOS

Ambipar (AMBP3): CVM vê atuação coordenada de controlador, Tanure e Banco Master em disparada das ações

30 de junho de 2025 - 17:49

As compras em conjunto e a consequente valorização das ações da Ambipar têm relação com a privatização da EMAE, segundo a xerife do mercado; entenda o caso

AGRADOU

Ações da Tecnisa (TCSA3) chegam a disparar 42% com negócio de R$ 450 milhões com a Cyrela (CYRE3)

30 de junho de 2025 - 16:48

A conclusão do negócio, anunciado na sexta-feira (27), depende da celebração dos documentos definitivos e de aprovação pelos órgãos societários da Windsor, além da obtenção dos consentimentos de credores

RENDA FIXA BRILHA

Fundos ESG no Brasil crescem 28% em 2025, mas segmento de ações perde espaço

30 de junho de 2025 - 16:20

Levantamento do Itaú BBA mostra que, no longo prazo, os fundos de ações ESG performam melhor em comparação com o mercado em geral

DINHEIRO NO BOLSO

Cemig (CMIG4) paga R$ 1,8 bilhão em dividendos nesta segunda; veja se tem direito à bolada

30 de junho de 2025 - 11:46

Dividendos e JCP da Cemig (CMIG4) são referentes ao exercício fiscal de 2024 e serão distribuídos em duas partes

INVESTIMENTO NOS ARES

Eve Air Mobility: Fabricante do ‘carro voador’ da Embraer fecha acordo para até 50 aeronaves eVTOLs na Costa Rica

30 de junho de 2025 - 11:35

A operação tem como objetivo desenvolver um ecossistema de Mobilidade Aérea Avançada no país

HISTÓRIA DE UM CASAMENTO

Depois de um ‘quase divórcio’ na Azzas 2154 (AZZA3), mudanças no conselho levantam bandeira branca

30 de junho de 2025 - 10:24

Na manhã desta segunda-feira (30), a companhia anunciou mudanças no conselho de administração; entenda a situação e veja como ficou o quadro

ENTREVISTA EXCLUSIVA

Guararapes (GUAR3): CFO Miguel Cafruni fala da dor e delícia de ter a cadeia completa, e da virada de chave na gestão da dona da Riachuelo

30 de junho de 2025 - 6:04

No cargo há pouco mais de um ano, executivo aponta desafio de buscar mais receita e margem e reduzir o endividamento da companhia

AGORA VAI?

Trump afirma já ter um novo dono para o TikTok, mas venda ainda não saiu do papel; entenda o que falta

29 de junho de 2025 - 18:01

Com novo prazo, a ByteDance precisa chegar a um acordo até 17 de setembro para evitar um banimento nos EUA

NOVO DONO NA ÁREA

IMC conclui parceria milionária com KFC no Brasil e ajusta estrutura operacional

28 de junho de 2025 - 15:38

A operação, que vinha rondando os mercados desde março, cria uma joint venture entre a empresa e uma afiliada da Kentucky Foods Chile

NEGÓCIOS IMOBILIÁRIOS

Tecnisa (TCSA3) mira venda de sete terrenos à Cyrela (CYRE3) por R$ 450 milhões; confira o que falta para a operação sair do papel

28 de junho de 2025 - 9:53

Além dos terrenos, a operação envolve a venda de CEPACs — títulos que permitem construir acima do limite urbano

PREPAREM O BOLSO

Dividendos e JCP: Lojas Renner (LREN3) vai distribuir mais de R$ 200 milhões aos acionistas; confira os detalhes

27 de junho de 2025 - 19:01

A varejista de roupas pagará o valor bruto de R$ 0,203061 por ação ordinária, e o dinheiro deve cair na conta dos acionistas em 15 de julho deste ano

ALINHAMENTO ESTRATÉGICO

Dança das cadeiras: Engie Brasil faz mudanças na diretoria e cria nova área de energias renováveis

27 de junho de 2025 - 17:24

Alterações visam alinhamento ao modelo operacional global do grupo

UNIÃO EM RISCO

Fale agora ou cale-se para sempre: Minerva (BEEF3) entra com recurso no Cade contra fusão de Marfrig (MRFG3) e BRF (BRFS3)

27 de junho de 2025 - 17:22

A companhia alega ao Conselho Administrativo de Defesa Econômica que o aval ao “casamento” desconsidera impactos relevantes à concorrência

GIGANTE DOS SHOPPINGS

Argo e Replan se juntam para criar terceira maior administradora de shoppings do Brasil; conheça

27 de junho de 2025 - 17:21

Com 30 shoppings distribuídos pelo país e cerca de R$ 10 bilhões em vendas por ano, conheça a nova gigante do setor

NADA RESOLVIDO

Compra do Banco Master pelo BRB: Galípolo diz que Banco Central precisa de mais informações para avaliar

27 de junho de 2025 - 16:03

Operação já foi aprovada pela Superintendência-Geral do Cade e agora aguarda aval da autoridade monetária

MUDANÇA DE ROTA

Cashback ou BTC: afinal, qual é o modelo de negócios do Méliuz? Falamos com o head da Estratégia Bitcoin da empresa

27 de junho de 2025 - 14:45

A empresa diz que o foco em cashback continua valendo como forma de gerar receita; desde o ano passado, porém, a maior parte de seu caixa vem sendo alocado em criptomoedas

Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies

Fechar