Ações da Localiza (RENT3) caem 14% na B3 após prejuízo seis vezes maior no 2T24 e provisões bilionárias — o que está por trás do balanço tão negativo?

Os investidores da Localiza (RENT3) tiveram um novo motivo para preocupação na noite de ontem: a divulgação de um balanço pior que o esperado no segundo trimestre de 2024, com disparada nas perdas e provisões bilionárias.

A locadora de automóveis registrou prejuízo líquido de R$ 570 milhões entre abril e junho deste ano. A cifra corresponde a uma piora de 541,4% — isto é, mais de seis vezes maior — em comparação às perdas de R$ 89 milhões reportadas no mesmo período do ano passado.

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É possível encontrar em trio de fatores a culpa por um resultado tão aquém das expectativas. A depreciação continuou como vilão do resultado da Localiza, com nova queda dos preços dos carros seminovos no segundo trimestre. 

Nesse sentido, a “invasão” dos automóveis chineses no Brasil continuou a colocar pressão sobre o negócio da Localiza, já que montadoras como a BYD começaram a inundar os mercados globais com carros a preços mais baixos.

Foto: Reprodução/Localiza

Além disso, as enchentes no Rio Grande do Sul, que resultaram em um impacto de R$ 103 milhões no trimestre, com cerca de 2.600 carros, oito agências de aluguel e duas lojas de seminovos afetados pela catástrofe climática.

Essa combinação de fatores levou a um total de provisão para ajuste a valor recuperável da frota, impairment e depreciação adicional de R$ 1,67 bilhão — puxada principalmente pela depreciação adicional em relação ao trimestre anterior.

Depois de iniciaram o pregão desta quarta-feira (14) no vermelho, as ações da Localiza ampliaram a queda nesta tarde, com recuo de 16,96% por volta das 14h15, a R$ 39,94. No acumulado do ano, a desvalorização chega a 35%.

Outros destaques do balanço da Localiza (RENT3) no 2T24

Apesar do prejuízo robusto no segundo trimestre, a Localiza (RENT3) conseguiu manter o tom positivo na linha de faturamento, com uma receita líquida de R$ 9 bilhões entre abril e junho, crescimento de 32,2% na comparação anual. 

Veja a receita líquida por segmento:

• Aluguel de Carros: R$ 2,3 bilhões (+16,1% a/a)
• Gestão de Frotas: R$ 2 bilhões (+ 27,2% a/a)
• Seminovos: R$ 4,7 bilhões (+43,7% a/a)

Por sua vez, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ficou estável em R$ 2,35 bilhões devido a um impacto de R$ 386 milhões do ajuste ao valor recuperável do ativo e das enchentes no Sul do país, segundo a empresa.

Se desconsiderados esses efeitos, o Ebitda consolidado teria chegado a R$ 2,73 bilhões, nas contas da Localiza, um aumento de 16,5% na base anual.

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Vale destacar que a Localiza revisou as projeções de valor líquido de venda dos automóveis em razão da depreciação no segundo trimestre e reduziu a vida útil depreciável dos carros de 18 para 15 meses. 

Segundo a empresa, a revisão “incorpora a abertura do gap no preço dos carros novos e seminovos, bem como a normalização das margens EBITDA na venda dos carros”. 

A rentabilidade da locadora continuou pressionada, com um ROIC spread — diferença entre o retorno sobre o capital investido e o custo da dívida — anualizado negativo em 7,2 pontos percentuais no 2T24, bem abaixo dos patamares históricos, de 13 p.p positivos. 

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