A Direcional (DIRR3), que foi destaque entre as incorporadoras de baixa renda no ano passado, parece disposta a repetir o feito em 2022. A prévia operacional do primeiro trimestre da empresa, divulgada na última segunda-feira (11), agradou novamente o mercado.
E, desta vez, a entrega de números considerados “fortes” e “resilientes” pelos analistas também atiçou os investidores: as ações DIRR3 estiveram entre as mais animadas do setor e encerraram o dia com alta de 2,02%, a R$ 11,59.
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A forte alta dos papéis não é surpresa para o JP Morgan, que já esperava uma reação positiva após a companhia reportar lançamentos e pré-vendas acima de suas expectativas, além de um nível “saudável” de Velocidade de Vendas (VSO).
Com nove novos empreendimentos, a Direcional registrou Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 599 milhões, alta de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior — o indicador mostra o potencial de receita a ser obtida com os lançamentos. O crescimento das vendas foi mais significativo, de 21%, para R$ 662 milhões.
Uma forcinha da renda média para a Direcional (DIRR3)
O BTG Pactual aponta que os números foram novamente impulsionados pela Riva. As vendas da incorporada controlada pela empresa — e voltada ao segmento de média renda — saltaram 40% na base anual.
Uma das vantagens do segmento de atuação da Riva é que, por não estar limitado ao programa Casa Verde e Amarela — pilar das construtoras de baixa renda — pode ajudar a aliviar as margens da empresa.
Sem as regras rígidas do programa governamental, é possível repassar os custos com aumento no preço dos materiais construtivos e limitar os efeitos da inflação no caixa das companhias.
A baixa renda também tem seu valor
Mas, mesmo com as limitações, a XP destaca que a empresa conseguiu aumentar seu preço médio em 5,5%, para R$ 185,6 mil, no segmento de baixa renda. O movimento foi feito sem comprometer a velocidade de vendas das operações, estável em 18%.
Para o Credit Suisse, esse é um bom sinal para as margens da Direcional daqui para frente. Mas, considerando o patamar ainda alto da inflação e a deterioração do segmento de renda média, os analistas do banco suíço de investimentos mantêm recomendação neutra para as ações DIRR3.
Já os analistas das outras casas citadas na matéria são unânimes na indicação de compra para os papéis, com diferentes preços-alvo. Veja abaixo o potencial de alta calculado por cada uma das instituições:
- BTG Pactual: preço-alvo de R$ 18 (+ 53,8%);
- JP Morgan: preço-alvo de R$ 15 (+ 28,2%);
- XP: preço-alvo de R$ 17 (+ 45,3%).
