Você sabe quando deve vender uma ação? Saiba a estratégia do megainvestidor Bill Ackman
Para o bilionário, você deve se desfazer de um investimento quando você aprende novas informações que são inconsistentes com sua tese original
Se você me acompanha desde a primeira CompoundLetter que soltei há três meses ou mesmo mais recentemente, aqui vai o meu muito obrigado. Esta leitura, que tem como objetivo levar até você uma dose diária de conhecimento, não faria sentido algum sem a sua audiência.
Como você já deve saber, eu apareço por aqui às terças-feiras. Admito que, no início, não imaginava ter ideias de texto sequer para duas semanas (verdade seja dita: continuo considerando isso).
Também não achava que um dia pudesse receber um elogio tão legal como esse daqui que eu recebi em pleno feriado de 7 de setembro:
É como disse o poeta português Fernando Pessoa: “Tudo vale a pena quando a alma não é pequena”, ao se referir às pequenas ações, que por mais singelas que pareçam, são de grande importância quando feitas com o coração e alma.
Voltemos ao objetivo desta newsletter.
Bill Ackman e os investimentos
A CompoundLetter de hoje é na verdade uma seção Food For Thought mais longa.
Leia Também
Felipe Miranda: O fim do Dollar Smile?
O FFT é o espaço, sempre ao final dos meus textos, no qual eu compartilho com você algum conteúdo que eu consumi, seja em texto ou em vídeo, que me trouxe alguma sabedoria e que poderia te acrescentar algo também.
Essa semana o FFT é sobre Bill Ackman, um dos maiores investidores do mundo e fundador e CEO da Pershing Square, hedge fund americano que possui US$18,5 bilhões em ativos sob gestão.
Com uma fortuna avaliada em US$3,2 bilhões e tendo apenas 56 anos de idade, sua admiração por Warren Buffett lhe rendeu o apelido de "Baby Buffett" na capa de uma edição da revista americana Forbes, em 2015.
Os investimentos na Netflix
Em janeiro deste ano, Bill Ackman comprou US$1 bilhão em ações da Netflix após elas terem desvalorizado 30% em apenas 5 dias após um primeiro trimestre de resultados bem aquém das expectativas do mercado
Na época, em uma carta enviada aos clientes da Pershing Square, Ackman disse que a Netflix tinha "o melhor time de executivos do setor" e no Twitter ainda disse que admirava há muito tempo o CEO e fundador da empresa, Reed Hastings.
Três meses depois do anúncio, o investidor divulgou em uma nova carta que vendeu toda a posição que detinha na Netflix com um prejuízo de US$400 milhões.
A decisão ocorreu após as ações caírem 35% em único dia após repercutirem um segundo trimestre decepcionante.
Quando você deve vender um investimento?
Mais recentemente em uma entrevista, ele citou quais foram os dois principais motivos que o fizeram vender a posição mesmo com prejuízo. Este trecho de 6 minutos e 33 segundos traz o momento exato em que ele aborda o assunto.
Bill Ackman: sell your shares when this happens
Para ele, você deve vender um investimento quando você aprende novas informações que são inconsistentes com a tese original.
"Avaliar uma companhia não é somente identificar em que múltiplo de lucro a empresa vai negociar no ano que vem. [...] A maneira correta de encontrar um negócio é tentar prever com algum grau de confiança qual será o fluxo de caixa da empresa ao longo de muitos e muitos anos."
No caso da Netflix, ele citou duas novas informações que mudaram completamente a tese original, que foram:
- Desaceleração do crescimento esperado; e
- Mudança estratégica após o CEO e fundador da Netflix dizer que começaria a fazer publicidade apesar de sempre ter sido contra.
"Se você comprou a Tesla porque ama os carros e pensou que estava pagando um preço justo pelas ações por acreditar que a empresa iria crescer a uma determinada taxa e um dia a BMW lança um carro melhor e de repente você percebe que não vai existir apenas a Tesla, então você deveria vender as ações. [...] Se você tem uma tese e surgem novos fatos que são inconsistentes com a sua tese original e você continua distorcendo a tese para encontrar uma razão para continuar com as ações, isso será um problema."
Espero que o Food For Thought mais longo que o normal tenha trazido algum ensinamento, afinal: “sábio é aquele que aprende com o erro dos outros.”
Uma comunidade de investimentos
Faça parte de um grupo seleto e exclusivo que vai reunir as mentes mais brilhantes e ganhadoras de dinheiro do mercado financeiro brasileiro em encontros exclusivos.
Você também vai ter acesso a uma carteira de ações consistente e ideias de investimento que não estão nos veículos de comunicação que você está acostumado a ler — e nem nos relatórios de investimentos.
Abraço,
Matheus Soares
COMPARTILHAR
Bradesco acerta na hora de virar o disco, governo insiste no aumento de impostos e o que mais embala o ritmo dos mercados hoje
Investidores avaliam as medidas econômicas publicadas pelo governo na noite de quarta e aguardam detalhes do acordo entre EUA e China
Rodolfo Amstalden: Mais uma anomalia para chamar de sua
Eu sou um stock picker por natureza, mas nem precisaremos mergulhar tanto assim no intrínseco da Bolsa para encontrar oportunidade; basta apenas escapar de tudo o que é irritantemente óbvio
Construtoras avançam com nova faixa do Minha Casa, e guerra comercial entre China e EUA esfria
Seu Dinheiro entrevistou o CEO da Direcional (DIRR3), que falou sobre os planos da empresa; e mercados globais aguardam detalhes do acordo entre as duas maiores potências
Pesou o clima: medidas que substituem alta do IOF serão apresentadas a Lula nesta terça (10); mercados repercutem IPCA e negociação EUA-China
Entre as propostas do governo figuram o fim da isenção de IR dos investimentos incentivados, a unificação das alíquotas de tributação de aplicações financeiras e a elevação do imposto sobre JCP
Felipe Miranda: Para quem não sabe para onde ir, qualquer caminho serve
O anúncio do pacote alternativo ao IOF é mais um reforço à máxima de que somos o país que não perde uma oportunidade de perder uma oportunidade. Insistimos num ajuste fiscal centrado na receita, sem anúncios de corte de gastos.
Celebrando a colheita do milho nas festas juninas e na SLC Agrícola, e o que esperar dos mercados hoje
No cenário global, investidores aguardam as negociações entre EUA e China; por aqui, estão de olho no pacote alternativo ao aumento do IOF
Azul (AZUL4) no vermelho: por que o negócio da aérea não deu samba?
A Azul executou seu plano com excelência. Alcançou 150 destinos no Brasil e opera sozinha em 80% das rotas. Conseguiu entrar em Congonhas. Chegou até a cair nas graças da Faria Lima por um tempo. Mesmo assim, não escapou da crise financeira.
A seleção com Ancelotti, e uma empresa em baixa para ficar de olho na bolsa; veja também o que esperar para os mercados hoje
Assim como a seleção brasileira, a Gerdau não passa pela sua melhor fase, mas sua ação pode trazer um bom retorno, destaca o colunista Ruy Hungria
A ação que disparou e deixa claro que mesmo empresas em mau momento podem ser ótimos investimentos
Às vezes o valuation fica tão barato que vale a pena comprar a ação mesmo que a empresa não esteja em seus melhores dias — mas é preciso critério
Apesar da Selic, Tenda celebra MCMV, e FII do mês é de tijolo. E mais: mercado aguarda juros na Europa e comentários do Fed nos EUA
Nas reportagens desta quinta, mostramos que, apesar dos juros nas alturas, construtoras disparam na bolsa, e tem fundo imobiliário de galpões como sugestão para junho
Rodolfo Amstalden: Aprofundando os casos de anomalia polimórfica
Na janela de cinco anos podemos dizer que existe uma proporcionalidade razoável entre o IFIX e o Ibovespa. Para todas as outras, o retorno ajustado ao risco oferecido pelo IFIX se mostra vantajoso
Vanessa Rangel e Frank Sinatra embalam a ação do mês; veja também o que embala os mercados hoje
Guerra comercial de Trump, dados dos EUA e expectativa em relação ao IOF no Brasil estão na mira dos investidores nesta quarta-feira
O Brasil precisa seguir as ‘recomendações médicas’: o diagnóstico da Moody’s e o que esperar dos mercados hoje
Tarifas de Trump seguem no radar internacional; no cenário local, mercado aguarda negociações de Haddad com líderes do Congresso sobre alternativas ao IOF
Crônica de uma ruína anunciada: a Moody’s apenas confirmou o que já era evidente
Três reformas estruturais se impõem como inevitáveis — e cada dia de atraso só agrava o diagnóstico
Tony Volpon: O “Taco Trade” salva o mercado
A percepção, de que a reação de Trump a qualquer mexida no mercado o leva a recuar, é uma das principais razões pelas quais estamos basicamente no zero a zero no S&P 500 neste ano, com uma pequena alta no Nasdaq
O copo meio… cheio: a visão da Bradesco Asset para a bolsa brasileira e o que esperar dos mercados hoje
Com feriado na China e fala de Powell nos EUA, mercados reagem a tarifas de Trump (de novo!) e ofensiva russa contra Ucrânia
Você já ouviu falar em boreout? Quando o trabalho é pouco demais: o outro lado do burnout
O boreout pode ser traiçoeiro justamente por não parecer um problema “grave”, mas há uma armadilha emocional em estar confortável demais
De hoje não passa: Ibovespa tenta recuperação em dia de PIB no Brasil e índice favorito do Fed nos EUA
Resultado do PIB brasileiro no primeiro trimestre será conhecido hoje; Wall Street reage ao PCE (inflação de gastos com consumo)
A Petrobras (PETR4) está bem mais próxima de perfurar a Margem Equatorial. Mas o que isso significa?
Estimativas apontam para uma reserva de 30 bilhões de barris, o que é comparável ao campo de Búzios, o maior do mundo em águas ultraprofundas — não à toa a região é chamada de o “novo pré-sal”
Prevenir é melhor que remediar: Ibovespa repercute decisão judicial contra tarifaço, PIB dos EUA e desemprego no Brasil
Um tribunal norte-americano suspendeu o tarifaço de Donald Trump contra o resto do mundo; decisão anima as bolsas
