A prévia ‘arrasa-quarteirões’ não rendeu: MRV (MRVE3) começou o dia mal na bolsa após prejuízo, que teve a Résia como vilã
Apesar da geração de caixa em todas as suas divisões, construtora registrou prejuízo líquido acima do estimado, além de receita e margens mornas

Em meados de janeiro, a MRV (MRVE3) havia divulgado uma prévia operacional "arrasa-quarteirões" para o quarto trimestre de 2024: pela primeira vez na história, a construtora conseguiu gerar caixa tanto no seu principal negócio, a MRV Incorporação, quanto em todas as suas subsidiárias. Os bons números inclusive impulsionaram as ações da companhia na ocasião.
E, de fato, o balanço do 4T24 divulgado na noite da última segunda-feira (24) confirmou as cifras: a companhia gerou caixa de R$ 371 milhões no trimestre, com fluxo positivo em todas as suas divisões, sendo R$ 263 milhões apenas na MRV Incorporação.
No entanto, outras linhas do balanço decepcionaram investidores e analistas, o que levou a ação da MRV a abrir o dia na bolsa com uma das maiores perdas do Ibovespa, num tombo de cerca de 5%.
Ao longo da manhã, no entanto, os papéis foram diminuindo as perdas e conseguiram virar para leve alta no início da tarde. Por volta das 13h, MRVE3 tinha ganho de 0,75%, a R$ 5,39, em linha com a alta do Ibovespa.
- E MAIS: Calendário de resultados desta semana inclui Petrobras, Ambev, Weg e outras empresas; acompanhe a cobertura completa de balanços
Prejuízo líquido maior que o esperado
Para o BTG Pactual, os resultados da MRV no 4T24 foram fracos, ficando aquém do projetado pelo banco no resultado líquido. No período, a construtora registrou prejuízo líquido atribuído aos acionistas de cerca de R$ 250 milhões, ante uma perda esperada de R$ 150 milhões pelos analistas do BTG.
Já o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 179 milhões no período, uma alta de 111% na comparação anual, mas 47% abaixo da expectativa do BTG.
Leia Também
O vilão desse resultado foram as perdas maiores que o esperado na Résia, divisão da MRV que atua nos Estados Unidos e que passou por uma redução de 4% no seu valor contábil, o que também pesou sobre as despesas. Além disso, houve o impacto de um imposto de renda mais alto relacionado à reversão de benefícios fiscais nas operações americanas.
Não é de hoje que a Résia pesa sobre o balanço da MRV. A empresa inclusive vem passando por uma reestruturação, com foco na desalavancagem.
Receita líquida e margem bruta também deixaram a desejar
Para o Itaú BBA, o lado negativo do balanço da MRV ficou por conta da receita e das margens brutas. Na opinião dos analistas, as tendências operacionais não foram tão animadoras, dado que as receitas caíram devido às vendas mais baixas e menos unidades produzidas, enquanto as margens brutas ficaram estáveis devido à inflação.
O banco destaca a receita líquida da divisão brasileira, que caiu 5% na base trimestral, para R$ 2,2 bilhões, refletindo uma queda nas vendas de 5%, lançamentos estáveis e uma baixa de 7% nas unidades produzidas, na mesma base de comparação.
Quanto à margem bruta, o Itaú BBA também focou na cifra de 30,3% das operações brasileiras, estável "apesar da lucratividade das vendas novas chegando a 34%", destacam os analistas. A MRV atribuiu esse desempenho às maiores expectativas para a inflação medida pelo INCC, o Índice Nacional da Construção Civil.
A receita líquida total da MRV no 4T24, que totalizou R$ 2,38 bilhões, representou alta de 22% ano a ano, mas veio apenas em linha com as expectativas do BTG. Já a margem bruta ajustada total foi de 29,9%, uma alta de 250 pontos-base ano a ano, mas 40 pontos abaixo da projeção do banco.
- VEJA MAIS: Não é GGBR3: outra ação brasileira pode se beneficiar do protecionismo de Trump, segundo BTG Pactual
Ação barata, mas cenário difícil
No geral, o Itaú BBA considerou o balanço da MRV neutro, enquanto o BTG considerou-o mais fraco que o esperado.
Segundo os analistas do BTG, embora o valuation da MRV pareça descontado a 0,6 vez a relação preço sobre valor patrimonial (P/VP), a recuperação da margem no Brasil está demorando mais que o previsto, e as perspectivas para a Résia estão se deteriorando, considerando-se as taxas de juros persistentemente altas nos EUA.
O banco destaca ainda que que a margem bruta da companhia quase não cresceu no quarto trimestre, já que a MRV continua registrando provisões para custos excedentes.
"Planejamos atualizar nosso modelo em breve, incluindo um cenário mais difícil para 2025, pois acreditamos que nossos números parecem excessivamente otimistas", diz o banco, que mantém recomendação de compra para MRVE3, com preço-alvo de R$ 17.
A MRV (MRVE3) em 2024
Apesar do balanço fraco no 4T24, o ano de 2024 foi bom para a MRV Incorporação, negócio principal da MRV, que apresentou o maior volume de vendas líquidas da história, totalizando R$ 10 bilhões, além de recordes históricos de Ebitda (R$ 1,1 bilhão) e receita operacional líquida (ROL, R$ 8,5 bilhões).
Além disso, todas as métricas de guidance (projeções) da empresa foram cumpridas ou superadas:

Por que as ações da Cosan (CSAN3) e Vibra (VBBR3) estão em queda nesta sexta (18)? Rumor de venda de subsidiária pode ser o motivo
Segundo o Brazil Journal, as empresas iniciaram conversas para negociar a venda de uma subsidiária que atua no setor de lubrificantes automotivos e industriais
Totvs (TOTS3) diz que ainda negocia com a Stone (STNE) a compra da Linx, mas nega busca por financiamento
Empresa rebate reportagem sobre suposta movimentação com bancos e diz que ainda não assinou contrato definitivo
Santander rebaixa recomendação para ações da B3 (B3SA3) e indica que tem opções melhores para se investir; veja quais
Relatório aponta volumes de negociação fracos, apesar do bom desempenho, e sinaliza empresas que oferecem múltiplos mais promissores no cenário atual
Petrobras (PETR4) avalia voltar ao mercado de venda de combustíveis para conter preços ao consumidor, mas há pedras no caminho
A proposta buscaria resolver a insatisfação do presidente Luiz Inácio Lula da Silva em relação ao preço dos combustíveis
Claude, inteligência artificial da Anthropic, ganha versão para o mercado financeiro
Ferramenta foi criada para aproximar IAs generativas do trabalho de analistas e gestores
Nem K-Pop, nem Golden: dólar fraco ajuda, Netflix supera previsão de resultado no 2T25 e projeta receita maior para o ano
O crescimento saudável do número de assinantes e das vendas de anúncios também apoiaram o desempenho da gigante do streaming entre abril e junho; confira os números
Lucro bilionário e liderança isolada: JP Morgan vale mais do que os três maiores concorrentes juntos
O banco norte-americano seguiu em expansão no segundo trimestre e encerrou o período com US$ 1,5 trilhão em ativos — US$ 1 trilhão à frente do segundo colocado
Engie Brasil Energia (EGIE3) levanta R$ 2,2 bilhões em estreia nas debêntures verdes
Recursos serão destinados a parques renováveis, transmissão e modernização hidrelétrica
Totvs (TOTS3) já sobe 60% no ano; entenda os motivos por trás da alta e se ainda há espaço para mais, segundo o Itaú BBA
As ações da Totvs são vistas como escolha de qualidade e defensiva para investidores de longo prazo; entenda
Até o Banco do Brasil (BBAS3) pode pagar a conta das tarifas de Trump: Moody’s revela o impacto da guerra comercial para os bancos brasileiros
Para a Moody’s, o setor financeiro já vivia um cenário complexo, dadas as taxas de juros elevadas e as tendências de inadimplência — e as tarifas dos EUA devem ajudar a complicar a situação
Weg (WEGE3) avança na bolsa: tarifas não assustam mercado, enquanto analistas enxergam papéis “baratos” antes do 2T25
Com queda acumulada no ano e expectativa de alta na demanda, mercado volta a apostar em recuperação das ações ainda em 2025
Gafisa (GFSA3) aumenta oferta de follow-on em R$ 27 milhões e amplia “presente” aos acionistas que participarem; entenda
As modificações atingem a “vantagem adicional gratuita”, que é disponibilizada aos investidores que decidirem participar
Gol (GOLL54) emite mais de 9 trilhões de ações e conclui capitalização bilionária; confira os detalhes da reestruturação
A operação teve como objetivo converter em ações os créditos devidos pela Gol, conforme o plano de recuperação judicial aprovado na Justiça dos EUA
Cade dá sinal verde para Nelson Tanure comprar controle da Braskem (BRKM5) mesmo sem OPA. O que falta para a aquisição sair do papel?
O Cade aprovou, sem restrições, a potencial transação proposta pelo empresário. No entanto, há outras etapas a serem concluídas antes que uma eventual troca de controle se concretize
Um cliente, US$ 52 bilhões a menos: a saída inesperada que derrubou as ações da BlackRock; entenda o que aconteceu
No pregão da última terça-feira (15), as ações da gestora listadas na bolsa de Nova York chegaram a desabar 7% após a divulgação dos resultados
Para o BTG, venda da Santa Elisa mostra pressa da Raízen (RAIZ4) em ganhar eficiência
Analistas enxergam movimento simbólico na reestruturação da companhia e destacam impacto operacional além do financeiro
Usiminas (USIM5): Os seis motivos que explicam por que o Goldman Sachs rebaixou as ações — um deles tem a ver com a CSN (CSNA3)
As ações encerraram o dia com a maior queda do Ibovespa depois de o banco rebaixar as ações citando a China e a CSN entre as razões
US$ 10 bilhões para mudar o mundo: Jeff Bezos escala veterano da Amazon para comandar fundo climático
Ex-chefe da divisão da assistente de voz Alexa na Amazon deixa a aposentadoria para liderar uma das apostas mais simbólicas do bilionário em seu “legado verde”
Entenda o que está em jogo para Nvidia e AMD com retomada de vendas para a China
Após a proibição imposta em 15 de abril, rumores sugerem que a licença para embarques de GPUs de IA à China pode ser retomada; Bank of America faz projeções para as ações das duas empresas
Heineken sobe preço da cerveja no Brasil e Ambev (ABEV3) brinda com alta das ações
Os papéis da gigante das bebidas surgem entre as maiores altas do Ibovespa nesta quarta-feira (16) na esteira da notícia de que a holandesa vai reajustar preços depois de um ano