O ouro brilhou, mas o Ibovespa também! Já o bitcoin (BTC) comeu poeira… veja a lista dos melhores e piores investimentos de 2025

Se alguém dissesse, ao final de 2024, que a bolsa brasileira estaria entre os melhores investimentos do ano, mesmo com Selic a 15% e uma forte alta do ouro, e que dólar e bitcoin (BTC) estariam entre os piores, pouca gente iria acreditar, mesmo no mercado financeiro.

Mas foi exatamente o que aconteceu. Dentre os principais investimentos acompanhados pelo Seu Dinheiro, o ouro teve a maior alta do ano, seguido do Ibovespa.

O contrato de ouro com vencimento em fevereiro de 2026, negociado na Comex, bolsa de commodities de Nova York, fechou o ano em alta de 66,69%, enquanto o GOLD11, ETF brasileiro de ouro negociado na B3, avançou 46,65%.

Já o principal índice de ações da bolsa brasileira subiu 33,95% em 2025, fechando o último pregão do ano, nesta terça-feira (30), aos 161.125 pontos. No início de janeiro, o Ibovespa estava na faixa dos 120 mil pontos.

Logo atrás dos campeões absolutos, os títulos públicos prefixados (Tesouro Prefixado) disputam o terceiro lugar com os fundos imobiliários, com valorizações em torno dos 20%.

A título de comparação, com a Selic em 15% desde meados do ano, o CDI, taxa de juros que baliza as aplicações de renda fixa mais conservadoras, subiu 14,19% no ano. Ou seja, apostar nos mais tradicionais investimentos de risco locais deu bom retorno em 2025, mesmo com os juros nas alturas.

Na verdade, quase todos os investimentos tiveram desempenho positivo no acumulado do ano, ainda que tenham perdido do CDI. As exceções foram as duas lanternas do ranking: o dólar e o bitcoin, ambos com queda acumulada em 2025.

A moeda americana fechou em baixa de 11,18%, a R$ 5,49, na cotação à vista, e queda de 11,13%, a R$ 5,50, na cotação PTAX. Já a principal criptomoeda do mundo caminha para terminar 2025 com uma queda da ordem de 15%, após ter atingido preços recordes neste ano.

Como já mostramos nesta outra reportagem, as principais criptomoedas não se saíram muito bem em 2025.

Veja nas tabelas a seguir, os melhores e piores investimentos de dezembro e de 2025:

Melhores investimentos de dezembro

Investimento	Rentabilidade no mês
Ouro (GOLD11)	5,76%
Dólar PTAX	3,17%
IFIX	3,14%
Dólar à vista	2,89%
Ibovespa	1,29%
Tesouro Selic 2028	1,15%
Tesouro Selic 2031	1,12%
CDI*	1,11%
Poupança nova**	0,67%
Poupança antiga**	0,67%
Índice de Debêntures Anbima Geral (IDA - Geral)*	0,58%
Tesouro IPCA+ 2029	0,45%
Tesouro Prefixado 2028	0,12%
Bitcoin	-0,24%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035	-0,48%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045	-1,45%
Tesouro Prefixado 2032	-1,83%
Tesouro IPCA+ 2040	-2,81%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2060	-2,90%
Tesouro IPCA+ 2050	-6,95%

Melhores investimentos de 2025

Investimento	Rentabilidade no ano
Ouro (GOLD11)	46,65%
Ibovespa	33,95%
Tesouro Prefixado 2031***	21,70%
IFIX	21,15%
Tesouro Prefixado 2027***	17,23%
Índice de Debêntures Anbima Geral (IDA - Geral)*	15,53%
Tesouro Selic 2027***	14,45%
CDI*	14,19%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2055***	11,83%
Tesouro IPCA+ 2045***	11,74%
Tesouro IPCA+ 2035***	11,56%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035	11,38%
Tesouro IPCA+ 2029	11,36%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045	10,94%
Poupança nova**	8,22%
Poupança antiga**	8,22%
Dólar PTAX	-11,13%
Dólar à vista	-11,18%
Bitcoin	-15,33%

Brasil a reboque do cenário internacional

O bom desempenho das ações brasileiras e do Ibovespa em 2025 tem mais relação com o que ocorreu no cenário internacional, notadamente nos Estados Unidos, do que propriamente com o Brasil.

É claro que a bolsa brasileira estava — e ainda pode ser considerada — barata, mas um cenário de inflação pressionada, risco fiscal preocupante e taxa básica de juros em alta, estacionando no elevado patamar de 15% ao ano, não é exatamente interessante para os ativos de risco.

Tanto que os fundos de ações e multimercados continuaram a ver uma onda de resgates, enquanto os fundos de crédito privado e debêntures incentivadas — aquelas isentas de imposto de renda — continuaram a atrair uma chuva de recursos dos investidores.

Para o investidor local, a renda fixa, especialmente a pós-fixada (indexada ao CDI) e/ou a isenta de IR, continuou sendo a grande pedida de 2025. De fato, pela tabela, vemos um retorno em torno de 15% para os pós-fixados e um pouco acima disso para as debêntures.

VEJA TAMBÉM: Os ursos de 2025: quem ficou em baixa e quais foram as surpresas do ano?

O gringo de volta à B3

Ocorre que os investidores estrangeiros resolveram retornar para a bolsa brasileira em 2025, mesmo que ainda timidamente. Isso fez parte de um movimento mais amplo de diversificação de carteiras globais para fora dos Estados Unidos, o que incluiu os mercados emergentes como o Brasil.

Alguns fatores levaram a isso. Um deles foi a política tarifária e comercial errática do presidente norte-americano Donald Trump, que abalou um tanto a credibilidade da economia dos Estados Unidos, que já vinha sob o peso do risco fiscal representado pela sua enorme dívida pública.

Outro fator foi a perspectiva de início de cortes de juros nos Estados Unidos, o que de fato se confirmou, reduzindo a atratividade dos títulos públicos norte-americanos e liberando mais recursos na economia para serem investidos em ativos de risco.

Paralelamente, vimos um enfraquecimento global do dólar, não apenas ante o real, mas também em relação a outras moedas fortes e emergentes. O dollar index (DXY), que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de moedas de países desenvolvidos, recuou 9,45% em 2025.

A maior fraqueza do dólar tem a ver com o abalo sísmico na credibilidade norte-americana que o tarifaço causou e com o risco fiscal dos EUA, mas também com uma diversificação de reservas por parte de investidores e bancos centrais globais.

As sanções à Rússia em razão da guerra na Ucrânia, colocando o país de Vladimir Putin à margem do sistema financeiro internacional, evidenciaram os riscos da exposição excessiva das nações ao dólar norte-americano.

Com isso, iniciou-se um movimento geral de diversificação de reservas de valor por parte dos bancos centrais, impulsionando os preços de outras moedas fortes, mas também dos metais preciosos, notadamente o ouro.

Os juros menores pagos pelos títulos do Tesouro norte-americano também contribuíram para impulsionar o metal dourado, além das tensões geopolíticas ao redor do mundo: não só a guerra da Ucrânia, como as disputas entre EUA e Venezuela, as tensões no Oriente Médio e entre China e Taiwan, as quais marcaram este ano.

Nem por isso, porém, as bolsas norte-americanas deixaram de brilhar em 2025. O principal índice de Nova York, o S&P 500, ainda acumulou ganhos de 17,25% no ano, enquanto o Dow Jones subiu 13,69% e o Nasdaq avançou 21,27%.

Boa parte deste desempenho entretanto foi puxado pelas ações de empresas de tecnologia ligadas ao desenvolvimento da Inteligência Artificial (IA), o que chegou a levar os investidores a questionarem se não poderia haver uma bolha neste mercado.

Embora a maior parte dos especialistas ainda acredite que não, este fator também foi um incentivo para a diversificação das carteiras globais em outros mercados, inclusive geograficamente, dada a concentração massiva em ações norte-americanas que os investidores globais tinham anteriormente.

VEJA TAMBÉM: Os Touros do ano: quem brilhou dentro e fora da economia em 2025

No Brasil, risco fiscal ainda preocupa, mas expectativa é de queda de juros

Ainda que o cenário doméstico não estivesse amigável para os ativos de risco, houve sinais positivos. Em que pese que o risco fiscal e a trajetória da dívida pública ainda preocupem — e não haja sinais de controle de gastos no horizonte —, a queda do dólar e o aperto monetário empreendido pelo nosso Banco Central foram bem-sucedidos em levar a inflação em direção ao centro da meta.

Agora, as perspectivas por aqui também são de cortes de juros, que devem se iniciar em janeiro ou março de 2026, tornando os ativos de risco mais atrativos. E, com isso, ações e fundos imobiliários já começaram a refletir esse otimismo.

Ademais, tudo isso foi conquistado sem grande desaceleração econômica. Pelo contrário, o desemprego permanece nas mínimas históricas e a economia doméstica continua aquecida, o que tem beneficiado o resultado das empresas brasileiras.

Entre os ativos de renda fixa prefixados e indexados à inflação, como o Tesouro Prefixado e o Tesouro IPCA+, negociados no Tesouro Direto, vimos uma reversão de um movimento anterior de desvalorização e remunerações em alta para um fechamento de taxas com subsequente valorização dos títulos.

Este processo reflete a queda dos juros futuros, notadamente os de prazos mais curtos, com a perspectiva de início de um ciclo de cortes da Selic em breve.

Os títulos mais beneficiados quando os juros básicos estão prestes a ceder e a inflação se mostra mais controlada são justamente os prefixados, que foram os títulos públicos com os melhores desempenhos do ano.

Mais longos, os títulos indexados à inflação ainda estão muito sujeitos aos temores em torno do fiscal, às vésperas de um ano eleitoral que pode definir a trajetória da dívida pública para os próximos anos.

Bitcoin perdeu o fôlego

Até outubro, parecia que o bitcoin tinha tudo para ser um dos melhores investimentos de 2025, mas no último trimestre tudo começou a degringolar.

A regulação das criptomoedas nos Estados Unidos, com um presidente da República pró-cripto e o surgimento de diversos ETFs de ativos digitais na bolsa norte-americana animaram este mercado.

Os ETFs cripto foram um verdadeiro sucesso, consolidando a entrada dos investidores institucionais neste mercado, o que levou o bitcoin a atingir sua máxima histórica em outubro, aos US$ 126 mil.

No entanto, nos meses subsequentes o que se viu foi uma forte realização de lucros, o que derrubou a principal criptomoeda do mundo de volta para baixo dos US$ 90 mil. Em reais, o bitcoin é hoje negociado na faixa dos R$ 480 mil.