Crash no mercado de criptomoedas: entenda os motivos — e as oportunidades nesse setor

Olá, entusiasta do mundo das criptomoedas!

Marcello Cestari novamente aqui e escrevendo para vocês. Para aqueles que não me conhecem, sou o trader e analista responsável por todos os fundos de criptoativos na Empiricus Gestão.

Além do trabalho na gestora, regularmente produzo conteúdo e análises aprofundadas sobre o mercado de criptoativos em meu Instagram @cestari.crypto e escreverei mais vezes aqui nos insights, qualquer comentário, feedback ou dúvida podem me procurar no Instagram sem problema algum.

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O que está acontecendo com o mercado criptomoedas?

Vou ser direto e reto no insights de hoje.

De sexta-feira, 02 de agosto de 2024, até o momento em que escrevo o insights, o mercado de criptoativos sofreu uma queda significativa. Vamos entender o que aconteceu e os motivos por trás dessa crise.

O valor total do mercado de criptoativos caiu cerca de 20% durante esse período. Em 02 de agosto, o mercado estava avaliado em aproximadamente US$1,4 trilhões, mas caiu para cerca de US$1,12 trilhões em 05 de agosto.

Esta queda é uma das maiores dos últimos anos, mas não a maior olhando semanalmente, pois em maio de 2022 o mercado perdeu cerca de 30% de seu valor em uma semana.

Foram liquidadas posições no valor de cerca de US$1,2 bilhões. Muitos investidores estavam usando alavancagem, ou seja, emprestando dinheiro para aumentar suas apostas, o que fez com que a queda fosse ainda mais severa quando os preços começaram a cair.

Mas afinal, além da alavancagem, o que de fato causou a queda das criptomoedas?

O primeiro fator foi a venda por grandes investidores. Investidores importantes, como Warren Buffett, venderam grandes quantidades de ações e outros ativos de risco. Isso causou um efeito dominó que afetou vários mercados, incluindo o de criptoativos.

Além disso, a tensão geopolítica mundial é outro ponto que influencia momentos de volatilidade como esse.

Há uma tensão crescente entre o Irã e Israel, com a possibilidade de um conflito iminente. Isso criou medo e incerteza (conhecidos como FUD — Fear, Uncertainty, Doubt) nos mercados, levando à venda de ativos de risco.

Por sua vez, os Estados Unidos divulgaram dados econômicos ruins, como uma taxa de desemprego mais alta do que o esperado. Isso aumentou as preocupações de uma possível recessão, e o Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA) pode ter que cortar as taxas de juros para tentar controlar a situação.

Essa incerteza afetou negativamente os mercados financeiros. Para vocês terem uma noção, o Polymarket (plataforma descentralizada de previsões) já aponta uma maior probabilidade de um corte de 50 bps acontecer no mês de setembro, dá uma olhada na foto abaixo:

Se antes a gente tinha dúvida se o corte ia acontecer ou não em setembro, parece que agora a dúvida é de quanto vai ser o corte de juros..

Por fim, e na minha opinião, o fator que mais influenciou tudo isso é a questão das taxas de juros no Japão. O Japão aumentou suas taxas de juros, que historicamente eram quase nulas e até mesmo negativas.

Esse aumento afetou uma prática chamada "carry trade", onde investidores tomam empréstimos em moedas com baixas taxas de juros para investir em ativos de maior rendimento. A reação negativa no mercado japonês se espalhou para outros mercados, incluindo o de criptoativos.

Histórico das taxas de juros do Japão de 2010 até 2024

Aqui está o gráfico atualizado mostrando o histórico das taxas de juros do Japão de 2010 a 2024. A taxa foi ajustada recentemente para 0.25% conforme a decisão da semana passada.

Traduzindo: com o aumento das taxas e juros do Japão, a prática do “carry trade” passa a não ser mais lucrativa e o custo desse empréstimo deixa de ser zero e o seu colateral fica sob risco.

Nessa perspectiva, os investidores vendem ativos fora do Japão para comprar ienes (JPY) e pagar dívidas devido ao aumento dos custos. Isso aumenta o valor do JPY em relação ao dólar (USD), causando uma queda no valor dos colaterais e forçando mais vendas de ativos de risco, criando um efeito em cascata.

*JPY é a sigla para iene japonês, que é a moeda oficial do Japão.

Para resumir o crash:

• Japão basicamente emprestou dinheiro grátis por 30 anos
• Banqueiros pegaram trilhões de dólares em empréstimos no Japão. 
• O Japão cobrou a fatura na última quinta-feira.
• Agora os banqueiros estão vendendo tudo (liquidando ativos) para pagar a conta.

Apesar da queda, pode ser uma boa oportunidade para comprar criptomoedas

Para você investidor de cripto, eu sei que você deve estar desesperado nesse momento. Afinal não é confortável ver seus investimentos derretendo do dia para a noite. 

O Changpeng Zhao (CZ), fundador e ex-CEO da Binance não é o melhor exemplo para o mercado de cripto, por diversos motivos controversos, mas é inegável que ele é alguém que construiu algo grande dentro desse mercado e entende sobre. Então deixo abaixo um tweet antigo dele que se encaixa perfeitamente no momento atual:

Eu sigo confiante no mercado no longo prazo e acho que é um ótimo momento para comprar. 

Vale salientar que o Bitcoin foi criado como uma alternativa ao sistema financeiro tradicional e justamente em um cenário turbulento, em meio a crise de 2008. 

Momentos como esse são um reflexo das falhas sistêmicas do sistema financeiro tradicional e o Bitcoin tende a se recuperar com o tempo.

Provavelmente não vai melhorar do dia pra noite, mas acredito que quem comprar agora,será recompensado no futuro.

Seguimos pacientes! 

Variações semanais das criptomoedas (29/07/24 a 05/08/24)

🪙 Bitcoin (BTC)

Preço: US$ 53.973 | Var. -20,92%

🪙 Ethereum (ETH)

Preço: US$ 2.438 | Var. -23,81%

🌐 Dominância Bitcoin: 56,89% (Var. +0,23%)

* dados referentes ao fechamento em 05/08/24

Tópicos da semana das criptomoedas

• O mercado de criptomoedas está em baixa, com investidores retirando mais de meio bilhão de dólares de produtos de investimento em ativos digitais: Desde 25 de julho, a Jump Crypto liquidou centenas de milhões em stEth, coincidindo com o lançamento de ETFs de ether spot nos EUA. Investidores retiraram $528 milhões, com $400 milhões saindo de ETFs de Bitcoin. Preocupações com recessão, tensões geopolíticas e liquidações amplas impulsionam as vendas. O Bitcoin caiu 6% nas últimas 24 horas e 20% na semana, negociado a $54,458. Ethereum também caiu 10%, agora valendo $2,460. No Polymarket, 45% dos traders acreditam que o Bitcoin cairá abaixo de $45,000 até setembro. Fundos de Solana e outros na Europa também foram afetados. Investidores acham que o Fed demorou para cortar taxas de juros, exacerbando a situação com dados econômicos fracos e tensões no Oriente Médio.
• A CFTC (Commodity Futures Trading Commission) emitiu uma intimação para a Hit Network, uma empresa de mídia focada em criptomoedas que anteriormente tinha Ben 'BitBoy' Armstrong como seu rosto público: A CFTC solicitou informações sobre atividades de negociação e carteiras associadas a 15 tokens destacados no conteúdo da empresa, alguns dos quais foram apresentados em vídeos especulando sobre retornos de 100 vezes. Armstrong, que foi removido da empresa após problemas legais, afirmou estar "muito feliz" com a intimação
• A plataforma de previsão descentralizada Polymarket registrou uma aposta de US$ 1,44 milhão de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros até setembro de 2024, com uma probabilidade de 58% para um corte de mais de 50 pontos-base: A aposta reflete a expectativa de que o Fed agirá para evitar uma recessão durante a crise do mercado. Nos mercados regulamentados de futuros, a probabilidade de um corte de 50 bps é de 83,5%. Especialistas destacam a necessidade de reduzir as taxas para evitar uma recessão.
• As transações na rede Ethereum caíram para o nível mais baixo em cinco meses: com uma média de 1,12 milhão por dia, enquanto os endereços ativos de carteira diminuíram para 400.000. Em contraste, as soluções de Camada 2, como a Base da Coinbase, estão crescendo, com 3,83 milhões de transações. Usuários preferem essas transações mais rápidas e baratas, mantendo a segurança do Ethereum. Isso pode transformar a cadeia principal do Ethereum em um layer de liquidação, resultando em taxas de gás mais sustentáveis e impactando o valor a longo prazo do ETH.

Gráficos da semana  

Um dos gráficos mais interessantes para analisar no mercado de criptomoedas é sobre a adoção de stablecoins (ou seja, fornecimento crescente). Isso basicamente nos permite avaliar o termômetro do mercado. 

Veja a receita de stablecoins publicada pela Coinbase (COIN). 

A taxa de aceitação provavelmente diminui ao longo do tempo, pois a COIN compartilha parte da receita de juros com os usuários para igualar os concorrentes, mas o volume agregado provavelmente aumenta mais do que isso para compensar a compressão de taxas.

Fonte: FinChat

Por fim, vale salientar que escrevo aqui no Crypto Insights como convidado do time da Empiricus Research, uma vez que faço parte do time da Empiricus Gestão. Mas é sempre um prazer escrever aqui para vocês e agradeço novamente pelo convite.

Forte abraço,

Marcello Cestari - Instagram: @cestari.crypto