O que fez as ações de Magazine Luiza (MGLU3), Alpargatas (ALPA4) e outras caírem na B3
Valuation é importante, mas convicção sobre os resultados também mexe com os preços das ações, como aconteceu com Magazine Luiza e outras empresas
Qual é a importância que o valuation de uma empresa tem para um investidor quando ele decide comprar uma ação? Se você está aqui no Market Makers, nos ouve e assiste, deve acreditar que ela é muito grande.
Não estou aqui hoje para dizer o contrário, mas sim para apresentar uma perspectiva que muitos investidores fundamentalistas podem achar assombrosa.
Principalmente aqueles mais iniciantes, que costumam ser mais dogmáticos, ou aos fundamentalistas mais fundamentalistas: a de que valuation não é tudo.
Antes de mais nada, vamos definir valuation: é a ciência de atribuir um valor justo para as ações de uma empresa baseado em seus dados operacionais e financeiros, como receita, margens, custo de capital, investimentos, geração de caixa, entre outros.
O que fundamentalistas fazem é comparar o valor que encontram ao preço atual de uma ação. Se o preço de tela for mais baixo que seu preço justo, a ação está barata; caso contrário, cara.
Sim, ele é uma ferramenta poderosa e eu entendo perfeitamente que é fácil achar que ela dá conta de tudo quando a questão é o investimento em ações.
Leia Também
Por que valuation não é tudo
Afinal, o investidor se municia de dados, usa ferramentas matemáticas, e, ao final, consegue descobrir se um ativo é caro ou barato. É uma receita tentadora demais para não ser usada como o Santo Graal.
Mas acontece que ela não é. E quem trouxe essa perspectiva ao Market Makers foi o Gustavo Salomão, gestor da Norte Asset, que esteve no episódio número 61 do programa, exibido na quinta-feira (7). Se você ainda não viu, clique aqui.
“O que importa além do valuation (que é só um dado) é o que acontece na margem. Se a empresa surpreende positivamente, a ação vai subir, e se decepcionar, vai cair. Então o que importa é sua convicção sobre o que vai acontecer com o resultado no próximo trimestre ou semestre”, diz Salomão.
- LEIA TAMBÉM: O estrago da Selic: Magazine Luiza (MGLU3) e Via (VIIA3) acumulam queda de mais de 85% na B3 em dois anos
Magazine Luiza, Alpargatas e outras: foco nos resultados
O que ele quer dizer aqui é que não importa apenas se o preço da ação está caro ou barato em relação ao seu lucro ou ao valuation que você fez, mas também se os resultados da empresa segue dando suporte ao valuation encontrado.
A questão está, portanto, na convicção que o investidor tem de como virão os resultados da companhia no futuro.
Salomão trouxe alguns exemplos.
“Olha o consenso de 2021, quando a bolsa estava batendo 130 mil pontos. As pessoas não esperavam que a bolsa bateria 96 mil pontos em julho do ano passado, como ocorreu”, diz.
“Quem tinha tese de longo prazo para Magazine Luiza por exemplo, que não é uma empresa ruim, pagou R$ 25 reais num papel que hoje vale R$ 3. Pegou Alpargatas por R$ 60 reais, Centauro a R$ 25 reais”. Tudo isso poderia até fazer sentido do ponto de vista do valuation. Mas no final… “Foram empresas que decepcionaram nos resultados”, e por isso caíram.
Valuation, portanto, não faz milagres.
Cosan (CSAN3) pode cair ainda mais — e não é a única. Saiba quais ações brasileiras ganham ou perdem com a nova carteira do índice MSCI
O rebalanceamento do índice global prevê a exclusão de seis ações brasileiras para a carteira trimestral que entra em vigor em março; veja os impactos estimados pelos analistas
Honda e Nissan confirmam o fim das negociações para a fusão dos negócios — e uma dessas montadoras enfrenta futuro incerto
As negociações para a fusão da Honda e da Nissan foram anunciadas no fim do ano passado e, caso fossem concluídas, criariam a terceira maior montadora do mundo
Itaú BBA: ‘talvez estejamos nos preocupando demais com os preços dos combustíveis da Petrobras (PETR4)’ — veja 8 pontos cruciais a se considerar
Banco acredita que o contexto de exposição da Petrobras mudou consideravelmente nos últimos dez anos e mantém preço-alvo de R$ 49 para as ações PETR4
Da ficção científica às IAs: Ibovespa busca recuperação depois de tropeçar na inflação ao consumidor norte-americano
Investidores monitoram ‘tarifas recíprocas’ de Trump, vendas no varejo brasileiro e inflação do produtor dos EUA
BofA mantém recomendação de comprar Brasil com 19 ações da B3 na carteira — ação de elétrica ‘queridinha’ da bolsa é novidade
Em um relatório de estratégia para a América Latina, o Bank of America (BofA) decidiu manter o Brasil em overweight (exposição acima da média) na comparação com o índice de referência para a região, o MSCI LatAm. A preferência do banco americano se dá por empresas que demonstram resiliência em vista dos juros elevados. Nesse […]
Embraer (EMBR3) pretende investir R$ 20 bilhões até o fim da década — e aqui está o que ela quer fazer com o dinheiro
O anúncio acontece poucos dias após a fabricante de aeronaves renovar os recordes na carteira de pedidos no quarto trimestre de 2024 e fechar um acordo histórico
Gerdau, CSN, e Usiminas dispararam com ‘tarifaço’ de Trump, mas há outro ‘evento’ que pode ser gatilho para as ações nos próximos dias
Com este outro “evento” no radar, analistas do BTG recomendam a compra de apenas uma ação do setor siderúrgico; veja qual
Bolsa ladeira abaixo, dólar morro acima: o estrago que o dado de inflação dos EUA provocou nos mercados
Os investidores ainda encararam o segundo dia de depoimentos do presidente do Fed, Jerome Powell, ao Congresso e uma declaração polêmica de Trump sobre os preços
É hora de vender as ações da Porto (PSSA3)? BTG Pactual retira recomendação de compra após salto de 80% nos últimos 18 meses
A ação era recomendada desde junho de 2023 pelo BTG, com tese de investimento baseada na recuperação da sinistralidade do segmento de seguros de auto após a pandemia
Agora é para valer: Carrefour avança em plano de fechamento de capital do Atacadão (CRFB3) no Brasil. Quais os próximos passos?
Os investidores terão três opções de pagamento: 100% em dinheiro, 100% em ações do francês Carrefour, ou uma mistura de dinheiro e ações da matriz francesa
Balanço amargo: Heineken tem lucro menor que o esperado em 2024, mas entrega dois dedos de espuma com recompra de ações bilionária
A cervejaria holandesa anunciou um programa de recompra de ações de 1,5 bilhão de euros, com o objetivo de “retornar capital adicional aos acionistas”
Mais uma chance na vida: Ibovespa tenta manter bom momento em dia de inflação nos EUA e falas de Lula, Galípolo e Powell
Investidores também monitoram reação a tarifas de Trump sobre o aço e o alumínio; governo brasileiro mantém tom cauteloso
Dança das cadeiras da Vivara: saída de diretor piora o sentimento de instabilidade na gestão e VIVA3 tomba na B3
A saída vem depois de, em novembro de 2024, a varejista de joias destituir o CEO Otavio Lyra com apenas 9 meses no cargo – Santander chama atenção para humor dos investidores
SBF (SBFG3) de CEO novo: dona da Centauro aprova eleição de novo presidente; ações caem quase 20% em um ano
Para substituir Pedro Zemel à frente do grupo, o conselho aprovou a eleição de Gustavo de Lima Furtado, um dos principais executivos das empresas do Grupo SBF
Juros nos EUA: o que Powell disse que fez o mercado adiar a aposta no corte das taxas neste ano
Presidente do Federal Reserve concede depoimento ao Senado nesta terça-feira (11) e reforçou uma mensagem que vem sendo repetida pelas autoridades de política monetária nas últimas semanas
Mil utilidades e mais uma recuperação judicial: como a Bombril quer se reorganizar para sair da crise; BOBR4 despenca na bolsa
Na última segunda-feira, a Bombril entrou com pedido de recuperação judicial devido à dívidas tributárias da ordem de R$ 2,3 bilhões referentes a autuações da Receita Federal
Ação da TIM (TIMS3) lidera altas do Ibovespa após balanço do 4T24 e dividendos polpudos. O que esperar da empresa de telecomunicações daqui para a frente?
A companhia teve um lucro líquido normalizado de R$ 1,06 bilhão no 4T24, avanço de 17,1% na comparação com o mesmo período de 2023; veja os destaques
A um passo do El Dorado: Ibovespa reage a IPCA, tarifas de Trump, Powell no Congresso dos EUA e agenda de Haddad
Investidores esperam desaceleração da inflação enquanto digerem confirmação das tarifas de Trump sobre o aço e o alumínio
Oi (OIBR3) bate o martelo e vende ativos de TV assinatura por R$ 30 milhões para a única oferta do leilão
Com uma única oferta, a Mileto Tecnologia venceu o processo competitivo em audiência de abertura das propostas para a venda da UPI TV
Brava Energia (BRAV3) avança em desinvestimentos e fecha venda de concessões por US$ 15 milhões; veja os detalhes do negócio
Ao todo, 11 concessões terrestres no Polo Potiguar foram vendidas para um consórcio formado pela A&T e a PVE