Quer investir na empresa que se tornará a campeã em serviços da bolsa? Conheça a próxima ‘compounder’ da B3
Uma empresa “compounder” é aquela que possui vantagens competitivas e um modelo de negócios rentável de modo que consegue expandir seus negócios ao longo do tempo
Na linguagem do mercado, uma empresa “compounder” é aquela que possui vantagens competitivas e um modelo de negócios rentável de modo que consegue expandir suas linhas de negócios ao longo do tempo. Em janelas temporais mais dilatadas, tornam-se verdadeiras campeãs em seus setores.
Essas companhias dificilmente estampam as manchetes como as de maior valorização em um determinado ano, mas, dada a consistência e previsibilidade de seus modelos de negócios, a capacidade de lidar com as dificuldades e o histórico comprovado de boa alocação de capital de seus administradores, são as que mais se valorizam em períodos maiores.
As empresas compounders do Brasil
No Brasil, temos alguns casos clássicos de empresas que conseguiram executar com maestria seus planejamentos estratégicos e, com isso, tornaram-se verdadeiras fortalezas, a despeito do cenário macroeconômico extremamente desafiador da última década.
No segmento de infraestrutura, o caso mais emblemático é a Cosan (CSAN3). Desde 2009, a companhia já realizou mais de 20 movimentos transformacionais para o seu negócio, como a fusão da Rumo com a ALL, a aquisição da Comgás e da Sulgás e a expansão para outros países da América do Sul.
Com isso, o seu Ebitda sob gestão se multiplicou por 29 vezes nesse intervalo de tempo, tornando-a um dos maiores conglomerados do país. O retorno anual médio para os investidores nestes últimos 14 anos foi de 21%, contra pouco menos de 9% do Ibovespa.
Empresa vantajosa no varejo farmacêutico
No setor de varejo farmacêutico, o melhor exemplo é a RD (RADL3). Fundada em 2011 após a fusão entre as redes Droga Raia e Drogasil, a empresa passou de 800 lojas em cinco estados brasileiros para mais de 2.400 lojas em todo o país.
Com isso, sua receita bruta se multiplicou por 5 desde então e, dada a qualidade operacional, o Ebitda avançou 7 vezes.
Mesmo após esse forte avanço, a companhia ainda detém pouco mais de 14% do mercado e há muita oportunidade de consolidação. Desde 2011, RADL3 sobe em média cerca de 21% ao ano, contra 4,6% do Ibovespa.
- MUDANÇAS NO IR 2022: baixe o guia gratuito sobre o Imposto de Renda deste ano e evite problemas com a Receita Federal; basta clicar aqui
Oportunidades na locação de carros
Já no ramo de locação de carros, a Localiza (RENT3), depois de um bem-sucedido plano de expansão de frota, apresentou níveis de crescimento e rentabilidade relevantes nos últimos cinco anos.
Desde 2016, o crescimento anual médio da receita tem sido de 20%, enquanto o Ebitda sobe 30% e o lucro, 38%.
Em dezembro do ano passado, foi aprovada pelo Cade a fusão da empresa com a Unidas, adicionando mais um vetor de crescimento para os próximos anos e consolidando ainda mais a sua posição de liderança no mercado.
Desde 2016, o Ibovespa sobe em média 17% ao ano, enquanto a companhia sobe 40%.
De olho no futuro da GPS
Veja, bons negócios são capazes de criar e desenvolver mercados e, se comprados a preços justos, de remunerar bem os acionistas pacientes.
Embora tenha feito seu IPO recentemente, acredito que uma companhia poderá se tornar uma clássica compounder, tal qual Cosan, RD e Localiza. Estou falando da GPS (GGPS3), que é líder do mercado de serviços no Brasil.
Com mais de 10 aquisições desde o IPO e de 40 desde sua fundação, a companhia apresentou um crescimento médio de receita anual de 32% desde 2008, consolidando-se como referência e um dos principais empregadores do país.
Embora seja líder, a GPS possui apenas 4,5% de participação no seu mercado, o que mostra o tamanho da oportunidade que se apresenta à companhia.
Por ser a maior e única listada do setor, tem um balanço mais robusto, maior capacidade de aquisição de empresas e retenção de clientes e expansão para novas linhas de atuação. Se você quiser saber mais sobre essa tese de investimentos e de outras compounders da Bolsa, a série Carteira Empiricus é uma boa pedida.
Forte abraço,
Fernando Ferrer
Leia também:
A simplicidade é a maior das sofisticações na hora de investir
Para a tristeza dos estudiosos das Finanças, num daqueles paradoxos do conhecimento, quanto mais nos aprofundamos, parece que cavamos cada vez mais no subterrâneo
Marcas da independência: Vitreo agora é Empiricus Investimentos
Com a mudança de nome, colhemos todos os benefícios de uma marca única, com brand equity reconhecido e benefícios diretos, imediatos e tangíveis ao investidor
Além do yin-yang: Vale a pena deixar os fundos para investir em renda fixa?
Investidores de varejo e institucionais migraram centenas de bilhões em ativos mais arrojados para a renda fixa, o maior volume de saída da história do mercado de fundos
Rodolfo Amstalden: Encaro quase como um hedge
Tenho pensado cada vez mais na importância de buscar atividades que proporcionem feedbacks rápidos e causais. Elas nos ajudam a preservar um bom grau de sanidade
Complacência: Entenda por que é melhor investir em ativos de risco brasileiros do que em bolsa norte-americana
Uma das facetas da complacência é a tendência a evitar conflitos e valorizar uma postura pacifista, num momento de remilitarização do mundo, o que pode ser enaltecido agora
Rodolfo Amstalden: O elogio que nem minha mãe me fez
Em mercados descontados que ainda carregam grandes downside risks, ganha-se e perde-se muito no intraday, mas nada acontece no dia após dia
Degrau por degrau: Confira a estratégia de investimento dos grandes ganhadores de dinheiro da bolsa
Embora a ganância nos atraia para a possibilidade de ganhos rápidos e fáceis, a realidade é que quem ganha dinheiro com ações o fez degrau por degrau
Blood bath and beyond: Entenda o banho de sangue dos mercados financeiros — e as oportunidades para o Brasil
Michael Hartnett, do Bank of America Merrill Lynch, alerta para um possível otimismo exagerado e prematuro sobre o fim da subida da taxa básica de juro nos EUA; saiba mais
Você está disposto a assumir riscos para atingir seus sonhos e ter retornos acima da média?
Para Howard Marks, você não pode esperar retornos acima da média se você não fizer apostas ativas. Porém, se suas apostas ativas também estiverem erradas, seus retornos serão abaixo da média
Rodolfo Amstalden: Qual é o mundo que nos aguarda logo à frente?
O mercado inteiro fala de inflação, e com motivos; afinal, precisamos sobreviver aos problemas de curto prazo. Confira as lições e debates trazidos por John Keynes
Leia Também
Mais lidas
-
1
Vale (VALE3) e a megafusão: CEO da mineradora brasileira encara rivais e diz se pode entrar na briga por ativos da Anglo American
-
2
Imposto de 25% para o aço importado: só acreditou quem não leu as letras miúdas
-
3
Preço dos imóveis sobe em São Paulo: confira os bairros mais buscados e valorizados na cidade, segundo o QuintoAndar