Mera coincidência? Nas últimas cinco vezes em que isso aconteceu, os acionistas da Amazon ganharam muito dinheiro
Entenda por que o sexto programa de recompra de ações da história dessa ‘big tech’ abre uma grande oportunidade de investimento
Olá, seja bem-vindo à Estrada do Futuro, onde conversamos semanalmente sobre a intersecção entre investimentos e tecnologia.
Por depender de um equilíbrio dinâmico com variáveis praticamente infinitas, o mercado financeiro é repleto de coincidências.
Por exemplo, os mais afeitos à análise gráfica considerarão que o cruzamento entre as médias de 200 e 50 dias, no cenário em que a primeira cruza acima da segunda, é um indicador de baixa.
Essa análise, aplicada ao S&P 500, o índice das 500 maiores empresas americanas, previu corretamente 11 das últimas 2 crises (risos).
Isoladamente, um indicador é apenas um indicador. Ele ganhará significância conforme outros indicadores se alinharem a ele.
Hoje, vou falar sobre uma coincidência envolvendo as ações da Amazon.
Leia Também
Rodolfo Amstalden: De Flávio Day a Flávio Daily…
Como disse no título, nas últimas cinco vezes em que isso aconteceu, seus acionistas obtiveram retornos formidáveis.
Amazon popularizou o ‘non-profit tech’
Hoje, é batido que qualquer empresa de tecnologia que não dá lucros está em modo de crescimento. Investir hoje para colher lucros imensamente maiores no futuro.
Executar esse plano de ação depende do capital disponível: alguém precisa estar disposto a financiar esse sonho.
Em geral, esse "alguém" são os fundos de venture capital, cuja indústria alcançou uma escala inimaginável há 20 anos.
O exemplo mais marcante é o Softbank, que ficou famoso por abordar empresas de tecnologia, se oferecendo para fazer uma injeção milionária de capital.
Caso as empresas negassem o aporte, dizem as más línguas, o Softbank lhes daria bons incentivos para pensarem duas vezes, por exemplo cogitando financiar seu concorrente mais próximo.
Parênteses rápido: uma captação implica na diluição dos atuais acionistas, em geral os fundadores quando falamos de empresas de tecnologia. Naturalmente eles desejam minimizar sua diluição, captando apenas quando realmente necessário. Nem sempre é bom receber mais capital.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADECONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Antes dessa era de abundância, Jeff Bezos escreveu aos acionistas da Amazon na sua icônica "carta aos acionistas" de 1997, se comprometendo a reinvestir absolutamente todo lucro da companhia no seu crescimento.
Até hoje, todas as cartas anuais da Amazon se iniciam com uma cópia da carta original de 1997.
Lá atrás, Bezos instituiu um dos princípios mais básicos e intrincados na cultura da Amazon: investir, investir e investir.
Alguns exemplos recentes com a Amazon
O gráfico abaixo compila o volume de investimentos anual da Amazon, desde 2014.
Observe, especificamente, o salto exponencial entre 2020, 2021 e o esperado para 2022, após o início da pandemia.
Nos últimos dois anos as cifras são de US$ 40 bilhões e US$ 61 bilhões, aproximadamente. Isso é muito, muito, muito dinheiro.
Por exemplo, entre 2019 e 2021, a Amazon adicionou mais metros quadrados de centros de distribuição do que ela fez nos 20 anos seguintes à sua fundação.
Isso tudo para nos lembrar que as prioridades número 1, 2 e 3 da empresa são sempre investir.
- IMPORTANTE: liberamos um guia gratuito com tudo que você precisa para declarar o Imposto de Renda 2022; acesse pelo link da bio do nosso Instagram e aproveite para nos seguir. Basta clicar aqui
Ou será que não?
Como a política de alocação de capital da Amazon é destinada majoritariamente aos investimentos, qualquer desvio de rota faz os investidores se perguntarem o porquê.
Neste começo de ano, a empresa anunciou um raro programa de recompra de ações no montante de US$ 10 bilhões e um "split" de ações.
O split não tem um significado econômico em si. Forçando a barra, podemos dizer que ele aumenta a demanda pela ação, principalmente através do mercado de opções, tornando mais acessível o ticket médio para se operar.
Agora, a recompra de ações tem algumas possibilidades.
No geral, as empresas recompram suas ações por algum dos motivos a seguir:
- (i) para anular a diluição do seu programa de remuneração de ações para executivos;
- (ii) porque não possuem outras alternativas de investimento interessantes; ou
- (iii) porque, mesmo considerando outras boas alternativas de investimento, o preço da sua ação está tão barato que vale mais a pena recompra-la, do que investir na operação.
Como falei exaustivamente, nunca faltou apetite na Amazon para investir no crescimento da companhia (opção "ii").
O que nos deixa entre as opções (i) e (iii).
Considerando os últimos 12 meses, os US$ 10 bilhões são um volume financeiro em linha com o necessário para fazer frente à opção (i).
Porém, a Amazon poderia continuar recompensando seus executivos da mesma maneira que o vem fazendo a tanto tempo: com um pequeno volume de diluição anual.
Por exemplo, entre 2013 e 2021 a quantidade de ações em circulação aumentou cerca de 12%, sem nenhum dólar investido em recompras.
Sobra a opção (iii), pela sexta vez na história da Amazon.
O quadro abaixo, elaborado pelo banco de investimento Morgan Stanley, compila o retorno obtido pelos acionistas da Amazon nos períodos seguintes às outras cinco ocasiões em que a empresa recomprou ações.
Na média, os retornos foram de 42% em 6 meses, 100% em 1 ano e 135% em 2 anos, com desvio da média.
No limite, essa pode ser apenas mais uma das tantas coincidências do mercado.
Será?
COMPARTILHAR
Dividendos em 2026, empresas encrencadas e agenda da semana: veja tudo que mexe com seu bolso hoje
O Seu Dinheiro traz um levantamento do enorme volume de dividendos pagos pelas empresas neste ano e diz o que esperar para os proventos em 2026
Como enterrar um projeto: você já fez a lista do que vai abandonar em 2025?
Talvez você ou sua empresa já tenham sua lista de metas para 2026. Mas você já fez a lista do que vai abandonar em 2025?
Flávio Day: veja dicas para proteger seu patrimônio com contratos de opções e escolhas de boas ações
Veja como proteger seu patrimônio com contratos de opções e com escolhas de boas empresas
Flávio Day nos lembra a importância de ter proteção e investir em boas empresas
O evento mostra que ainda não chegou a hora de colocar qualquer ação na carteira. Por enquanto, vamos apenas com aquelas empresas boas, segundo a definição de André Esteves: que vão bem em qualquer cenário
A busca pelo rendimento alto sem risco, os juros no Brasil, e o que mais move os mercados hoje
A janela para buscar retornos de 1% ao mês na renda fixa está acabando; mercado vai reagir à manutenção da Selic e à falta de indicações do Copom sobre cortes futuros de juros
Rodolfo Amstalden: E olha que ele nem estava lá, imagina se estivesse…
Entre choques externos e incertezas eleitorais, o pregão de 5 de dezembro revelou que os preços já carregavam mais política do que os investidores admitiam — e que a Bolsa pode reagir tanto a fatores invisíveis quanto a surpresas ainda por vir
A mensagem do Copom para a Selic, juros nos EUA, eleições no Brasil e o que mexe com seu bolso hoje
Investidores e analistas vão avaliar cada vírgula do comunicado do Banco Central para buscar pistas sobre o caminho da taxa básica de juros no ano que vem
Os testes da família Bolsonaro, o sonho de consumo do Magalu (MGLU3), e o que move a bolsa hoje
Veja por que a pré-candidatura de Flávio Bolsonaro à presidência derrubou os mercados; Magazine Luiza inaugura megaloja para turbinar suas receitas
O suposto balão de ensaio do clã Bolsonaro que furou o mercado: como fica o cenário eleitoral agora?
Ainda que o processo eleitoral esteja longe de qualquer definição, a reação ao anúncio da candidatura de Flávio Bolsonaro deixou claro que o caminho até 2026 tende a ser marcado por tensão e volatilidade
Felipe Miranda: Os últimos passos de um homem — ou, compre na fraqueza
A reação do mercado à possível candidatura de Flávio Bolsonaro reacende memórias do Joesley Day, mas há oportunidade
Bolha nas ações de IA, app da B3, e definições de juros: veja o que você precisa saber para investir hoje
Veja o que especialista de gestora com mais de US$ 1,5 trilhão em ativos diz sobre a alta das ações de tecnologia e qual é o impacto para o mercado brasileiro. Acompanhe também a agenda da semana
É o fim da pirâmide corporativa? Como a IA muda a base do trabalho, ameaça os cargos de entrada e reescreve a carreira
As ofertas de emprego para posições de entrada tiveram fortes quedas desde 2024 em razão da adoção da IA. Como os novos trabalhadores vão aprender?
As dicas para quem quer receber dividendos de Natal, e por que Gerdau (GGBR4) e Direcional (DIRR3) são boas apostas
O que o investidor deve olhar antes de investir em uma empresa de olho dos proventos, segundo o colunista do Seu Dinheiro
Tsunami de dividendos extraordinários: como a taxação abre uma janela rara para os amantes de proventos
Ainda que a antecipação seja muito vantajosa em algumas circunstâncias, é preciso analisar caso a caso e não se animar com qualquer anúncio de dividendo extraordinário
Quais são os FIIs campeões de dezembro, divulgação do PIB e da balança comercial e o que mais o mercado espera para hoje
Sete FIIs disputam a liderança no mês de dezembro; veja o que mais você precisa saber hoje antes de investir
Copel (CPLE3) é a ação do mês, Ibovespa bate novo recorde, e o que mais movimenta os mercados hoje
Empresa de geração, transmissão e distribuição de energia elétrica, a Copel é a favorita para investir em dezembro. Veja o que mais você precisa saber sobre os mercados hoje
Mais empresas no nó do Master e Vorcaro, a escolha do Fed e o que move as bolsas hoje
Titan Capital surge como peça-chave no emaranhado de negócios de Daniel Vorcaro, envolvendo mais de 30 empresas; qual o risco da perda da independência do Fed, e o que mais o investidor precisa saber hoje
A sucessão no Fed: o risco silencioso por trás da queda dos juros
A simples possibilidade de mudança no comando do BC dos EUA já começou a mexer na curva de juros, refletindo a percepção de que o “jogo” da política monetária em 2026 será bem diferente do atual
Tony Volpon: Bolhas não acabam assim
Wall Street vivencia hoje uma bolha especulativa no mercado de ações? Entenda o que está acontecendo nas bolsas norte-americanas, e o que a inteligência artificial tem a ver com isso
As lições da Black Friday para o universo dos fundos imobiliários e uma indicação de FII que realmente vale a pena agora
Descontos na bolsa, retorno com dividendos elevados, movimentos de consolidação: que tipo de investimento realmente compensa na Black Friday dos FIIs?
