Credit Suisse eleva recomendação da Totvs para compra e ações sobem mais de 5%

Derrotada na disputa pela Linx (LINX3) e com as expectativas de que os resultados poderiam ser afetados pela deterioração das condições macroeconômicas, a Totvs (TOTS3) não parecia ser a melhor escolha de investimento.

Mas a retomada mais rápida que o esperado da economia, os bons resultados com as vendas de sistemas de gestão empresarial (ERP, na sigla em inglês) e os planos de acelerar a oferta de crédito a clientes levaram os analistas do Credit Suisse a voltarem a recomendar a compra das ações da Totvs, com elevação do preço-alvo de R$ 27,00 para R$ 35,00.

A decisão pegou bem no mercado, e o papel da companhia fechou hoje em alta de 6,56%, a R$ 30,22.

Revertendo o pessimismo

Quando decidiram rebaixar a recomendação para as ações da Totvs a neutro, em maio, os analistas Daniel Federle e Felipe Cheng argumentaram que a deterioração da atividade econômica reduziria as vendas de softwares de gestão.

Só que esta previsão acabou frustrada diante da recuperação acelerada do país e a robustez da venda de ERP no terceiro trimestre.

Estas circunstâncias, combinadas com a projeção de que a receita com a Supplier – companhia focada em crédito B2B, adquirida pela Totvs em 2019 – teve um bom crescimento no quarto trimestre, fizeram os analistas revisarem para cima suas estimativas para o lucro líquido ajustado da Totvs em 2021 em 11%, vendo chances de continuidade e fortalecimento deste movimento.

“Após resultados robustos em meio a condições desfavoráveis, nos sentimos confiantes a respeito das nossas estimativas para o ERP no curto prazo e retomamos nossa visão positiva de longo prazo para a Totvs”, diz trecho do relatório. “Nós esperamos um crescimento de cerca de 35% em originação de crédito em 2021, com a Totvs construindo um pipeline robusto para venda das soluções da Supplier a seus atuais clientes de ERP.”

Eles também gostam das falas dos executivos da Totvs de foco no controle de custos e de buscar empresas e ativos complementares aos seus negócios.

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Ivan Ryngelblum

ivan.ryngelblum@seudinheiro.com @ivan_dr

Jornalista formado pela PUC-SP, com pós-graduação em Economia Brasileira e Globalização pela Fipe. Trabalhou como repórter no Valor Econômico, IstoÉ Dinheiro e Agência CMA.