Ata do Copom: Juros podem até parar de subir, mas Galípolo e diretores do BC jogam água fria sobre momento da queda da Selic
Copom volta a sinalizar que o fim do atual ciclo de aperto monetário está perto do fim, mas uma alta residual da taxa de juros ainda segue na mesa
Pode até ser que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) interrompa em sua próxima reunião o atual ciclo de alta dos juros.
Isso depois de ter elevado, na semana passada, a taxa Selic em meio ponto percentual, para 14,75% ao ano.
O presidente Gabriel Galípolo e os demais diretores do BC mantêm a porta aberta para uma alta residual dos juros.
Ao mesmo tempo, embora o clima já seja de fim de ciclo, eles sinalizam que a Selic ainda permanecerá por um bom tempo em níveis considerados restritivos em termos de política monetária.
Ou seja, esse pode ser um banho de água fria para quem já trabalha com uma queda da Selic até o fim do ano.
É o que indica a ata da última reunião do Copom, divulgada na manhã desta terça-feira (13).
Leia Também
Sorteados os números da Quina de São João; veja se você é um dos ganhadores
“O cenário segue sendo marcado por expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, resiliência na atividade econômica e pressões no mercado de trabalho. Tal cenário prescreve uma política monetária em patamar significativamente contracionista por período prolongado para assegurar a convergência da inflação à meta.”
Trecho do 23º parágrafo da ata da 270ª reunião do Copom.
A meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) para a inflação oficial de 2025 é de 3% (com piso de 1,5% e teto de 4,5%).
No entanto, o Copom ainda tem um longo caminho para que a inflação convirja à meta.
O tom da ata do Copom
Economistas consultados pelo Seu Dinheiro consideram que o Copom manteve na ata o mesmo tom do comunicado que acompanhou a decisão da última quarta-feira.
“A discussão é se haverá ou não a necessidade de uma alta de juros residual”, diz André Muller, estrategista e economista-chefe da AZ Quest.
O próprio Copom deixou no ar essa possibilidade, tanto no comunicado quanto na ata, ao enfatizar que o cenário de "elevada incerteza" exige cautela adicional e flexibilidade para calibrar a taxa Selic no próximo encontro, programado para 17 e 18 de junho.
“No momento, isso é uma incógnita”, afirma Alberto Ramos, diretor de pesquisa econômica do Goldman Sachs para a América Latina.
Na dúvida, o bancão norte-americano mantém sua aposta em uma alta dos juros a 15,00% ao ano na reunião de junho.
Muller, da AZ Quest, também acredita nessa “alta residual”.
A análise de Caio Megale, economista-chefe da XP, vai na mesma direção.
“Acreditamos que as pressões inflacionárias domésticas, incluindo medidas fiscais recentes de estímulo ao crescimento e expectativas de inflação desancoradas, acabarão por convencer o Copom a realizar um último aumento de 0,25 ponto porcentual em sua próxima reunião”, escreveu ele em relatório.
Mas será que os juros vão subir ainda mais?
A expectativa por uma alta residual da Selic antes do fim do ciclo de aperto monetário está longe de ser unânime.
“Mantemos nossa expectativa de fim de ciclo e manutenção da taxa em 14,75% a partir de junho”, afirma Rafaela Vitória, economista-chefe do banco Inter.
De acordo com ela, o patamar bastante restritivo da política monetária e a expectativa de desaceleração da atividade econômica indicam que “a alta da Selic da reunião de maio deve ter sido a última”.
Para Leonardo Costa, economista do ASA, o Copom realmente mantém na mesa a possibilidade de uma nova alta em junho, a 15,00% ao ano.
Na avaliação dele, no entanto, o atual nível da taxa de juros parece suficiente para que o Copom cumpra seus objetivos de política monetária.
- VEJA MAIS: Com Selic a 14,75% ao ano, ‘é provável que tenhamos alcançado o fim do ciclo de alta dos juros’, defende analista – a era das vacas gordas na renda fixa vai acabar?
COMPARTILHAR
Conta de luz vai continuar pesando no bolso: Aneel mantém bandeira vermelha em julho
Apesar da chuva ao longo de junho ter melhorado a situação de armazenamento nas hidrelétricas, julho deve registrar chuvas abaixo da média na maior parte do país
Samarco ganha licença para ampliar exploração de minério em região atingida por desastre ambiental
O governo mineiro aprovou por unanimidade o Projeto Longo Prazo, que permite a continuidade da retomada operacional da empresa
É hoje! Quina de São João sorteia R$ 250 milhões neste sábado; confira os números mais sorteados
A Quina de São João ocorre desde 2011 e a chance de acertar as cinco dezenas com uma aposta simples é de uma em mais de 24 milhões
Dividendos e JCP: Itaúsa (ITSA4), Bradesco (BBDC4) e outras 11 empresas pagam proventos em julho; saiba quando o dinheiro cai na conta
O Bradesco (BBDC4) dá o pontapé na temporada de pagamentos, mas não para por aí: outras empresas também distribuem proventos em julho
Mudança da meta fiscal de 2026 é quase certa com queda do decreto do IOF, diz Felipe Salto
Salto destaca que já considerava a possibilidade de alteração da meta elevada antes mesmo da derrubada do IOF
Lotofácil faz 2 quase-milionários; prêmio da Quina de São João aumenta e chega a R$ 250 milhões
Às vésperas da Quina de São João, Mega-Sena acumula e Lotofácil continua justificando a fama de loteria ‘menos difícil’ da Caixa
Senado aprova aumento do número de deputados federais; medida adiciona (ainda mais) pressão ao orçamento
O projeto também abre margem para criação de 30 vagas de deputados estaduais devido a um efeito cascata
A escolha de Haddad: as três alternativas do governo para compensar a derrubada do IOF no Congresso
O ministro da Fazenda ressalta que a decisão será tomada pelo presidente Lula, mas sinalizou inconstitucionalidade na derrubada do decreto
O problema fiscal do Brasil não é falta de arrecadação: carga tributária é alta, mas a gente gasta muito, diz Mansueto Almeida
Para economista-chefe do BTG Pactual, o grande obstáculo fiscal continua a ser a ascensão dos gastos públicos — mas há uma medida com potencial para impactar imediatamente a desaceleração das despesas do governo
Chegou a hora de investir no Brasil? Agência de classificação de risco diz que é preciso ter cautela; entenda o porquê
A nota de crédito do país pela Fitch ficou em “BB”, com perspectiva estável — ainda dois níveis abaixo do grau de investimento
IPCA-15 desacelera em junho, mas viagem ao centro da meta será longa: BC vê inflação fora do alvo até o fim de 2027
Inflação vem surpreendendo para baixo em meio à alta do juros, mas retorno ao centro da meta ainda não aparece no horizonte de projeções do Banco Central
Esquece o aumento do IOF: como ficam as alíquotas depois do Congresso derrubar a medida do governo
Na última quarta-feira (25), o Congresso derrubou a medida do governo que aumentava o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF); veja como estão as regras agora
Lotofácil tem 10 ganhadores, mas só 4 levam prêmio integral; apostador mostra como não jogar na Lotomania e deixa de ficar milionário
Enquanto a Lotofácil justifica a fama de loteria ‘menos difícil’ da Caixa, a Quina de São João promete prêmio de R$ 230 milhões no sábado
Até onde vai o otimismo do HSBC com o Brasil e a bolsa brasileira, segundo o chefe de pesquisa econômica, Daniel Lavarda
Head de research do banco gringo fala da visão “construtiva” em relação ao país, da atratividade do Brasil com os juros reais elevados e os valuations descontados, e também da falta de consistência nas decisões do governo Trump
EUA vão virar o Brasil ou a Argentina? Nobel de economia teme que sim. Para Paul Krugman, mundo não estava preparado para Trump
Paul Krugman falou sobre o potencial destino da economia norte-americana com as medidas de Donald Trump no evento desta quarta-feira (25); confira o que pensa o prêmio Nobel
Alerta do gestor sobre os mercados: não é porque tudo está calmo, que tudo está bem
Sócio da Panamby Capital diz que o tarifaço de Trump é positivo para o Brasil, mas lembra que crise de 2008 não aconteceu no dia para a noite
“O Brasil gasta o dinheiro que ainda nem arrecadou e só o próximo governo pode mudar isso”, diz Eduardo Giannetti
Especialistas de mercado discutiram nesta quarta-feira (25) a situação fiscal do país em um painel no Anbima Summit 2025
Pedro Lupion: “Vamos derrubar aumento do IOF hoje”, afirma o deputado — que também critica proposta de taxação de LCAs e CRAs
Em participação no Anbima Summit 2025, o deputado também falou dos impactos dos conflitos internacionais para o agro brasileiro
Mega-Sena acumula e prêmio salta mais de 1.000%; Lotofácil tem 2 ganhadores — mas as atenções estão voltadas para uma loteria especial
Os dois ganhadores do concurso 3425 da Lotofácil são do interior de Minas Gerais; Quina de São João promete prêmio de R$ 230 milhões no sábado
Quatro países retomam importação de frango brasileiro, mas maioria ainda mantém embargo, mesmo após encerramento da gripe aviária
Os embarques de produtos avícolas do Brasil continuam suspensos para 34 países, mas governo comemora movimento de reabertura
