🔴 SELECIONAMOS AS MELHORES RECOMENDAÇÕES DO BTG PACTUAL PARA VOCÊ – ACESSE GRATUITAMENTE

Carolina Gama

Formada em jornalismo pela Cásper Líbero, já trabalhou em redações de economia de jornais como DCI e em agências de tempo real como a CMA. Já passou por rádios populares e ganhou prêmio em Portugal.

MELHOR DE TRÊS

Quem dá as cartas agora? Fed não mexe nos juros, truca o mercado e deixa a mão de ferro para 2024; bolsas reagem com euforia

Como a decisão desta quarta-feira (13) era amplamente esperada, os investidores querem saber como será a próxima rodada da política monetária norte-americana

Carolina Gama
13 de dezembro de 2023
16:09 - atualizado às 17:17
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, aparece em uma carta de baralho em uma mesa de jogo de cartas
O presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), Jerome Powell - Imagem: Montagem Andrei Morais, Shutterstock, Unplash, Federal Reserve

As cartas da decisão desta quarta-feira (13) estavam sobre a mesa: o Federal Reserve (Fed) manteve a taxa de juros na faixa entre 5,25% e 5,50% ao ano em um movimento que o mercado já precificava há meses — o que estava em jogo era a partida de 2024. A decisão de hoje foi unânime.

E tudo indica que o vencedor só vai ser conhecido em uma melhor de três — marcada para 31 de janeiro, 20 de março e 1 de maio do ano que vem. Acompanhe nossa cobertura ao vivo dos mercados.

Isso porque a maioria esmagadora dos investidores (92,2%) aposta em uma nova manutenção dos juros na primeira reunião de 2024. 

Esse percentual muda para março, quando 46,7% enxergam a possibilidade de afrouxamento monetário. 

Mas é em maio que as apostas de uma taxa menor ganham força: 83,8% acham que o Fed vai começar a mostrar as cartas e mudar o jogo dos juros altos. 

A mão de 11 do Fed

No truco, existe uma rodada especial chamada mão de 11, que acontece quando se está a um ponto de ganhar o jogo. Nesta rodada, aquele que está com os 11 pontos pode ver as cartas do parceiro. 

Leia Também

No caso da política monetária, o Fed fez questão de mostrar suas cartas para o adversário. O banco central norte-americano ainda joga contra a inflação e disse no comunicado de hoje que embora os preços tenham diminuído, a taxa ainda segue elevada.

"Indicadores recentes sugerem que o crescimento da atividade econômica abrandou face ao ritmo forte registado no terceiro trimestre. Os ganhos de emprego moderaram-se desde o início do ano, mas permanecem fortes, e a taxa de desemprego permaneceu baixa. A inflação diminuiu ao longo do último ano, mas permanece elevada", diz o comunicado.

O documento com a decisão reforça ainda a premissa de que o comitê de política monetária continuará avaliando os dados e suas implicações.

"Ao determinar a extensão de qualquer reforço adicional da política que possa ser apropriado para fazer regressar a inflação a 2% ao longo do tempo, o Comitê levará em conta o aperto cumulativo da política monetária, os desfasamentos com que a política monetária afeta a atividade econômica e a inflação, e os efeitos econômicos e desenvolvimentos financeiros", diz o comunicado.

O comitê reforça que está preparado para ajustar a orientação da política monetária conforme necessário.

PODCAST TOUROS E URSOS: CAMPOS NETO FECHA A CONTA DE 2023 COM CORTE NA SELIC. QUEM GANHA E QUEM PERDE COM OS JUROS MAIS BAIXOS?

Truco dos juros: o mercado vai pedir 6?

Pelo que parece, sim. Depois do comunicado com a decisão de hoje, o mercado se mostrou disposto a aumentar a aposta no corte de juros

Assim que a manutenção da taxa foi publicada pelo Fed, Wall Street acelerou a trajetória de alta. O Dow Jones passou a subir 0,62%, aos 36.803,41 pontos; o Nasdaq avançava 0,55%, aos 14.612,67 pontos; e o S&P 500 ganhava 0,62%, aos 4.672,52 pontos.

Os três principais índices de ações de Nova York subiram ainda mais, com o Dow Jones rompendo os 37 mil pontos pela primeira vez, depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, admitiu que o corte de juros pode vir antes de a inflação chegar na meta de 2%.

Acompanhando o movimento de euforia no mercado de ações, os juros projetados pelos títulos de dívida do governo norte-americanos passaram a cair. Os yields da T-note de 2 anos, considerados papéis mais sensíveis às mudanças da política monetária nos EUA, chegaram na mínima do dia, a 4,541%. O movimento foi acompanhado pelo Treasury de dez anos e pelo de 30 anos.

O comportamento do mercado é explicado pelo dot plot, o famoso gráfico de pontos do Fed, que traz as projeções dos membros do comitê de política monetária para o próximo ano.

Segundo o gráfico de pontos, o banco central norte-americano vai cortar os juros pelo menos três vezes em 2024, cada redução de 0,25 ponto percentual (pp). Essa projeção é menor do que o 0,50 pp que parte do mercado projeta, mas é um afrouxamento bem mais agressivo do que as autoridades do Fed vinham sinalizando até então.

Dot Plot ou gráfico de pontos do Fed

O gráfico de pontos com as expectativas individuais dos membros do comitê indica mais quatro cortes em 2025, ou um ponto percentual completo.

Além disso, traz mais três reduções em 2026, o que colocaria os juros na faixa entre 2% e 2,25%, próximo das perspectivas de longo prazo, embora tenha havido uma dispersão considerável nas estimativas para os dois últimos anos.

Os juros e a mão de ferro de Powell

Se, na mão de 11 é possível ver as cartas do parceiro, na mão de ferro, as jogadas acontecem completamente às escuras, sem que nenhum dos jogadores saiba quais são as cartas da partida.

Durante a coletiva, Powell chamou o mercado mais uma vez para uma rodada às escuras em 2024, mas os investidores parece que não aceitaram o convite.

O chefão do Fed insistiu que o banco central norte-americano não está confiante de que a inflação está em uma trajetória de desaceleração, mantendo a porta aberta para um novo aperto monetário caso seja preciso.

"Os membros do comitê não quiseram descartar completamente novos apertos monetários no futuro. O que estamos tentando fazer agora é entender se a política monetária é suficientemente restritiva", disse Powell, acrescentando que sabe que "as pessoas acreditam que é provável que não subiremos mais os juros".

O presidente do Fed alertou ainda que um crescimento mais robusto da economia dos EUA poderia retardar a volta da inflação para a meta de 2%. "O crescimento mais robusto da economia pode significar a necessidade de mais aperto monetário à frente", afirmou.

Embora tenha tentado moderar as expectativas do mercado em torno do corte dos juros, Powell reconheceu que o corte de juros deve ser um assunto para as próximas reuniões.

O valor das cartas — e dos juros 

O aumento da aposta de afrouxamento monetário em Wall Street tem motivo. A última reunião de política monetária do ano traz também as projeções econômicas dos membros do comitê de política monetária (Fomc, na sigla em inglês). 

Essas previsões dão uma ideia do valor das cartas que o Fed vai levar para as partidas de 2024 — inclusive para os juros — e, ao que parece, o corte da taxa vem mesmo no ano que vem.

Juros

  • 2023: 5,4% de 5,6% previstos em setembro
  • 2024: 4,6% de 5,1% previstos em setembro
  • 2025: 3,6% de 3,9% previstos em setembro
  • 2026: mantido em 2,9%
  • Longo prazo: mantido em 2,5%

PIB dos EUA

  • 2023: 2,6% de 2,1% previstos em setembro
  • 2024: 1,4% de 1,5% previstos em setembro
  • 2025: mantido em 1,8%
  • 2026: 1,9% de 1,8% previstos em setembro
  • Longo prazo: mantido em 1,8%

Inflação medida pelo PCE

  • 2023: 2,8% de 3,3% previstos em setembro
  • 2024: 2,4% de 2,5% previstos em setembro
  • 2025: 2,1% de 2,2% previstos em setembro
  • 2026: mantido em 2,0%
  • Longo prazo: mantido em 2,0%

Taxa de desemprego

  • 2023: mantido em 3,8%
  • 2024: mantido em 4,1%
  • 2025: mantido em 4,1%
  • 2026: 4,1% de 4,0% previstos em setembro
  • Longo prazo: mantido em 4,0%

COMPARTILHAR

Whatsapp Linkedin Telegram
AGORA VAI?

Trump anuncia conclusão de acordo entre EUA e China: ‘O relacionamento está excelente!’

11 de junho de 2025 - 10:56

Tarifas, no entanto, permanecem; veja o que disse o presidente americano na sua rede social, Truth Social

EM BUSCA DA TRÉGUA

Sem prazo para acabar, mas com estratégia sem precedentes: os bastidores das negociações entre EUA e China em Londres

9 de junho de 2025 - 14:56

As negociações entre os representantes dos dois países acontecem depois que Trump manteve uma longa conversa por telefone com o presidente chinês, Xi Jinping

EXPERIÊNCIA NOS RINGUES

Elon Musk que se cuide! No hall da fama da WWE: a saga de Donald Trump nos ringues

7 de junho de 2025 - 14:00

O bilionário sul-africano talvez não saiba, mas a briga que ele está puxando é com uma verdadeira lenda certificada dos ringues

LINHA DIRETA WASHINGTON-PEQUIM

Bastidores revelados: o que Trump e Xi conversaram por mais de uma hora em meio à guerra de tarifas

5 de junho de 2025 - 18:46

Após meses sem contato direto, presidentes da China e dos EUA conversam por telefone sobre comércio entre as duas potências — mas não foi só isso

MUSK VS. TRUMP - DIA 3

Presidente dos EUA quebra o silêncio e Musk dispara: “Sem mim, Trump teria perdido a eleição”

5 de junho de 2025 - 16:52

Briga entre Elon Musk e Donald Trump esquenta nesta quinta-feira (5); acusações envolvem subsídios para veículos elétricos, comando da Nasa e suposta “ingratidão” presidencial

CIRCULANDO, CIRCULANDO

A nova tacada de Milei para os argentinos tirarem o dólar debaixo do colchão

5 de junho de 2025 - 16:04

A grana guardada não é pouca: o Instituto Nacional de Estatística e Censo estima que US$ 246 bilhões estão fora do sistema bancário do país

KILL THE BILL

Em clima de guerra: Elon Musk se junta à oposição e intensifica ataques ao plano econômico de Donald Trump

4 de junho de 2025 - 19:22

Após deixar o governo, Musk amplia críticas ao pacote orçamentário de Trump; bilionário fala em “escravidão por dívidas” e confronta presidente dos Estados Unidos

DIVÓRCIO NA CASA BRANCA

‘Abominação repugnante’ — Elon Musk e Donald Trump, do ‘match’ político à lavação pública de roupa suja

3 de junho de 2025 - 16:33

Elon Musk detona projeto de Donald Trump menos de uma semana após deixar governo dos Estados Unidos

ALERTA PARA O TURISMO

Instabilidade no verão europeu: é seguro viajar para Itália, Turquia e Grécia após erupção do vulcão Etna e terremoto?

3 de junho de 2025 - 11:43

Fenômenos naturais atingiram alguns dos destinos mais populares para as férias de julho

AINDA É EXCEPCIONAL?

Por que o mercado erra ao apostar que Trump vai “amarelar”, segundo a Gavekal

2 de junho de 2025 - 16:55

Economista-chefe da consultoria avalia se o excepcionalismo norte-americano chegou ao fim e dá um conselho para os investidores neste momento

ANTES DAS NEGOCIAÇÕES

Rússia lança maior ataque com drones contra a Ucrânia desde o início da guerra — e tensão no Leste Europeu volta a subir

1 de junho de 2025 - 16:30

Segundo a Força Aérea Ucraniana, Moscou lançou 472 drones contra o território ucraniano

TENSÃO GEOPOLÍTICA

Trump dobra tarifas sobre aço e irrita aliados — UE ameaça retaliação, Canadá e Austrália reagem

1 de junho de 2025 - 15:15

A decisão norte-americana entra em vigor no dia 4 de junho e reacende as tensões com parceiros comerciais. Veja as reações

SEXTOU? NÃO NOS EUA

Trump encerra a semana com mais um anúncio polêmico: aumento das taxas sobre importações de aço de 25% para 50%

30 de maio de 2025 - 20:06

A afirmação foi feita durante um comício para trabalhadores da siderúrgica U.S. Steel em Pittsburgh, na Pensilvânia.

AS TARIFAS CONTINUAM

Casa Branca leva a melhor: justiça dos EUA suspende decisão que barrava tarifas de Trump; governo ganha tempo para reverter sentença

29 de maio de 2025 - 18:42

Corte de Apelações suspende liminar que derrubava tarifas impostas por Trump; ações são unificadas e prazo para novas manifestações jurídicas vai até 9 de junho

EXCEDEU A AUTORIDADE

Bolsas se animam com decisão de tribunal americano que barrou tarifas de Trump; governo já recorreu

29 de maio de 2025 - 10:04

Tribunal de Comércio Internacional suspendeu tarifas fixa de 10%, taxas elevadas e recíprocas e as relacionadas ao fentanil. Tarifas relacionadas a alumínio, aço e automóveis foram mantidas

EFEITO TRUMP

Na dúvida, fica como está: ata do Fed indica preocupação com as possíveis consequências das tarifas de Trump 

28 de maio de 2025 - 16:36

A decisão pela manutenção das taxas de juros passou pelo dilema entre derrubar a atividade econômica e o risco de aumento de inflação pelas tarifas

A MÃO QUE AFAGA…

“Estou decepcionado”: Elon Musk reclama de projeto de Trump sobre impostos e gastos nos EUA

28 de maio de 2025 - 15:38

O bilionário soltou o verbo em relação a um importante projeto de lei do presidente norte-americano, que pode dar fôlego à política de deportações

NEM SURPREENDE MAIS

Trump volta atrás de tarifa de 50% contra a UE; bolsas europeias recuperam fôlego com morde-assopra

26 de maio de 2025 - 10:42

Vale lembrar que, até então, as tarifas anunciadas para a UE incluíam apenas impostos de 20% sobre as importações do bloco

SEM 'LARGAR O OSSO'

A aposentadoria de Warren Buffett: ‘não vou ficar em casa vendo novela’, diz o megainvestidor 

25 de maio de 2025 - 13:58

Bilionário anunciou a saída do cargo de CEO no começo deste mês; em entrevista à jornal americano, ele falou mais sobre os planos futuros

UM EMBATE INTERNO

Planos de Trump e Elon Musk barrados nos EUA: Juiz bloqueia demissão em massa indicadas pelo DOGE

23 de maio de 2025 - 17:03

A liminar impede ainda as tentativas de reorganizar a estrutura das principais agências federais, um dos principais esforços do DOGE, que está sob o comando de Musk

Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies

Fechar