Tentar entender a dinâmica do bitcoin (BTC) ainda é um desafio. Diferentemente de investimentos como ações e fundos, as criptomoedas são muito recentes e ainda não existem muitos dados sobre como funciona a reação dos preços com a mudança de cenário.
Por isso, um dos recursos utilizados pelo mercado é a análise gráfica. Esse método permite encontrar padrões entre as mais diferentes métricas da rede (blockchain) das criptomoedas.
Uma dessas métricas é o balanço de bitcoins nas exchanges, as corretoras de criptomoedas. Esse indicador dá uma pista sobre a estabilidade dos preços e novos momentos de queda do mercado.
Como você já deve ter percebido, essa métrica não vai nada bem.
Veja o desempenho das dez maiores criptomoedas do mundo hoje:
| # | Nome | Preço | 24h % | 7d % |
| 1 | Bitcoin (BTC) | US$ 20.305,48 | -0,38% | -5,18% |
| 2 | Ethereum (ETH) | US$ 1.592,33 | 0,61% | -2,94% |
| 3 | Tether (USDT) | US$ 1,00 | 0,00% | 0,00% |
| 4 | USD Coin (USDC) | US$ 1,00 | 0,01% | -0,02% |
| 5 | BNB (BNB) | US$ 286,75 | -0,86% | -3,20% |
| 6 | Binance USD (BUSD) | US$ 1,00 | 0,04% | 0,02% |
| 7 | XRP (XRP) | US$ 0,3306 | -0,18% | -3,64% |
| 8 | Cardano (ADA) | US$ 0,4561 | -0,50% | -0,80% |
| 9 | Solana (SOL) | US$ 32,52 | -0,52% | -7,65% |
| 10 | Dogecoin (DOGE) | US$ 0,6305 | -1,45% | -7,09% |
ETFs de bitcoin e criptomoedas da bolsa brasileira
| Ticker | Gestora | Preço | Variação (24h%) | Variação (7d%) |
| HASH11 | Hashdex | R$ 18,49 | 0,60% | -8,19% |
| ETHE11 | Hashdex | R$ 23,25 | 1,71% | -8,10% |
| BITH11 | Hashdex | R$ 23,53 | -2,77% | -10,70% |
| DEFI11 | Hashdex | R$ 22,13 | 6,34% | -5,02% |
| WEB311 | Hashdex | R$ 18,20 | 0,00% | -9,00% |
| META11 | Hashdex | R$ 43,40 | -1,36% | -7,97% |
| QBTC11 | QR Capital | R$ 6,41 | -0,31% | -7,90% |
| QETH11 | QR Capital | R$ 5,65 | -1,91% | -11,72% |
| QDFI11 | QR Capital | R$ 3,88 | 2,11% | -7,84% |
| NFTS11 | Investo | R$ 29,50 | 0,07% | -1,80% |
| CRPT11 | Vítreo | R$ 5,50 | 0,18% | -4,35% |
Balanço das exchanges…
De acordo com dados publicados pela plataforma de análise de comportamento on-chain Santiment, o número de tokens (criptomoedas) nas exchanges — especificamente de BTCs — caiu mais de 40% em 12 meses.
O número de BTC nas exchanges não está diretamente atrelado ao preço, mas sim à volatilidade do ativo. Isso porque a negociação (compra e venda) dentro das exchanges é mais fácil, o que aumenta a liquidez.
Do contrário, a saída de investidores das corretoras para as carteiras digitais privadas (wallets) enxuga essa liquidez e aumenta a volatilidade de um ativo.
Para efeitos de comparação e entender melhor como funciona a liquidez, é o mesmo que acontece com a bolsa brasileira quando há um feriado nos EUA e os índices por lá permanecem fechados. A tendência do Ibovespa é aumentar a volatilidade nesse dia.
… e o balanço do bitcoin
A saída mais acentuada do fluxo de BTC para fora das exchanges aconteceu logo em janeiro de 2022. A partir daí, o bitcoin começou a cair com a pressão do cenário macroeconômico.
Isso aumentou a volatilidade da maior criptomoeda do mundo e as cotações não devem voltar a ver patamares de preços mais altos ou estáveis tão cedo.
É claro, vale frisar que esta é apenas uma das muitas métricas disponíveis para analisar o mercado, mas ela pode explicar em parte a composição de preços atual.