Super Quarta sob os holofotes: juros parados, expectativas em movimento
A expectativa é de que o Copom mantenha a Selic inalterada, mas seja mais flexível na comunicação. Nos EUA, a coletiva de Jerome Powell deve dar o tom dos próximos passos do Fed.
Iniciamos a semana marcada pela primeira Super Quarta do ano, em um ambiente no qual a expectativa predominante é de manutenção das taxas de juros tanto pelo Federal Reserve, nos Estados Unidos, quanto pelo Copom, no Brasil. Com as decisões amplamente precificadas, o foco dos mercados se desloca para o tom dos comunicados.
No Brasil, a agenda da semana que encerra janeiro é particularmente intensa, reunindo a prévia da inflação oficial, dados fiscais, indicadores do mercado de trabalho e a própria decisão de política monetária.
Esse conjunto de divulgações ocorre após um movimento excepcional dos ativos domésticos: o Ibovespa encerrou a última semana em nova máxima histórica de fechamento, próximo dos 179 mil pontos, depois de ter flertado com níveis acima de 180 mil pontos no intraday da sexta-feira.
Em apenas cinco pregões, o índice acumulou uma valorização de cerca de 14 mil pontos, equivalente a uma alta semanal de 8,53% — a maior em seis anos — e já supera 10% de ganho no mês.
Esse rali vem sendo sustentado por volumes elevados de negociação e reflete, em grande medida, a forte rotação global de capitais em direção aos mercados emergentes.
O fluxo robusto ajuda a explicar não apenas o patamar recorde da bolsa, mas também o comportamento do câmbio, com o dólar negociando abaixo de R$ 5,30, reforçando o efeito combinado de alívio cambial e elevada atratividade do carry trade.
Leia Também
Juros inalterados, comunicação flexível
Nesse contexto, a expectativa é de que o Banco Central do Brasil mantenha a taxa básica de juros inalterada na reunião desta quarta-feira (28), possivelmente ajustando sua comunicação de forma mais flexível.
Uma eventual retirada de expressões como “bastante prolongado”, por exemplo, poderia ser interpretada pelo mercado como um sinal de que o ciclo de cortes se aproxima, ainda que de maneira gradual.
Em paralelo, o IPCA-15 de janeiro deve registrar alta de 0,23%, indicando desaceleração em relação a dezembro, embora ainda uma leve aceleração no acumulado em 12 meses.
Se esse cenário se confirmar, a leitura predominante é de que a trajetória inflacionária seguirá compatível com as expectativas atuais e, por si só, dificilmente alterará o pano de fundo mais construtivo que hoje orienta o mercado — mesmo em um cenário em que o eventual início do ciclo de cortes se dê de forma mais cautelosa, com reduções de 25 pontos-base, em vez de 50 pontos, a partir de março.
Powell: o catalisador dos mercados
Já nos Estados Unidos, a semana passada foi marcada por um alívio nas taxas dos Treasuries ao longo de toda a curva, na esteira da trégua nas tensões geopolíticas, enquanto as bolsas americanas exibiram um desempenho heterogêneo.
Com esse pano de fundo, a atenção dos investidores se volta agora para a próxima reunião do Federal Reserve e, sobretudo, para as falas de seu presidente, Jerome Powell.
Mais do que a decisão em si, amplamente esperada como uma manutenção dos juros na faixa entre 3,50% e 3,75%, o discurso de Powell após a reunião de política monetária de quarta-feira tende a ser o verdadeiro catalisador dos mercados.
Após ter promovido três cortes na taxa de juros no final do ano passado, o Comitê deve se sentir confortável em pausar o ciclo neste momento, de modo a ver o amadurecimento dos cortes promovidos ao final de 2025.
Ainda assim, o que realmente importa será o tom adotado por Powell, especialmente no que diz respeito ao grau de abertura deixado para eventuais cortes futuros. A leitura predominante é de que, após esse período de pausa, o Fed possa promover mais dois cortes ao longo do ano, possivelmente a partir do início do segundo semestre.
Em paralelo, segue no radar dos investidores a preocupação com uma eventual influência política de Donald Trump sobre o Fed. Manchetes políticas e mudanças nas expectativas quanto à futura liderança da autoridade monetária têm feito com que o mercado reaja, muitas vezes, mais rapidamente ao tom das comunicações do banco central do que aos próprios dados econômicos.
Nesse contexto, Trump já mencionou publicamente nomes como o ex-diretor do Fed Kevin Warsh e o executivo da BlackRock, Rick Rieder, como possíveis sucessores de Powell quando seu mandato se encerrar, em maio. Ambos são vistos pelo mercado como figuras capazes de preservar um grau razoável de previsibilidade institucional.
É provável que qualquer um deles adote uma postura relativamente mais dovish do que Powell, o que, em si, não representa um problema: divergências na interpretação dos dados são naturais, desde que inseridas em um arcabouço técnico consistente. O risco que efetivamente preocupa o mercado é a possibilidade de politização das decisões de política monetária.
O brilho do ouro
A combinação de tensões associadas ao governo Trump e incertezas quanto à estabilidade das instituições norte-americanas tem reforçado o apelo dos metais preciosos como instrumentos de proteção contra riscos sistêmicos e eventuais pressões inflacionárias.
Esse ambiente tende a favorecer estruturalmente o ouro, uma vez que taxas menores reduzem o custo de oportunidade de manter um ativo que não oferece rendimento.
Nesse cenário, o ouro atingiu um novo patamar histórico, passando a ser negociado acima de US$ 5.000 por onça, movimento sustentado pela intensificação da busca por ativos defensivos em um ambiente de choques geopolíticos recorrentes, enfraquecimento do dólar e expectativas de juros estruturalmente mais baixos.
Além disso, observa-se um movimento consistente de acumulação de ouro por bancos centrais ao redor do mundo, ampliando sua participação nas reservas globais.
Esse processo reforça a leitura de que, mesmo com eventuais correções de curto prazo, o metal segue bem posicionado como um termômetro da perda gradual de confiança no dólar e como um dos principais beneficiários de um cenário internacional mais instável, fragmentado e sujeito a mudanças estruturais relevantes.
8 de setembro de 2026 - 8:14
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Imposto sobre herança e doações pode ficar mais caro, payroll afeta juros nos EUA e qual o risco do IPCA +8%: os mercados hoje
8 de setembro de 2026 - 8:14
8 de setembro de 2026 - 8:13
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
O CPI virou o voto de Minerva do Fed: o que o dado pode revelar sobre os próximos passos dos juros nos EUA?
8 de setembro de 2026 - 8:13
7 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O Brasil pode dar calote na dívida, a agenda de inflação e o que mais mexe com seu bolso hoje
7 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O FII do mês com desconto e qualidade, as oportunidades de investimento em bancos, o caso Master no STF: o que ler hoje
4 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 7:02
SEXTOU COM O RUY
O cenário está cada vez mais difícil para os bancos, mas ainda existem boas oportunidades para investir
4 de setembro de 2026 - 7:02
3 de setembro de 2026 - 8:18
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O back to basics na bolsa, o quebra-quebra corporativo e o que mais mexe com o mercado hoje
3 de setembro de 2026 - 8:18
2 de setembro de 2026 - 20:00
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Quem está por cima, e quem está por baixo?
2 de setembro de 2026 - 20:00
2 de setembro de 2026 - 8:06
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como a IA mexe com o futuro da Vale, a guerra no Oriente Médio e a relação entre Moraes e Vorcaro: o que mexe com seu bolso hoje
2 de setembro de 2026 - 8:06
1 de setembro de 2026 - 8:37
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Internacionalização de negócios, pêndulo eleitoral e alta do petróleo: confira tudo o que agita os mercados hoje
1 de setembro de 2026 - 8:37
1 de setembro de 2026 - 6:45
30 de agosto de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O elevador mudou de direção: o mau humor já está no preço dos fundos imobiliários?
30 de agosto de 2026 - 8:00
28 de agosto de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A pescaria do Tesouro Direto, a virada do Ibovespa em agosto e o evento do Fed nos EUA: o que você precisa ler hoje
28 de agosto de 2026 - 8:21
28 de agosto de 2026 - 7:03
SEXTOU COM O RUY
Você não precisa correr mais rápido que um leão (e nem de um Brasil perfeito) para ganhar dinheiro com a bolsa agora
28 de agosto de 2026 - 7:03
27 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A gordura extra do VISC11, a conferência do Fed e os resultados da Nvidia: o que mexe com os mercados hoje
27 de agosto de 2026 - 8:26
26 de agosto de 2026 - 19:55
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Ibovespa — Entre a ideologia e o ideal, eu fico com os meus pregões de alta
26 de agosto de 2026 - 19:55
26 de agosto de 2026 - 15:47
IA NA PRÁTICA
Testei o Gemini Notebook para explicar inflação para uma criança — e ele criou um vídeo
26 de agosto de 2026 - 15:47
26 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O gatilho para dividendos da Vale (VALE3), o alívio que vem do Oriente Médio e o que mais afeta o seu bolso hoje
26 de agosto de 2026 - 8:12
25 de agosto de 2026 - 8:23
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A segurança futurista da Intelbras (INTB3), Casas Bahia (BHIA3), Braskem (BRKM5) e o que mais mexe com os mercados hoje
25 de agosto de 2026 - 8:23
24 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A herança desigual, as ameaças ao Irã e eleições presidenciais 2026: o que move os mercados hoje
24 de agosto de 2026 - 8:26
23 de agosto de 2026 - 8:00
RISCO OU OPORTUNIDADE?
