Do ‘fim do mundo’ ao rali: ex-BC aponta 3 fatores que mudaram a trajetória da bolsa no 1º semestre e como se preparar para a segunda metade de 2025

Entramos no segundo semestre de 2025 com os mesmos problemas da primeira metade do ano. A política fiscal é o principal deles e vem se deteriorando cada vez mais, à medida que o governo adia uma solução.

Apesar disso, o mercado brasileiro vive uma onda de otimismo. No primeiro semestre, o Ibovespa alcançou novas máximas históricas e fechou os primeiros seis meses de 2025 com uma alta de 15,44%.

Segundo Rodrigo Azevedo, ex-diretor de política monetária do Banco Central e gestor de macroestratégia da Ibiuna Investimentos, existem 3 fatores que animaram os investidores no primeiro semestre. 

No início de julho, Azevedo participou do “Onde Investir no 2º Semestre”, evento realizado pelo Seu Dinheiro com apoio do Money Times, e apontou o que explica a animação dos mercados e como se preparar para os próximos meses. 

Diante da combinação desses 3 fatores, ficou caro apostar contra o Brasil, aponta Azevedo

Para o gestor da Ibiuna, a mudança na trajetória da bolsa brasileira pode ser explicada por 3 fatores. O primeiro deles está ligado diretamente ao cenário externo. 

Azevedo explica que, com o início do governo Trump, a expectativa era de um dólar forte e economia americana crescendo. Mas o que aconteceu foi o oposto disso. 

A depreciação de 6% da moeda norte-americana, combinada com uma desaceleração da maior economia do mundo gerou certa perda de credibilidade no dólar e gerou um movimento de rotação de capital.

Isto é, investidores globais passaram a buscar alternativas fora dos EUA. Nesse cenário, mercados emergentes como o Brasil acabaram se beneficiando. Só na primeira metade do ano, o fluxo de capital estrangeiro na B3 chegou aos R$ 27 bilhões.

Outro fator que animou os mercados foi a alta dos juros. De novembro de 2024 até a última reunião do Copom, em junho, a Selic saltou de 10,75% para 15% ao ano. 

Em geral, os juros altos não são uma boa notícia para os investidores. Entretanto, Azevedo pontua que, nesse cenário, “ficou caro apostar contra o Brasil”. 

O ex-BC explica que, o Brasil subiu a Selic enquanto os Bancos Centrais ao redor do mundo estavam fazendo cortes de juros.  

Mas, apesar da Selic a 15% ao ano sinalizar uma falta de resolução dos problemas internos, a taxa atraiu muitos investidores estrangeiros, pontua o gestor.

Por fim, Rodrigo Azevedo destaca que, até 2027 será praticamente inevitável fazer um grande ajuste na política fiscal. Caso contrário, a dívida do país ficará fora de controle. 

Nesse sentido, um fator que tem animado os investidores é a possibilidade de alternância de poder nas próximas eleições, o que poderia resultar em uma mudança na política econômica. 

Assim, a combinação de um ambiente externo ruim, uma economia doméstica que não deve “quebrar” até 2027 e a possibilidade de retornos de 15% ao ano o investidor não tem “tanta pressa de tirar o dinheiro do Brasil”, explica Azevedo. 

E esse contexto trouxe bons retornos para os ativos domésticos. Mas o gestor da Ibiuna destaca que o equilíbrio desses três fatores é muito frágil e, portanto, pode haver mudanças drásticas nas perspectivas dos próximos 6 a 12 meses. 

Nesse sentido, uma das recomendações do analista foi cautela nas alocações. Por isso, o investidor que deseja estar preparado para capturar as oportunidades, precisa saber mais a fundo o que esperar do cenário macro e claro, onde investir no 2º semestre.

Gratuito: confira as indicações de Rodrigo Azevedo e outros 20 especialistas para “Onde Investir no 2º Semestre”

Além de cautela nas alocações, durante a sua participação no painel sobre macroeconomia e estratégia do “Onde Investir no 2º Semestre”, Rodrigo Azevedo recomendou 7 ativos para incluir nas carteiras agora. 

Você pode assistir o painel completo dando o play no vídeo abaixo:

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Além dos ativos indicados por Azevedo, você terá acesso à recomendações de FIIs, renda fixa, ações internacionais, criptomoedas, alocação, entre outros. 

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Isabelle Santos

Comunicóloga formada pela Universidade Estadual de Santa Cruz (UESC). É redatora do Money Times, Seu Dinheiro e Empiricus.