Direcional (DIRR3): 3º tri foi ‘ainda melhor que o esperado’, com recordes de vendas e de lucro; hora de comprar?

A Direcional (DIRR3) surpreendeu positivamente com os números apresentados nesta quinta-feira (7), após o fechamento do mercado. O balanço do terceiro trimestre de 2024 mostrou que a construtora bateu recorde de vendas líquidas no período, alcançando a marca de R$ 1,8 bilhão – alta de 76% com relação ao 3T23.

O número também é 9% maior do que o registrado no trimestre imediatamente anterior. Segundo o balanço, as vendas foram amplamente favorecidas pelo projeto comercializado no Pode Entrar, programa que visa reduzir o déficit habitacional em São Paulo.

Ainda assim, os resultados não foram suficientes para fazer a ação da companhia subir na bolsa nesta sexta-feira (8). Até o momento da manhã em que escrevo esta matéria, os papéis DIRR3 registram queda de -2,52%, cotados a R$ 29,34.

Será, então, que os números na verdade não foram tão bons assim, ou essa queda representa uma oportunidade de entrar em um papel de qualidade pagando barato?

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Um trimestre bastante positivo para a Direcional (DIRR3)

Conforme já havia sido antecipado na prévia operacional, a Direcional lançou 15 novos empreendimentos no 3T24, totalizando um valor geral de vendas (VGV) de R$ 1,7 bilhão – aumento de 19% na comparação anual.

Na linha de receita líquida, que adota o método de contabilidade POC (Percentage of Completion), a companhia reportou R$ 910,6 milhões no trimestre, aumento de 7,9% em relação ao 2T24 e de 63,3% na comparação anual. 

E ainda tem mais recordes…

Além das vendas líquidas, outros dois indicadores da companhia também bateram recordes durante o 3T24. O Lucro Líquido Operacional (desconsiderando os efeitos não recorrentes) foi de R$ 155,8 milhões, um crescimento de 15% e 88,5% em relação ao 2T24 e 3T23, respectivamente.

Já o ROE (retorno sobre patrimônio líquido) anualizado ajustado foi de 29% no trimestre – para variar, seu maior patamar histórico.

Com um bom gerenciamento de despesas, o Ebitda ajustado da Direcional atingiu R$ 221 milhões, valor 7% superior ao 2T24 e 59% acima do 3T23. A margem Ebitda ajustada ficou praticamente estável em 24,5%.

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Vem mais dividendos da Direcional (DIRR3) por aí?

No endividamento, a Direcional (DIRR3) encerrou o terceiro trimestre com uma dívida líquida de R$ 91 milhões e um índice de alavancagem de 4,1% sobre o patrimônio líquido. 

Por fim, a geração de caixa foi de R$ 33 milhões, sem considerar os R$ 85 milhões de saldo a receber que aguardam o registro na Caixa Econômica Federal. No ano, a geração de caixa totaliza R$ 194 milhões.

Em função desse bom momento, a Direcional tem fortalecido sua política de dividendos, que totalizaram R$ 357 milhões no 3T24. 

Na visão do analista Caio Araujo, responsável pela série Renda Imobiliária da Empiricus Research, esse cenário indica que “não seria surpresa uma nova distribuição extraordinária no curto prazo”.

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O que fazer com as ações da Direcional (DIRR3) agora: comprar ou vender?

Para o analista da Empiricus, a Direcional (DIRR3) segue como a melhor executora do setor de incorporação no país.

“De modo geral, a companhia registrou novamente uma performance sólida, se beneficiando das mudanças do programa Minha Casa Minha Vida, o que é evidenciado nos últimos números de venda e resultado a apropriar. O mercado já esperava bons números, mas a Direcional conseguiu superar as estimativas.”

Negociando a um múltiplo P/E (preço sobre lucro) de 6,6 vezes para 2025, as ações da DIRR3 são uma recomendação de compra da Empiricus, e a queda dos papéis após o balanço pode representar uma boa porta de entrada para os investidores. 

Mas essa não é a única ação para você investir agora…

Veja quais ações você deve comprar após os balanços do 3T24

Os resultados do terceiro trimestre de 2024 estão colocando “em pratos limpos” a saúde financeira das principais companhias listadas aqui e lá fora.

Enquanto algumas delas surpreendem e mostram que merecem entrar na sua carteira, como é o caso da Direcional (DIRR3), outras ficaram aquém do esperado e não estão no melhor ponto de entrada na bolsa. 

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