Black Friday decepciona varejo e é hora de jogar na defensiva na bolsa; veja como começar 2022
Resultado fraco de vendas induz revisão das expectativas para o varejo brasileiro no futuro próximo; o momento é de defesa
Enquanto o varejo reporta um dado fraco de vendas da Black Friday, nós revemos nossas expectativas para o setor no futuro próximo.
Uma análise mais detalhada dos dados mostra a repetição de um cenário visto nos últimos resultados das grandes varejistas: tráfego nas lojas físicas ainda fraco, e-commerce indo bem.
Dados da consultoria Virtual Gate indicam um tráfego nas lojas 1,6% superior ao de 2020, enquanto a expectativa era de algo entre 5% e 10%.
No comércio eletrônico, por outro lado, a alta foi de 7,1% para esta Black Friday.
Então é para encher a mão com papéis das varejistas de e-commerce?
Aqui precisamos levar o pensamento a mais um nível de profundidade.
O volume de pedidos online do mercado como um todo teve uma queda de 0,2% na comparação anual. Isso significa que o crescimento das vendas (os 7,1%) veio quase todo do aumento do ticket médio, que cresceu 7,2% na comparação anual.
Leia Também
Rodolfo Amstalden: Quem está por cima, e quem está por baixo?
Com um IPCA acumulado de 11,7% nos últimos 12 meses, chegamos a uma só conclusão: em termos reais, as vendas da Black Friday do varejo como um todo caíram no Brasil.
Mais um nível de profundidade
Temos, entretanto, que fazer uma diferenciação por tipo de produto, descendo mais um nível de profundidade no pensamento.
Uma inflação acumulada de 19,9% para as TVs nos últimos 12 meses ilustra uma tônica comum para todos os eletrônicos, pressionados pelo aumento do dólar e pela escassez mundial de chips. Não é de se surpreender que as famílias estejam priorizando itens de consumo essencial sobre bens duráveis.
Nas vendas do Mercado Livre, a categoria de supermercados teve um crescimento de volume de 540% na comparação anual, considerando somente a sexta-feira (26).
O consumidor, que está com o orçamento pressionado, tem priorizado os bens de gasto recorrente, como alimentos, produtos de limpeza e de higiene pessoal. Aliás, as vendas de alimentos pet subiram 370% para a companhia nesta Black Friday.
O famoso “long tail”, uma das expressões que os Faria Limers adoram falar, deu ao sortimento de Mercado Livre uma defensividade crucial na Black Friday 2021.
O que esperar do Natal e de 2022
Agora, os olhos se voltam para o Natal, que, nos últimos anos, tem sido praticamente uma extensão da Black Friday. Aguardemos.
Em meio a um desempenho fraco do varejo em seu melhor trimestre do ano, onde nós ficamos, como investidores, para 2022? Agora é a hora pensar em como sua carteira começará o ano que vem.
Já sabemos que será um ano de desaceleração no Brasil. Portanto, é importante ter uma parte do seu portfólio fora do país — não tudo, porque as eleições do ano que vem ainda podem trazer alguma surpresa positiva.
O e-commerce, principalmente o focado nos itens básicos essenciais e/ou no público de alta renda, tende a continuar se beneficiando. Se você tiver alguma exposição ao varejo brasileiro, esteja, por favor, nos nomes certos.
Temos, ainda, o potencial “efeito janeiro”, uma anomalia histórica em que o preço das small caps tradicionalmente sobe no primeiro mês do ano.
Entretanto, como casa, temos um pensamento pautado em análise fundamentalista. Apostar nesse efeito seria quase como entregar sua suada poupança ao misticismo.
Agora é a hora da boa e velha defensividade, sempre uma boa arma contra momentos de incerteza.
Um abraço,
Larissa
28 de agosto de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A pescaria do Tesouro Direto, a virada do Ibovespa em agosto e o evento do Fed nos EUA: o que você precisa ler hoje
28 de agosto de 2026 - 8:21
28 de agosto de 2026 - 7:03
SEXTOU COM O RUY
Você não precisa correr mais rápido que um leão (e nem de um Brasil perfeito) para ganhar dinheiro com a bolsa agora
28 de agosto de 2026 - 7:03
27 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A gordura extra do VISC11, a conferência do Fed e os resultados da Nvidia: o que mexe com os mercados hoje
27 de agosto de 2026 - 8:26
26 de agosto de 2026 - 19:55
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Ibovespa — Entre a ideologia e o ideal, eu fico com os meus pregões de alta
26 de agosto de 2026 - 19:55
26 de agosto de 2026 - 15:47
IA NA PRÁTICA
Testei o Gemini Notebook para explicar inflação para uma criança — e ele criou um vídeo
26 de agosto de 2026 - 15:47
26 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O gatilho para dividendos da Vale (VALE3), o alívio que vem do Oriente Médio e o que mais afeta o seu bolso hoje
26 de agosto de 2026 - 8:12
25 de agosto de 2026 - 8:23
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A segurança futurista da Intelbras (INTB3), Casas Bahia (BHIA3), Braskem (BRKM5) e o que mais mexe com os mercados hoje
25 de agosto de 2026 - 8:23
24 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A herança desigual, as ameaças ao Irã e eleições presidenciais 2026: o que move os mercados hoje
24 de agosto de 2026 - 8:26
23 de agosto de 2026 - 8:00
RISCO OU OPORTUNIDADE?
Renda fixa: por que investir em Tesouro IPCA+ 8% se o CDI a 14% ao ano em tese paga mais?
23 de agosto de 2026 - 8:00
21 de agosto de 2026 - 8:34
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A melhor ação para dividendos entre CXSE3 ou BBSE3, a exceção no varejo, e o que mais move seu bolso hoje
21 de agosto de 2026 - 8:34
21 de agosto de 2026 - 7:33
SEXTOU COM O RUY
A recuperação judicial da Casas Bahia (BHIA3) mostra por que prefiro ficar longe do varejo, exceto por uma única empresa
21 de agosto de 2026 - 7:33
20 de agosto de 2026 - 9:13
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Um novo desafio para os empreendedores, a queda dos fundos multimercados e o que mais você precisa saber hoje
20 de agosto de 2026 - 9:13
19 de agosto de 2026 - 19:51
Rodolfo Amstalden: Estimada probabilidade, escrevo esta carta pensando em você
19 de agosto de 2026 - 19:51
19 de agosto de 2026 - 8:08
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A novidade na renda passiva, o conflito no Oriente Médio e dados da economia brasileira: o que move os mercados hoje
19 de agosto de 2026 - 8:08
18 de agosto de 2026 - 8:17
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O problema da inadimplência, as eleições presidenciais e o que mais move os mercados hoje
18 de agosto de 2026 - 8:17
18 de agosto de 2026 - 7:21
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
A economia começou a perder fôlego e a eleição vai sentir
18 de agosto de 2026 - 7:21
17 de agosto de 2026 - 8:33
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A estratégia do Grupo Boticário, a recuperação judicial da Casas Bahia (BHIA3), a inovação do Open Energy e o que mais mexe com os mercados hoje
17 de agosto de 2026 - 8:33
14 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A Torre Eiffel dos investimentos, o humor dos mercados e o que mais afeta seu bolso hoje
14 de agosto de 2026 - 8:12
14 de agosto de 2026 - 7:08
SEXTOU COM O RUY
O que a queda das ações do BTG (BPAC11) diz sobre o humor do mercado — e como você pode se aproveitar disso
14 de agosto de 2026 - 7:08
13 de agosto de 2026 - 8:30
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
