Black Friday decepciona varejo e é hora de jogar na defensiva na bolsa; veja como começar 2022
Resultado fraco de vendas induz revisão das expectativas para o varejo brasileiro no futuro próximo; o momento é de defesa
Enquanto o varejo reporta um dado fraco de vendas da Black Friday, nós revemos nossas expectativas para o setor no futuro próximo.
Uma análise mais detalhada dos dados mostra a repetição de um cenário visto nos últimos resultados das grandes varejistas: tráfego nas lojas físicas ainda fraco, e-commerce indo bem.
Dados da consultoria Virtual Gate indicam um tráfego nas lojas 1,6% superior ao de 2020, enquanto a expectativa era de algo entre 5% e 10%.
No comércio eletrônico, por outro lado, a alta foi de 7,1% para esta Black Friday.
Então é para encher a mão com papéis das varejistas de e-commerce?
Aqui precisamos levar o pensamento a mais um nível de profundidade.
O volume de pedidos online do mercado como um todo teve uma queda de 0,2% na comparação anual. Isso significa que o crescimento das vendas (os 7,1%) veio quase todo do aumento do ticket médio, que cresceu 7,2% na comparação anual.
Leia Também
Rodolfo Amstalden: Pausa para um bate-papo, mas sem tempo a perder
Com um IPCA acumulado de 11,7% nos últimos 12 meses, chegamos a uma só conclusão: em termos reais, as vendas da Black Friday do varejo como um todo caíram no Brasil.
Mais um nível de profundidade
Temos, entretanto, que fazer uma diferenciação por tipo de produto, descendo mais um nível de profundidade no pensamento.
[captacao]
Uma inflação acumulada de 19,9% para as TVs nos últimos 12 meses ilustra uma tônica comum para todos os eletrônicos, pressionados pelo aumento do dólar e pela escassez mundial de chips. Não é de se surpreender que as famílias estejam priorizando itens de consumo essencial sobre bens duráveis.
Nas vendas do Mercado Livre, a categoria de supermercados teve um crescimento de volume de 540% na comparação anual, considerando somente a sexta-feira (26).
O consumidor, que está com o orçamento pressionado, tem priorizado os bens de gasto recorrente, como alimentos, produtos de limpeza e de higiene pessoal. Aliás, as vendas de alimentos pet subiram 370% para a companhia nesta Black Friday.
O famoso “long tail”, uma das expressões que os Faria Limers adoram falar, deu ao sortimento de Mercado Livre uma defensividade crucial na Black Friday 2021.
O que esperar do Natal e de 2022
Agora, os olhos se voltam para o Natal, que, nos últimos anos, tem sido praticamente uma extensão da Black Friday. Aguardemos.
Em meio a um desempenho fraco do varejo em seu melhor trimestre do ano, onde nós ficamos, como investidores, para 2022? Agora é a hora pensar em como sua carteira começará o ano que vem.
Já sabemos que será um ano de desaceleração no Brasil. Portanto, é importante ter uma parte do seu portfólio fora do país — não tudo, porque as eleições do ano que vem ainda podem trazer alguma surpresa positiva.
O e-commerce, principalmente o focado nos itens básicos essenciais e/ou no público de alta renda, tende a continuar se beneficiando. Se você tiver alguma exposição ao varejo brasileiro, esteja, por favor, nos nomes certos.
Temos, ainda, o potencial “efeito janeiro”, uma anomalia histórica em que o preço das small caps tradicionalmente sobe no primeiro mês do ano.
Entretanto, como casa, temos um pensamento pautado em análise fundamentalista. Apostar nesse efeito seria quase como entregar sua suada poupança ao misticismo.
Agora é a hora da boa e velha defensividade, sempre uma boa arma contra momentos de incerteza.
Um abraço,
Larissa
1 de novembro de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O Casamento Vermelho dos mercados: o que fazer com os fundos imobiliários (FIIs) depois das urnas
1 de novembro de 2026 - 8:00
30 de outubro de 2026 - 8:46
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O preço da oportunidade: bolsa em queda, dólar em alta e leilões de imóveis antes do feriado
30 de outubro de 2026 - 8:46
30 de outubro de 2026 - 7:21
SEXTOU COM O RUY
O cenário para a bolsa brasileira mudou; saiba como se preparar
30 de outubro de 2026 - 7:21
29 de outubro de 2026 - 8:07
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Amigo da onça na bolsa: balanço da Vale (VALE3), Fed, tecla SAP e agenda cheia mexem com mercados após fuga de Flávio Bolsonaro
29 de outubro de 2026 - 8:07
28 de outubro de 2026 - 19:30
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Moro num Brasil tropical e trôpego, mas moro no Brasil
28 de outubro de 2026 - 19:30
28 de outubro de 2026 - 8:54
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Rota de fuga: investidores repercutem decisão do Fed, balanços, imposto sobre dividendos, formação do governo e paradeiro de Flávio Bolsonaro
28 de outubro de 2026 - 8:54
27 de outubro de 2026 - 8:59
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Não precisa ser assim: Ibovespa junta os cacos da ressaca eleitoral
27 de outubro de 2026 - 8:59
27 de outubro de 2026 - 7:10
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
O choque passou pela bolsa, mas o veredito virá do fiscal
27 de outubro de 2026 - 7:10
26 de outubro de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Nunca antes: bolsa, dólar e juros reagem à reeleição de Lula com circuit-breaker no radar dos investidores
26 de outubro de 2026 - 8:21
23 de outubro de 2026 - 7:51
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O jogo só termina quando acaba: WEG em queda, IPCA-15 e cautela na bolsa no último pregão antes do segundo turno entre Lula e Flávio Bolsonaro
23 de outubro de 2026 - 7:51
23 de outubro de 2026 - 6:03
SEXTOU COM O RUY
A bolsa tem bons motivos para continuar subindo, mas a WEG (WEGE3) serve como alerta
23 de outubro de 2026 - 6:03
22 de outubro de 2026 - 8:27
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Uma nova aposentadoria complementar: novas pesquisas eleitorais e início da temporada de balanços movimentam os mercados
22 de outubro de 2026 - 8:27
21 de outubro de 2026 - 20:00
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Na média, continua tudo meio igual
21 de outubro de 2026 - 20:00
21 de outubro de 2026 - 8:44
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Um passo de cada vez: início da temporada de balanços e pesquisa Quaest mexem com os mercados hoje
21 de outubro de 2026 - 8:44
20 de outubro de 2026 - 8:23
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O joio, o trigo e os inadimplentes: eleições, temporada de balanços, revolta na França e petróleo em alta movimentam os mercados hoje
20 de outubro de 2026 - 8:23
20 de outubro de 2026 - 7:33
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
Protestos na França: quando a dívida cobra a conta das economias desenvolvidas
20 de outubro de 2026 - 7:33
19 de outubro de 2026 - 8:28
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Temporada de balanços do 3T26, visão de dono para empreender e eleições: o que movimenta os mercados hoje
19 de outubro de 2026 - 8:28
19 de outubro de 2026 - 6:45
VISÃO DE DONO
Antes de abrir uma empresa, experimente um estágio de dono
19 de outubro de 2026 - 6:45
18 de outubro de 2026 - 8:00
PLANO A
Caça às bruxas: os fundos de previdência caros e pouco rentáveis que nós não recomendamos
18 de outubro de 2026 - 8:00
16 de outubro de 2026 - 8:16
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
