Exile on Wall Street

Imagino que nos últimos dias você tenha sido bombardeado com diversas análises a respeito da fala de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, no simpósio de Jackson Hole, ocorrido na semana passada. O evento, que conta com a presença de alguns dos principais banqueiros centrais do planeta, recebe a atenção de investidores do mundo inteiro, […]

A análise de uma empresa sob os critérios ESG (sigla em inglês para governança ambiental, social e corporativa) pressupõe a existência de uma série de métricas em cada uma dessas esferas, métricas essas que variam de acordo com o setor. Essas medidas, como o volume de emissão de gases de efeito estufa pela indústria siderúrgica, […]

A frase: “Todos falam que querem uma fatia de torta, bom, eu não! Eu quero a receita!” está no filme “Uma Noite em Miami”, indicado ao Oscar com a narrativa do encontro entre Cassius Clay (e sua conversão a Muhammad Ali), Malcolm X, Sam Cooke e Jim Brown. A divisão da torta é tratada no […]

Investimentos têm um arcabouço teórico profundo que alimenta a prática. Veja sete notas de cabeceira para qualquer investidor de fundos de investimento globais

O imaginário financista cultiva um entendimento infantil de que enxergar o futuro implica lucrar com a trajetória dos ativos financeiros, seja essa uma trajetória de alta ou de baixa. Todavia, no imaginário popular — sintetizado por narrativas que vão de Cassandra a Marty Mcfly —, a faculdade de prever o futuro sempre vem acompanhada de […]

Anualmente, o investidor Byron Wien, da Blackstone, publica em janeiro o “Surprises for the year” (surpresa do ano), no qual dá o seu pitaco sobre eventos cuja ocorrência considera provável nos próximos 12 meses e para os quais o mercado assume uma probabilidade baixa (um para três) de ocorrência.  Do nosso lado, pelo segundo ano […]

Algumas gestoras têm sido vocais em relação à irrelevância das eleições de 2022 para quem investe com o horizonte no longo prazo. Está na hora de o investidor, também, se voltar aos fundamentos.

“Um plano de carreira de dez anos é um erro. Um plano fixo pode fechar sua mente para novas possibilidades. Você não sabe como o mundo pode mudar. Você também não sabe como você vai mudar. Você pode sonhar dez anos à frente, mas é melhor focar seu plano em um ou dois anos futuros”. Adam Grant “Se você não […]

Já estava quase dando aquela pescada de dois minutos no barbeiro, na semana passada, quando o locutor da rádio anunciou: a próxima música a tocar seria o novo single do John Mayer. Na minha opinião, “Continuum”, de 2006, é um dos melhores álbuns da história. Ali, o músico abandonava o pop, que já havia rendido […]

Antes de seguir adiante, gosto de iniciar uma conversa — quando necessário — validando a definição de conceitos elementares. O processo comunicativo só se faz possível se você e o interlocutor puderem concordar sobre a caracterização de algumas premissas básicas. Por exemplo: qual é, para você, a definição de herói? Minha definição de herói preferida […]

Nas últimas semanas, o dólar voltou a ser um tema importante para os investidores brasileiros. Após furar a barreira dos R$ 5 no final de junho, muitos apontavam que a estrada estava traçada para que a moeda americana caminhasse para o que seria o “câmbio de equilíbrio” — algo mais perto dos R$ 4,50, visão […]

Ações de techs brasileiras despencaram com a deterioração do ambiente macroeconômico; mais do que nunca é importante investir no exterior

Quando George Soros escreveu “A Alquimia das Finanças”, em 1987, ele argumentava contra a intenção dos alquimistas em tentar mudar a natureza dos metais comuns por encantamento. Em vez disso, eles deveriam ter prestado atenção nos mercados financeiros e talvez conseguissem isso. Nas ciências sociais, as teorias se prestam a uma função manipulativa — ou […]

Quase seis meses após a nossa recomendação, em 12 de janeiro, as ações tinham subido 162%; sugerimos que os investidores embolsassem o lucro

Meu primeiro “negócio” foi em venda de folhas de fichário. Tudo começou com uma visita a uma papelaria (a única no centro da cidade onde nasci) para comprar um presente de aniversário e Natal. Sim, sou uma daquelas pessoas “sortudas” que faz aniversário junto com as festividades de fim de ano. A loja tinha dois […]

Questionados em pesquisa da Fidelity, 91% dos investidores da amostra responderam: “Eu acho que os homens investem melhor do que as mulheres”. Não é o que os dados mostram. O icônico paper “Boys Will Be Boys” dos professores Brad Barber e Terrance Odean — leitura obrigatória em nosso MBA —, se deu ao diligente trabalho de analisar […]

Bons alocadores de capital enxergam na crise uma oportunidade de comprar boas empresas a preços atrativos e fortalecer os seus negócios, abocanhando participação de mercado e neutralizando seus concorrentes

O noticiário político atinge em cheio a semana de resultados das empresas.  Por um lado, as manchetes sobre a PEC dos Precatórios e o novo Bolsa Família fazem o vento soprar contra a Bolsa. Por outro, temos alguns resultados espetaculares das companhias que compõem as diversas carteiras recomendadas da casa. Qual será a vencedora desse […]

“O fundo não está posicionado para esse cenário de ‘volta ao passado’. Não temos convicção de que isso vai acontecer, embora nossas dúvidas sejam crescentes. Mas essa transição, ou incerteza entre os dois modelos, tem tornado o processo de gestão muito mais complexo.” Assim termina a última carta do fundo Verde. O mito Luis Stuhlberger […]

A Alpargatas (ALPA4), dona das Havaianas, teve um trimestre ainda mais forte que o esperado. Mas há mais motivos para estar otimista