Estes fundos imobiliários estão com ‘descontos’ de até 20% – e podem pagar dividendos de até 14% ao ano, diz analista

Após terminar o ano de 2024 em não tão grande estilo, amargando fechamentos no vermelho, o mercado de fundos imobiliários mostrou boa recuperação nestes primeiros meses de 2025.

O Ifix (principal índice dos FIIs brasileiros) registra alta próxima aos 10% no ano, até agora. Um cenário bem diferente da queda acumulada de 5,89% vista ao final de 2024.

A queda anterior foi, em grande parte, justificada pela pressão do ciclo de alta dos juros no Brasil. Mas apesar de o ciclo de alta ainda não ter chegado ao fim, a explicação para a recuperação dos FIIs pode se dar desta forma: talvez a queda tenha ido longe demais.

“Parte dessa alta expressiva que estamos tendo agora, esse ano, vem de grande descontos que o mercado operava – e opera ainda”, afirma Daniel Marinelli, analista de fundos imobiliários do BTG Pactual.

Em entrevista à edição de maio do programa Onde Investir, do Seu Dinheiro, Marinelli defendeu que, a partir de agora, é possível olhar para estes ativos descontados com viés mais otimista.

“A gente ainda tem desconto. Acho que essa é a grande notícia, a notícia positiva aqui”, afirmou. Ou seja, os preços estão bons, enquanto o potencial é de valorização para os próximos meses. 

O cenário pode se mostrar ainda mais atrativo para os FIIs em breve, especialmente por conta do possível início do ciclo de afrouxamento monetário – que pode favorecer o custo do crédito para imóveis (no caso específico dos FIIs) e atrair mais investidores para a renda variável, de forma geral.

Mas aqui já vale ressaltar um ponto: enquanto os juros não caem, algumas classes de FIIs podem permanecer um pouco mais sensíveis aos juros altos, enquanto outras estão se saindo melhor. Ou seja, as melhores oportunidades podem estar em ativos específicos.

Classe ‘especial’ de FIIs está com 20% de desconto – e alto potencial de valorização

Especialmente para o mês de maio, o analista aponta uma classe especial de fundos imobiliários que pode ser a melhor aposta para o investidor. 

Estes fundos:

• São semelhantes aos Fundos de Fundos (FoFs), com estratégias diversificadas, mas um regulamento mais flexível para investir; 
• Têm apresentado dividendos atrativos, próximos aos registrados entre os fundos de crédito – dividend yield entre 12 e 13% ao ano;
• Também estão com preços descontados e grande potencial de valorização.

Nesta classe de FIIs (conheça aqui), “você consegue comprar bons [ativos] com 12, 13, 14% de dividendos isentos [de Imposto de Renda], e mais de 20% de desconto em relação ao valor patrimonial”, afirma Marinelli.

Mas, como sempre, em nome da diversificação, o ideal não é apostar todas as fichas em um único setor. 

Ativos representantes dessa classe de fundos fazem parte de uma curadoria mais ampla, com 18 fundos imobiliários de diversas categorias, selecionados a dedo por Daniel Marinelli e o time de research do BTG Pactual.

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Anna Larissa Zeferino

Jornalista no mercado financeiro desde 2022. Escreve para os portais Empiricus, Money Times e Seu Dinheiro, e já passou por casas como Itaú BBA e XP.