Banco do Brasil (BBAS3), Bradesco (BBDC4), Itaú (ITUB4) e Santander (SANB11): apenas uma ação de banco vale a pena após 4T24, aponta analista

A temporada de resultados do quarto trimestre de 2024 (4T24) está em andamento entre as principais empresas do Brasil.

Este período exige bastante atenção dos investidores em ativos de risco, visto que a performance das empresas pode impactar diretamente no preço de suas ações e na distribuição de proventos aos investidores. 

Como de costume, os “bancões” são os primeiros a divulgar seus resultados, e os quatro principais nomes do mercado brasileiro – Santander (SANB11), Itaú (ITUB4), Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3) – já trouxeram a público seus números do trimestre passado:

• O Santander (SANB11) superou expectativas com um lucro líquido recorrente de R$ 3,85 bilhões no trimestre, um aumento de 74,9% no comparativo anual;
  
• O Itaú (ITUB4) registrou lucro recorrente de R$ 10,8 bilhões (alta de 15,7% no comparativo anual) e anunciou distribuição de R$ 18 bilhões em dividendos extraordinários;
  
• O Bradesco (BBDC4), em fase de reestruturação, registrou lucro recorrente de R$ 5,4 bilhões, uma forte alta de 87,7% no comparativo anual;
  
• O Banco do Brasil (BBAS3), último a divulgar números, registrou lucro líquido ajustado de R$ 9,6 bilhões, avanço de 1,5% no comparativo anual.

Com exceção do Banco do Brasil (cujos lucros estão estáveis), é possível encontrar um ponto positivo em comum. Todos os bancos reportaram alta significativa em seus lucros líquidos – um bom indicativo da saúde de qualquer empresa.

Mas a verdade é que há diversos outros fatores a serem considerados ao selecionar uma ação para investir. E segundo a analista Larissa Quaresma, da Empiricus Research, apenas uma ação dentre as ações dos “bancões” vale a pena no momento.

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Das dez ações selecionadas mais recentemente pela analista, apenas uma diz respeito a um “bancão” brasileiro. E, em relatório oficial, ela deu 4 motivos pelos quais as ações deste banco saem na frente das demais concorrentes:

1. Melhor performance em crédito, o que ganha ainda mais importância em meio ao ciclo de alta da Selic;
2. Boa reação para com a competição das fintechs, melhorando a experiência das plataformas digitais – o que deve ajudar o banco a aumentar sua receita;
3. Boa agenda de eficiência, sendo um dos pilares da gestão atual; e o melhor:
4. Previsão de bons dividendos: é esperado que o banco distribua de 50 a 60% de seu lucro aos acionistas nos próximos meses. 

Ou seja, os critérios da analista não se tratam apenas de olhar os resultados recentes, mas entender se eles acarretam bons frutos no futuro, o que nem sempre acontece.

O próprio mercado já precifica expectativas altas sobre as ações do banco. Atualmente, elas são negociadas a 1,6x o seu valor patrimonial. De maneira geral, significa que esperam-se resultados futuros ainda melhores que (ou tão bons quanto) os atuais.

“O mercado espera bastante [deste banco], e até agora, ele não decepcionou. Mantemos nossa recomendação de compra, mesmo com o valuation exigindo um prêmio justo sobre os concorrentes”, conclui a analista. 

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Anna Larissa Zeferino

anna.zeferino@empiricus.com.br

Jornalista no mercado financeiro desde 2022. Pós-graduanda em Economia, Investimentos e Banking pela Universidade de São Paulo (ESALQ-USP). Escreve para os portais Seu Dinheiro e Money Times, e já passou por casas como Itaú BBA e XP.