Mais problemas para a Vale (VALE3)? Como a oferta de quase US$ 40 bilhões da BHP pela Anglo American pode afetar a brasileira

A mineradora brasileira Vale (VALE3) apresentou resultados mais fracos que o esperado na noite da última quarta-feira (24). Mas se as notícias já eram ruins para a empresa, o cenário tende a ficar mais turvo após a proposta de uma megafusão entre a BHP Group e a Anglo American. 

Maior mineradora listada em bolsa do planeta, com um valor de mercado de US$ 148,76 bilhões, a BHP anunciou uma oferta para a aquisição da Anglo por US$ 38,84 bilhões (R$ 200,4 bilhões, no câmbio atual).

O negócio potencialmente afeta a Vale porque a Anglo detém no Brasil a exploração das reservas de minério de ferro do complexo Minas-Rio.

Confira alguns números das empresas:

Dado	Valor de mercado (em US$ bilhões)	Receita do ano fiscal 2023 (US$ bilhões)	Lucro do ano fiscal 2023 (US$ bilhões)
BHP	148,76	55,66	12,9
Anglo American	30,39	30,65	0,3

O anúncio foi feito na manhã de hoje e as ações da Anglo, negociadas na bolsa de Londres, saltavam 13,5% por volta das 11h20.

Do outro lado, os papéis da BHP recuavam 3,07% em Nova York, cotados a US$ 57,42, no mesmo horário, seguindo o dia negativo em Wall Street. Os investidores pressionam os índices após o PIB mais fraco dos EUA no primeiro trimestre. 

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Um mercado concentrado

A possível combinação entre BHP e Anglo tende a concentrar ainda mais o negócio de exploração de minério de ferro. As quatro maiores mineradoras do mundo — Rio Tinto, BHP, Vale e Fortescue Metals Group — concentram 75% do mercado.

Após a fusão, que precisa ser aprovada pelos órgãos reguladores, a nova empresa aumentaria essa concentração de mercado para 79%, de acordo com o BTG Pactual. 

Veja a produção da BHP e da Anglo American em 2023:

Produção do ano fiscal 2023 (toneladas métricas)	Cobre	Minério de ferro	Carvão	Níquel
BHP	1,71 milhão	257 milhões	29 milhões	80 mil
Anglo American	826,2 mil	59,9 milhões	16 milhões	40 mil

E a concorrência para a Vale (VALE3)

Em um primeiro momento, os analistas do BTG enxergam que é preciso cautela antes de considerar todas as variáveis envolvidas para responder a pergunta: a fusão da BHP e Anglo afetará negativamente a Vale?

Para o banco, o risco para a mineradora brasileira reside no fato de a BHP, um forte concorrente, ganhar mercado no Brasil ao incorporar o complexo Minas-Rio, que hoje pertence à Anglo.

“Dado o tamanho dos recursos da operação Minas-Rio e às reservas de alta qualidade , o ativo poderia facilmente dobrar de tamanho em relação aos níveis atuais”, dizem os analistas.