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CEO CONFERENCE
Apesar do “passado de alcoólatra”, Brasil tem condições de retomar grau de investimento, diz André Esteves, do BTG
Para o sócio do banco, o Brasil deve ser cauteloso e realista, mas há possibilidade de subir de nota de crédito e ainda surfar os conflitos geopolíticos atuais
André Esteves - Imagem: Alan Teixeira/Divulgação
Há um ano, André Esteves, sócio do BTG Pactual, alertava sobre os riscos do governo de Luiz Inácio Lula da Silva para o “Brasil alcoólatra momentaneamente curado”. Hoje, porém, o tema das discussões na CEO Conference 2024 é outro: o potencial do país de retomar o grau de investimento.
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“Nós temos um passado de alcoólatra, então temos que ser cautelosos e realistas. Acredito que a gente ainda tem que construir um futuro, mas nada indica que o Brasil não possa retomar o grau de investimento”, disse Esteves, durante painel no evento do BTG.
Vale lembrar que, no fim de 2023, a S&P Global elevou o rating do Brasil para BB, com perspectiva estável. A mudança foi feita logo após a aprovação da reforma tributária e deixou o país a dois degraus do grau de investimento.
Em julho do ano passado, a Fitch Ratings também havia elevado a nota de crédito do Brasil para BB, com perspectiva estável — deixando o país, na classificação da agência, um degrau mais perto do grau de investimento.
Na visão do banqueiro, o Brasil não enfrenta um problema fiscal estrutural, mas sim de produtividade. “É relativamente mais simples para se equilibrar”, ressalta.
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“O Brasil vai ter déficit nominal esse ano em relação ao PIB menor do que o americano”, afirma. “Isso não é muito diferente de muitos países europeus.”
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O fiscal do Brasil na visão de André Esteves
Segundo André Esteves, o Brasil tem um gasto muito alto, enquanto ainda conta com uma arrecadação tributária também elevada — sendo que o ideal seria reduzir ambos os patamares.
Para o executivo, as medidas recentes do governo — incluindo a retirada de subvenções e subsídios — fazem o Brasil caminhar para um resultado fiscal mais moderado mesmo após a ampliação de gastos.
Segundo o sócio do BTG, existe um falso dilema que circula no mundo político de que “gasto é vida”. “Na verdade, gasto é morte. Não existe melhor argumento do que os fatos. Se a gente gastar mais do que ganha, não vai ser um final feliz.”
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Nesse sentido, Esteves ainda destaca a importância das falas recentes do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, sobre a meta fiscal.
Também no evento do BTG, Haddad afirmou que “o Banco Central fez o máximo para perseguir a meta de inflação, assim como a Fazenda deve fazer o máximo para atingir a meta fiscal”.
Para André Esteves, o Brasil ainda deve manter uma postura neutra em relação aos conflitos geopolíticos atuais — seja em relação à disputa entre China e Estados Unidos ou frente à crise no Oriente Médio.
“Todo grande deslocamento geopolítico gera vencedores e perdedores. A situação atual é muito ruim para a produtividade global, mas é positiva para o Brasil. A gente deve aproveitar nesse momento a nossa posição de neutralidade, com as nossas potencialidades, e continuar abertos não só ao comércio, como ao investimento.”
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