O imaginário financista cultiva um entendimento infantil de que enxergar o futuro implica lucrar com a trajetória dos ativos financeiros, seja essa uma trajetória de alta ou de baixa. Todavia, no imaginário popular — sintetizado por narrativas que vão de Cassandra a Marty Mcfly —, a faculdade de prever o futuro sempre vem acompanhada de […]

Antes de seguir adiante, gosto de iniciar uma conversa — quando necessário — validando a definição de conceitos elementares. O processo comunicativo só se faz possível se você e o interlocutor puderem concordar sobre a caracterização de algumas premissas básicas. Por exemplo: qual é, para você, a definição de herói? Minha definição de herói preferida […]

Quase seis meses após a nossa recomendação, em 12 de janeiro, as ações tinham subido 162%; sugerimos que os investidores embolsassem o lucro

Questionados em pesquisa da Fidelity, 91% dos investidores da amostra responderam: “Eu acho que os homens investem melhor do que as mulheres”. Não é o que os dados mostram. O icônico paper “Boys Will Be Boys” dos professores Brad Barber e Terrance Odean — leitura obrigatória em nosso MBA —, se deu ao diligente trabalho de analisar […]

A Alpargatas (ALPA4), dona das Havaianas, teve um trimestre ainda mais forte que o esperado. Mas há mais motivos para estar otimista

Copom mais duro, minuciosamente descritivo em relação aos próximos passos, como nunca se viu. Está mirando não só a inflação, mas também tentando compensar os sinais de descontrole fiscal. Talvez o parcelamento dos precatórios realmente não tenha nada a ver com a proposta de um Bolsa Família de “mais de R$ 300”. Mas certamente tem […]

Quando você percebe que está diversificando, de verdade, sua carteira? Eis alguns indícios: Ao manter certa exposição em commodities quando os preços das commodities começam a se ajustar para baixo. Ao continuar com um pedacinho de moeda forte enquanto o real se recupera.  Ao preservar determinadas apostas em casos de reabertura mesmo com novas ondas […]

No entardecer do século 19, já estava claro para Sigmund Freud que a hipnose produzia efeitos formidáveis no alívio de sintomas crônicos, falseando a hipótese de pacientes exclusivamente vitimados por um sistema nervoso disfuncional. A explicação 100% fisiológica caía por terra, já que o transe da hipnose nada poderia fazer para remediar sinapses fisicamente rompidas […]

— Devo comprar mais ticker? — Depende. — Uai, mas você não falou que ticker estava entre suas ações preferidas? — Sim, está mesmo. Amo ticker. Respeitadas as parametrizações do caso a caso, já tive essa mesma conversa com perfis variados de investidores.  Para simplificar, vamos apelidar a heterogênea contraparte com um só nome fantasia: […]

Depois de muita tentativa e erro, depois das tantas histórias contadas à beira da fogueira e depois dos intermináveis sermões dominicais, hoje sabemos que existem pelo menos três grandes maneiras de se interpretar o mundo à nossa volta. 1) Por meio da ciência. 2) Por meio das narrativas. 3) Por meio dos valores morais. Essas […]

Quando lançamos o podcast Empiricus Puro Malte, tínhamos dúvidas sobre se as pessoas iriam se interessar por um lado nosso, digamos, menos econômico. Hoje sabemos que existe o interesse. Jamais poderemos entendê-lo ou justificá-lo, mas ele existe. Em vez das costumeiras dicas financeiras, os ouvintes do Empiricus Puro Malte preferem nossas dicas culturais, geralmente concentradas ao final […]

Os alunos de medicina da classe de 1992 não aguentavam mais estudar, desde o cursinho, desde que tiveram o azar de nascer em suas tradicionais famílias de doutores. Passaram os primeiros 18 meses da faculdade babando em cima de livros de capa dura. Madrugadas inteiras em modo zumbi, decorando nomes de partes que pareciam não […]

Ouvi hoje cedo na rádio que os juros estão voltando. O retorno do rentismo? — pergunta o locutor. Não é para tanto. Há um certo simplismo injetado nas narrativas à medida que ganham escala. Complexidade e escalabilidade são grandezas inversamente proporcionais. Quinta passada, voltei pra casa também ouvindo o jornal na rádio. Eu gosto de […]

Desdea primeira infância, tendo acumulado cinco ou seis anos de idade, eu já desconfiava que seria economista. Naturalmente, não no sentido da profissão de economista — que, na verdade, nem é bem uma profissão; é muito mais uma formação. Crianças podem brincar de ser bombeiras, xerifes, atrizes, musicistas ou cozinheiras — profissões que evocam heroísmo […]

De uma forma ou de outra, sinto que todos os 420 mil assinantes da Empiricus buscam a construção de uma jornada de investimentos para o longo prazo. Propositalmente, rechaçamos o day trade e alertamos para o alto risco de swings fugazes, definidos em janelas de dias ou semanas (qualquer período abaixo de um mês não pode sequer […]

Toda a discussão sobre se dinheiro compra (ou não) felicidade encontrou respaldo científico no clássico estudo de Deaton Kahneman, que virou ícone pop sintetizado na equação Happiness = USD 75K. A partir de um nível de renda aproximado de US$ 75 mil por ano, novos acréscimos de renda implicam benefícios decrescentes sobre medidas experimentais de bem-estar individual. […]

Na Day One de hoje: Rodolfo Amstalden diz “Em sistemas complexos como o financeiro, simplesmente não existem efeitos colaterais”. Confira!

Quero voltar aqui rapidamente ao Day One de terça, quando o Felipe citou o Soros em sua melhor forma, o arquétipo do investidor autocrítico: “Toda posição tem uma ou mais vulnerabilidades.” “Se você acha sua exposição perfeita, cuidado; você apenas não entendeu direito.”  “Sempre existe algo escondido ali, alguma armadilha não percebida a priori. Suas chances de […]

De quanto tempo preciso para enriquecer? E de quantos anos dependo para me aposentar com segurança e conforto? Pode parecer que essas duas interrogações se referem a um mesmo tipo de dúvida, mas não é bem assim que funciona. Os dois períodos podem destoar bastante, em quantidade e qualidade. Além de enriquecer, o investidor prudente […]

Imagino que você já foi convidado a dar notas para aplicativos, filmes, músicas, livros, restaurantes e até mesmo relatórios da Empiricus. Ao nos depararmos com a média dessas notas, acessamos diretamente aquilo que os romanos antigos chamavam de “sabedoria das massas”. Por meio de um feedback loop social, tal sabedoria permite reduzir dramaticamente os custos da […]