Ibovespa voltou com tudo? Bolsa brasileira atrai R$ 3,2 bilhões na semana e desbanca S&P 500, México e Coreia do Sul

Se o mês de agosto vinha sendo um pesadelo de resgates na bolsa brasileira, os últimos dias trouxeram um sopro de ar fresco diretamente do exterior. O investidor estrangeiro decidiu dar uma trégua na realização de lucros e estendeu a mão novamente para a B3. 

Segundo levantamento do Bank of America (BofA), os gringos injetaram R$ 3,2 bilhões via mercado à vista na B3 em apenas uma semana. 

O movimento estanca parte substancial da sangria verificada ao longo de agosto, quando as retiradas estrangeiras chegaram a encostar na marca alarmante de R$ 22 bilhões. 

Com o alívio recente, o saldo acumulado do capital externo no ano está positivo em R$ 16 bilhões, com o mercado à vista registrando entradas líquidas de R$ 36 bilhões. 

Ibovespa no topo do pódio global 

Em uma semana em que os mercados globais operaram em tom de cautela, o Ibovespa brilhou na comparação internacional.  

Impulsionado pelas compras dos gringos, o principal índice da bolsa brasileira entregou um retorno total em dólares de +1,9%, ou +2,0% em termos nominais no mercado local.  

O resultado colocou a B3 na liderança isolada entre as principais bolsas do mundo e dos mercados emergentes: 

• Ibovespa (Brasil): +1,9% em dólares (+2,0% em reais) 
• S&P 500 (EUA): +0,7% 
• MSCI Emerging Markets (emergentes): +0,1%  
• Mexbol (México): -0,2% 
• Colcap (Colômbia): -0,9% 

Mais do que superar os vizinhos latino-americanos, o Brasil beneficiou-se de uma rotação geográfica dentro dos mercados emergentes.  

De acordo com os dados do BofA, os fundos de mercados emergentes fora da China captaram US$ 700 milhões na semana. 

No entanto, a Coreia do Sul — que vinha acumulando fortes aportes de capital estrangeiro há vários meses — sofreu saídas expressivas de capital. Parte dessa liquidez migrou direto para a América Latina (+US$ 200 milhões) e para fundos dedicados exclusivamente ao Brasil (+US$ 100 milhões). 

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Eleições seguem no radar 

Se por um lado o fluxo de dólares traz alívio para os preços, por outro o ruído político e eleitoral acendeu um sinal amarelo na mesa dos gestores internacionais. 

No relatório, o Bank of America faz um alerta explícito: a atenção dos investidores em relação ao cenário político brasileiro está aumentando.  

O banco destaca que pesquisas recentes de intenção de voto têm mostrado uma maior convergência entre o presidente Lula e Flávio Bolsonaro. 

A aproximação nas pesquisas adiciona uma camada extra de volatilidade para os ativos brasileiros, à medida que o mercado começa a precificar os cenários para o pleito presidencial. 

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Onde o BofA enxerga valor na bolsa

Para ajudar o investidor a navegar nesse cenário de liquidez estrangeira e ruído político, o Bank of America atualizou as telas quantitativas que filtram as melhores ações da B3. 

Inspirado no conceito de Magnificent 7 de Wall Street, o banco criou duas carteiras temáticas para o Brasil: 

1. As 7 Magníficas do Brasil (foco em growth e escala) 

Empresas que combinam forte histórico de crescimento, dominância em seus mercados, escala e alta rentabilidade. Na última semana, essa carteira rendeu +2,3%: 

• Mercado Livre (MELI34) 
• Nubank (ROXO34) 
• WEG (WEGE3) 
• BTG Pactual (BPAC11) 
• Raia Drogasil (RADL3) 
• Localiza (RENT3) 
• Itaú Unibanco (ITUB4) 

2. As 7 Inesquecíveis do Brasil (foco em value e dividendos) 

Grandes líderes de mercado em setores maduros, como energia, mineração, bancos e consumo básico, que talvez não entreguem o mesmo ritmo de crescimento, mas são verdadeiras máquinas de gerar fluxo de caixa a preços descontados. Essa carteira rendeu +3,0% na semana: 

• Petrobras (PETR4) 
• Vale (VALE3) 
• JBS (JBS) 
• Banco do Brasil (BBAS3) 
• Ambev (ABEV3) 
• Bradesco (BBDC4) 
• Gerdau (GGBR4) 

A bolsa brasileira continua em liquidação? 

A resposta curta do BofA é: sim. O valuation atrativo é justamente o grande ímã para o dinheiro estrangeiro. 

Indicador/Região	Múltiplo P/L Projetado (12m)	Média Histórica	Desconto vs. Média
Ibovespa (Brasil Total)	8,2x	10,7x	-23%
Ibovespa (Ex-Commodities)	9,8x	10,9x	-10%
México (Mexbol)	12,5x	14.9x	-16%
Chile (IPSA)	12,3x	13,1x	-6%
Emergentes Global (MSCI EM)	10,0x	11,7x	-14%

Mesmo desconsiderando as gigantes de commodities, como Vale e Petrobras, o Brasil negocia com 10% de desconto frente ao seu próprio passado e muito mais barato que pares latinos como México e Chile. 

Dança das cadeiras no Ibovespa 

De olho no rebalanceamento do índice que entra em vigor em 8 de setembro, o BofA também fez uma projeção sobre a versão final da prévia que a B3 divulga em 31 de agosto. 

Segundo o banco, entra a Tenda (TEND3) por ser beneficiada pelo ganho de liquidez e avanço no Índice de Negociabilidade (IN), e sai a Petroreconcavo (RECV3), cujo índice de negociabilidade caiu abaixo do ponto de corte do índice. 

O ponto de atenção, segundo o BofA, é a SLC Agrícola (SLCE3), que corre o risco marginal de exclusão por estar no limite da liquidez exigida. 

Brasil perdeu a vez? Os 3 fatores que pesam para a saída do investidor estrangeiros da bolsa

O brasileiro vai para a renda fixa 

Enquanto os fundos internacionais colocam fichas na bolsa aproveitando os múltiplos baixos, o investidor doméstico segue fazendo o caminho inverso. 

Na semana passada, as saídas dos fundos de ações locais aceleraram para R$ 1,4 bilhão — uma aceleração em relação à média de resgates de R$ 100 milhões por semana vista no segundo trimestre.  

Os fundos multimercado também mantiveram o ritmo de resgates. 

O destino desse dinheiro? A renda fixa. Com a taxa de juros elevada no Brasil (14% ao ano), os fundos de renda fixa simples e de crédito continuam atraindo bilhões de reais das famílias brasileiras, deixando o trabalho de comprar bolsa barata quase todo nas mãos do investidor estrangeiro.