HCTR11, DEVA11 e IRDM11: por que você deveria evitar esses três fundos imobiliários, na visão do Itaú BBA

Depois de registrarem a melhor performance entre os fundos imobiliários no primeiro semestre, os FIIs que investem em ativos financeiros — também conhecidos como FIIs de papel — são uma das apostas do setor para os próximos meses.

“Fundos indexados à inflação são ótimas opções para composição de um portfólio robusto e diversificado, assim como aqueles que são indexados ao CDI, que devem continuar distribuindo proventos altos”, diz um relatório do Itaú BBA publicado nesta segunda-feira (22).

O banco de investimentos analisou as perspectivas para diversos nomes do segmento de acordo com o contexto do mercado, a qualidade do portfólio, histórico e experiência da gestão e recomenda compra para oito deles — veja aqui quais são.

• LEIA TAMBÉM: Os dividendos desta carteira recomendada de fundos imobiliários podem te proporcionar uma renda extra mensal de R$ 4.432,62; entenda

Os fundos imobiliários que você deveria vender, segundo o Itaú BBA

Por outro lado, a indicação para três dos FIIs avaliados é de venda. E o trio tem algo em comum: a exposição à Gramado Parks, grupo de turismo, hotelaria e multipropriedades que entrou em recuperação judicial no ano passado e impactou o portfólio de diversos fundos da B3 — relembre o caso.

O primeiro deles é o Devant Recebíveis Imobiliários (DEVA11), cujo principal ponto de alerta é o fato de que apenas cerca de 37% da carteira de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) está em dia. Outros 56,9% estão em carência de juros e 5,7% inadimplentes.

“O risco de crédito dos devedores é alto e a execução de garantias pode ser trabalhosa”, diz o relatório.

• Quer acompanhar de perto as últimas movimentações dos fundos imobiliários? Então clique aqui para receber gratuitamente as recomendações semanais do analista Caio Araujo.

Outro FII cuja recomendação do banco de investimentos também é de venda é o Hectare CE (HCTR11). De acordo com os analistas, apenas 18% do patrimônio líquido está com os pagamentos em dia, enquanto 75% está em carência de juros e 7% inadimplente.

“Algumas taxas de remuneração são bem altas, o que aumenta o risco de pré-pagamento — caso o fundo sofra com isso, a gestão pode ter dificuldade em alocar o dinheiro nas mesmas condições”, afirma o relatório.

Por fim, a terceira recomendação de venda é a do Iridium Recebíveis Imobiliários (IRDM11). O Itaú BBA reconhece que a carteira é “bastante diversificada”, tanto pela quantidade de CRIs quanto pela exposição a cotas de outros FIIs.

Porém destaca que o portfólio de fundos possui nomes mais arriscados e algumas posições ilíquidas, o que pode gerar problemas caso o IRDM11 resolva desmontá-las.

Outro ponto negativo são as garantias em localidades “pouco óbvias”, o que também pode dificultar a execução caso seja necessário.

• LEIA TAMBÉM: BTLG11: gestor do fundo imobiliário queridinho dos analistas diz onde vê oportunidades e detalha estratégias de reciclagem e aquisições

Larissa Vitória

É repórter do Seu Dinheiro. Formada em jornalismo na Universidade de São Paulo (ECA-USP), já passou pelo portal SpaceMoney e pelo departamento de imprensa do Instituto de Pesquisas Tecnológicas (IPT).