Depois de uma semana em que as preocupações com um cenário de inflação associada ao baixo crescimento alimentaram um sentimento de aversão ao risco, os agentes econômicos terão uma chance de atualizar suas previsões sobre os caminhos da economia mundial.
Isso porque, no Brasil, o IBGE divulga o IPCA-15, com dados da inflação de maio. Além disso, dados do Cadastro Geral dos Empregados e Desempregados (CAGED) oferecem uma atualização sobre o mercado de trabalho em abril.
No exterior, a agenda de indicadores não é das mais agitadas, mas conta com divulgações importantes — como é o caso dos PIBs da Alemanha e dos EUA, além da ata do Fomc — o equivalente norte-americano do Copom.
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Principais indicadores no Brasil
Há nem tanto tempo assim, o momento de interrupção na alta nos juros parecia mais claro: o próprio Copom havia sinalizado, na reunião de março, que aquele poderia ser o último aumento de um ciclo de dez altas — nesse meio tempo, a Selic foi de 2% para 12,75%.
Mas, nas últimas semanas, a coisa foi mudando de figura. A inflação mostra-se resistente aos ataques dos Bancos Centrais — o aumento sistemático dos preços é influenciado por fatores que fogem ao controle dos BCs, como a desorganização das cadeias de produção e o aumento dos custos produtivos.
Sendo assim, o IPCA-15, que será divulgado na terça-feira (24), é o principal destaque da semana. Na última leitura, o índice do IBGE que mede a inflação ao consumidor — e é considerado uma prévia do índice utilizado pelo BC na definição da meta de inflação —, havia registrado avanço de 1,73%.
A mediana das estimativas dos analistas prevê que, em maio, o IPCA-15 tenha registrado desaceleração, ficando em 0,39% em comparação aos 1,73% de abril. No acumulado em 12 meses, a expectativa é de que o índice fique em 11,97%, ante 12,03% na leitura anterior.
Também teremos novidades sobre o mercado de trabalho, que acaba sofrendo com juros mais altos. É que, na quinta-feira (26), a Secretaria Especial de Previdência e Trabalho divulgará o CAGED, com o número de empregos formais criados em abril. A mediana das estimativas coloca em 175 mil os novos postos de trabalho, frente aos 136 mil do último levantamento.
E o exterior?
Mundo afora, as preocupações não são muito diferentes das que temos por aqui. Por isso, o PIB da Alemanha no primeiro trimestre merece destaque. O dado será publicado na madrugada da quarta-feira (25).
No mesmo dia, será divulgada a ata do FOMC, o equivalente ao Copom nos Estados Unidos. Com sinalizações ambíguas, que ora indicam uma atuação mais agressiva da autoridade monetária, ora apontam para a manutenção do ritmo de ajuste, essa será mais uma oportunidade para conhecer os meandros da discussão que culminaram na última decisão, de aumentar o juro em 0,5 p.p.
Por último, teremos a oportunidade de dar mais uma olhada no comportamento da economia nos Estados Unidos. O BEA publicará na quinta-feira (26) sua segunda prévia para o PIB do primeiro trimestre. Na última leitura, o índice havia registrado retração de 1,4%.
Confira abaixo o calendário com os principais indicadores que devem movimentar a economia brasileira na próxima semana. Os dados são da consultoria econômica LCA:
Segunda-feira (23)
| Indicador | Data de refêrencia | Horário de divulgação | Órgão responsável |
| IPC-S | 23-mai | 8:00 | FGV |
| Balança comercial semanal | 18-abr | 15:00 | Secint |
| Clima de negócios 0 Alemanha | Maio | 5:00 | IFO |
| Índice de Atividade Nacional - EUA | Abril | 9:30 | Fed |
| Discurso de Raphael Bostic - EUA | - | 13:00 | Fed Atlanta |
Terça-feira (24)
| Indicador | Data de refêrencia | Horário de divulgação | Órgão responsável |
| IPCA-15 | Maio | 9:00 | IBGE |
| PMI Industrial/Serviços/Composto - Alemanha | Maio (prévia) | 4:30 | Markit |
| PMI Industrial/Serviços/Composto - Zona do Euro | Maio (prévia) | 5:00 | Markit |
| PMI Industrial/Serviços/Composto - EUA | Maio (prévia) | 10:45 | Markit |
| Sondagem Industrial - EUA | Maio | 11:00 | Fed Richmond |
| Vendas de novas moradias - EUA | Abril | 11:00 | C. Bureau |
Quarta-feira (25)
| Indicador | Data de refêrencia | Horário de divulgação | Órgão responsável |
| IPC-Fipe (3ª quadrissemana) | 23-maio | 5:00 | Fipe |
| Sondagem do Consumidor | Maio | 8:00 | FGV |
| Relatório Mensal da Dívida Pública | Abril | 14:30 | Secint |
| PIB - Alemanha | 1º tri | 3:00 | GFSO |
| Encomendas de bens duráveis - EUA | Abril (prévia) | 9:30 | C. Bureau |
| Estoques de petróleo bruto - EUA | 20-mai | 11:30 | DOE |
| Ata do FOMC | 4 de maio | 15:00 | Federal Reserve |
Quinta-feira (26)
| Indicador | Data de refêrencia | Horário de divulgação | Órgão responsável |
| Sondagem da Construção | Maio | 8:00 | FGV |
| INCC-M | Maio | 8:00 | FGV |
| Caged | Abril | - | SEPTR |
| Pedidos de auxílio desemprego - EUA | 20-mai | 11:00 | DoL |
| Lucros Totais da Indústria - China | Abril | 22:30 | NBS |
Sexta-feira (27)
| Indicador | Data de refêrencia | Horário de divulgação | Órgão responsável |
| Sondagem da Indústria | Maio | 8:00 | FGV |
| Definição da bandeira tarifária de energia elétrica | Junho | - | ANEEL |
| Renda pessoal - EUA | Abril | 9:30 | BEA |
| Gasto pessoal - EUA | Abril | 9:30 | BEA |
| Deflatores do PCE - EUA | Abril | 9:30 | BEA |
| Confiaça do Consumidor - EUA | Maio | 11:00 | Universidade de Michigan |
Na semana
| Indicador | Data de refêrencia | Horário de divulgação | Órgão responsável |
| Arrecadação federal | Abril | - | Receita Federal |
| Vendas no varejo - Alemanha | Abril | - | GFSO |