As ações do Nubank (NUBR33) desabaram 15% depois que o Banco Central anunciou uma nova regulação que vai exigir mais capital das novas empresas de tecnologia que atuam no setor financeiro (fintechs). Mas para o Itaú BBA, as mudanças não mudam as perspectivas para os papéis do banco digital.
“Na verdade, saudamos a visibilidade dessa questão regulatória pendente, com uma transição gradual para o novo modelo”, escreveram os analistas do Itaú BBA, em relatório.
O BC divulgou as novas regras para as fintechs na sexta-feira. Com a mudança, instituições de pagamento que oferecem outros serviços financeiros, como é o caso do Nubank, passarão a ter exigências de capital semelhantes às dos bancos.
A exigência de mais capital para operar torna a atividade de intermediação financeira mais cara. Por outro lado, aumenta a segurança do sistema como um todo.
Nubank está bem preparado
O Nubank aguenta o tranco e está bem capitalizado para absorver as mudanças, de acordo com os analistas. O banco digital captou US$ 2,6 bilhões (R$ 13,2 bilhões, no câmbio atual) na oferta inicial de ações (IPO) realizada em dezembro.
Pelas projeções do Itaú BBA, o Nubank chegará a 2026 com um total de R$ 200 bilhões em empréstimos. Essa carteira de crédito vai demandar aproximadamente R$ 14 bilhões em capital, um aumento de 15% em relação à regra atual.
Mesmo com o aperto, o Nubank provavelmente não precisará diminuir o ritmo de crescimento nem de uma injeção de capital para cumprir a regra do Banco Central, um dos temores do mercado. E essa estimativa é válida mesmo que a fintech não acumule lucros até lá.
Ações do Nubank sobem. Hora de comprar?
Os papéis do Nubank negociados na B3 (NUBR33) recuperaram parte das perdas no pregão desta quarta-feira e fecharam forte alta de 11,95%, cotados a R$ 5,81.
Mas se a nova regulação não deve pesar sobre o Nubank, tampouco ajuda a melhorar a visão do Itaú BBA para as ações. Os analistas mantiveram a recomendação underperform (equivalente a venda) para os papéis.