Depois de um mês intenso, chegamos na reta final da temporada de balanços. Os números do terceiro trimestre de 2020 vêm mostrando aos investidores o ritmo de recuperação das companhias de capital aberto após a superação do pior da pandemia e pautam as projeções para o fechamento do ano.
Se na semana passada o setor de varejo foi o grande destaque, dessa vez o setor de saúde vem para fechar a temporada com chave de ouro, com duas integrantes do Ibovespa divulgando os seus resultados hoje: Intermédica e Qualicorp.
Depois de um ano divulgando os seus resultados trimestrais com atraso, a CVC finalmente ficará em dia com os investidores e também deve apresentar os seus números nesta segunda-feira, encerrando assim a temporada de balanços deste trimestre.
Confira o cronograma e as principais projeções dos analistas para as empresas do Ibovespa que divulgam os seus números nesta semana.
Segunda-feira (16):
- Intermédica (após fechamento)
- Azul (antes da abertura)
- Qualicorp (após o fechamento)
Intermédica e Qualicorp - Operadoras vs. Covid
No geral, os analistas esperavam que as empresas do setor demonstrassem resiliência no terceiro semestre, com o pior do coronavírus ficando para trás.
Essa foi a tendência com a maior parte das empresas que já divulgaram os seus resultados e deve continuar sendo o tom dos números desta semana. Em parte, as operadoras se beneficiaram com a queda na realização de procedimentos eletivos, mas também sofreram com o baque do aumento do desemprego - e a consequente queda no número de planos empresariais.
Temos dois tipos de operadoras apresentando os seus resultados nesta semana. A primeira delas é a Notre Dame Intermédica - uma operadora com atuação verticalizada (priorizando clínicas, hospitais e centros de diagnósticos próprios) e que mesmo durante o pior período da pandemia não colocou o pé no freio e seguiu com a sua estratégia de expansão, comprando players regionais e consolidando sua presença em novos locais.
Por isso, a empresa deve seguir apresentando um avanço no seu crescimento inorgânico - feito via aquisições -, mas também deve apresentar evolução na expansão orgânica. Para o Bradesco BBI, a companhia deve somar cerca de 40 mil novas vidas organicamente e outras 41 mil por meio de sinergias com outras operadoras adquiridas recentemente.
Para o Itaú BBA, a companhia deve trazer resultados sólidos e o Ebitda também deve ser favorecido pela integração eficiente com as aquisições recentes, com projeção de uma expansão da margem.
Embora o Credit Suisse categorize algumas das aquisições recentes como de 'qualidade questionável' - já que possuem um tíquete médio baixo e excesso de planos ambulatoriais -, a instituição também espera uma evolução da companhia e espera pouco impacto do adiamento do reajuste previsto no valor dos planos.
Quando o assunto é a Qualicorp, o mercado está de olho na evolução de questões de governança.
A empresa foi marcada por alguns problemas envolvendo gestões passadas, no entanto, na visão dos analistas, a companhia já começou a mostrar sinais de que a nova gestão pode colocar a companhia de volta nos trilhos.
Para o Credit Suisse, o último trimestre já marca o início desse ciclo positivo. "Se torna claro que os problemas de governança passados estão sendo deixados para trás. Embora ainda existam investigações, o Conselho atual está contribuindo para o andamento e auxiliando investigadores. As consequências podem ser graves para os antigos controladores, mas devem ter pouco efeito na companhia.
O banco suíço também acredita que a postergação do reajuste pode afetar a Qualicorp de duas formas: um aumento na receita e nas provisões para contratos que terminarão antes do aumento de preços em 2021.
Para o Itaú BBA, a Qualicorp deve se manter praticamente estável e também acredita que ela pode se beneficiar da postergação do reajuste. Já o Bradesco BBI prevê que a receita deve mostrar um desempenho superior ao visto nos últimos trimestres.
Vale mencionar que tanto o GNDI quanto a Qualicorp são as preferências do Bradesco no setor de saúde durante a crise do coronavírus.
Confira as projeções dos analistas consultados pela Bloomberg para as companhias:
GNDI:
- Receita líquida: R$ 2,5 bilhões (22%)
- EBITDA ajustado: R$ 477 milhões (14%)
- Lucro líquido: R$ 228 milhões (-3%)
Qualicorp:
- Receita líquida: R$ 508 milhões (-5%)
- EBITDA ajustado: R$ 242 milhões (-11)
- Lucro líquido: R$ 137 milhões (-22%)