Investir em Cosan (CSAN3) ou Raízen (RAIZ4)? Analista indica apenas uma delas para o cenário atual

A Cosan (CSAN3) é uma holding brasileira do setor de infraestrutura e energia, com um portfólio diversificado que inclui empresas como Rumo (RAIL3), Compass (PASS3), Moove e Raízen (RAIZ4). 

Esta última vem passando por um processo de turnaround e costuma atrair a atenção de investidores em busca de oportunidades de valorização, aproveitando o preço mais baixo das ações e a perspectiva de recuperação operacional. 

Mas afinal, no cenário atual, é melhor investir nas ações da Cosan ou diretamente na Raízen?

Para a analista Larissa Quaresma, da Empiricus, o investimento na holding se mostra mais atrativo no momento.

Turnaround da Raízen deve demorar

Os resultados da Raízen no 1T25 vieram abaixo das – pessimistas – estimativas do mercado, e, segundo a analista, o turnaround deve demorar algum tempo para ocorrer. A companhia registrou um prejuízo de R$ 2,5 bilhões entre os meses de janeiro e março.

“Foi um resultado fraco. Sabemos que a operação não está legal, e que a Raízen está começando um processo de turnaround. Esperamos que leve cerca de 18 meses para voltar a gerar caixa e entregar bons resultados operacionais”, afirmou. 

Por outro lado, Larissa Quaresma enxerga uma assimetria de valor favorável para as ações da Cosan. Esse foi um dos motivos pelo qual a analista incluiu CSAN3 na carteira de 10 ideias da Empiricus. 

“O fato de termos colocado Cosan na carteira tem mais a ver com uma assimetria de valor que vemos na holding do que com a Raízen em si. A Raízen está razoavelmente bem precificada, dada a realidade operacional”, disse. 

Cosan: Soma dos ativos não refletem o valor atual de mercado, diz analista

Já o valor de mercado da Cosan, de acordo com a analista, não reflete a soma de todos os ativos que compõem o conglomerado. Ao somar todas as empresas sob o guarda-chuva da Cosan, a analista chegou a um desconto de holding no valor de 55%.

“O razoável seria 25%. Para que a Cosan negocie a 25% de desconto de holding, teria que ir para R$ 13. É um upside potencial de 70%”, avalia.

Além do preço de entrada atrativo, a Cosan tem outro fator que pode beneficiar a tese nos próximos meses: o fim do ciclo de alta da Selic e, posteriormente, a queda na taxa de juro brasileira.  

“A Cosan é um dos cases mais recomendados para surfar qualquer descompressão que a gente tenha na curva de juros, que está mais estressada do que deveria, ou qualquer antecipação de discussão de corte de Selic. É uma tese alavancada, mas estar na holding tem uma margem de segurança maior no valuation do que nas subsidiárias”, disse.

Além da Cosan: Confira outras 9 ações da carteira da analista

Mensalmente, Larissa Quaresma seleciona 10 ações brasileiras com potencial de entregar bons retornos aos investidores. 

Para maio, você já sabe que uma das escolhas foi a Cosan, mas ainda há outras 9 ações que podem trazer bons frutos na bolsa brasileira.

No acumulado do ano, a carteira da analista apresenta valorização de 24%, contra 15% do Ibovespa.

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