Ibovespa chegou ao topo aos 164 mil pontos? ‘Mesmo em alta histórica, a bolsa segue barata’, afirma analista

O Ibovespa surpreendeu os investidores mais uma vez nessa semana. O motivo é que o principal índice da bolsa renovou sua máxima histórica e ultrapassou os 164 mil pontos na última quinta-feira (4), encerrando o pregão em alta de 1,67%. 

O avanço foi uma reação positiva aos dados do PIB (Produto Interno Bruto), que registrou uma leve alta de 0,1% no 3º trimestre do ano, em comparação com o 2º tri. Em valores nominais, a atividade econômica movimentou R$ 3,2 trilhões entre julho e setembro, o que significa uma desaceleração da economia.

E dados econômicos mais positivos levam o mercado crescer as expectativas com relação ao início do ciclo de queda de juros no Brasil. Afinal, quando a economia começa a “esfriar”, os bancos centrais tendem a reduzir a taxa básica de juros para estimular a atividade. 

Com isso no radar, a perspectiva do mercado é de que, na primeira reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) de 2026, marcada para 28 de janeiro, seja anunciada o primeiro corte da Selic, após um longo período de estagnação. 

Mas é claro que, após a alta de 32,3% no ano (ou 53% em dólares), o Ibovespa pode parecer caro e já ter precificado todo esse movimento, cotado acima dos 164 mil pontos. 

Assim, os investidores começam a pensar: até onde a bolsa brasileira pode ir? Há espaço para valorizações com ativos de renda variável nesse cenário?

Mesmo em máxima histórica, a bolsa segue barata

mbora o Ibovespa pareça ter atingido o seu “topo” à primeira vista, alguns analistas do mercado estão convictos de que esse é apenas o início de uma alta mais expressiva. Esse é o caso de Larissa Quaresma, analista da Empiricus Research, por exemplo. Para ela, “mesmo em máxima histórica, a bolsa segue barata”. 

Na visão da analista, embora a bolsa pareça cara nos patamares atuais, é preciso lembrar que o ponto de partida era bem depreciado. O índice havia caído 10% em 2024 (-30% em dólares), levando seu múltiplo Preço/Lucro a 7 vezes no começo deste ano. 

Atualmente, o P/L 2026 do Ibovespa está em 10,8 vezes, excluindo Petrobras e Vale, que distorcem o indicador para baixo. Mas, ainda assim, segue abaixo da média histórica dos últimos 10 anos, que é de 11,4 vezes: 

Na comparação regional, também seguimos atrativos, segundo Quaresma. Isso porque o principal índice da bolsa mexicana negocia a 12,6 vezes na mesma métrica. E, no caso do Chile, o múltiplo é de 12,9 vezes. 

“Sob diversos ângulos, nossa bolsa está longe de cara, e vemos ainda bastante espaço para valorização. Apenas o retorno do múltiplo à média dos últimos 10 anos, o que nos parece razoável no curto prazo, corresponde a um potencial de +4%”, explica. 

Mas, na visão da analista, o Ibovespa ainda pode ir além. Ela acredita que a alta do valuation acima da média histórica é factível caso o mercado vislumbre uma nova regra fiscal em 2027 – o que é inevitável, na opinião de Quaresma. Isso significaria um fechamento da curva de juros reais, o que se traduz em maiores múltiplos justos para as ações. 

E, para além do potencial de expansão de múltiplos, a analista ainda destaca que é preciso considerar a capacidade de crescimento de lucros nos próximos anos.  

“A linha final das companhias deve acelerar a partir de 2026, em especial para aquelas voltadas à economia doméstica. O ciclo de queda da Selic, que deve começar no início do próximo ano, deve reduzir substancialmente a despesa financeira dessas empresas, com benefício direto no lucro líquido”, disse. 

Assim, o próximo grande gatilho para a bolsa está no cenário local, com o início dos cortes da Selic. Para analista, uma mera sinalização do Banco Central pode ser um catalisador por si só, e pode vir já em dezembro. 

“O ciclo de cortes da Selic pode superar os 3 pontos percentuais, oferecendo um poderoso motor de crescimento de lucro para as empresas e conferir fundamento à alta das ações brasileiras”, afirmou. 

10 ações para investir em dezembro, de olho na alta do Ibovespa

Diante do cenário acima, Larissa Quaresma “garimpou” a bolsa brasileira em busca das ações com o maior potencial de aproveitar o ciclo de alta do Ibovespa e recomendou 10 papéis de empresas em uma carteira para dezembro. 

A analista focou em nomes mais sensíveis aos juros, com o objetivo de capturar o iminente afrouxamento monetário, como é o caso das ações da Multiplan (MULT3), por exemplo. 

A Multiplan é uma empresa imobiliária full-service que planeja, desenvolve, detém e administra um dos maiores portfólios de shoppings do país. Sua carteira é composta por 20 shoppings centers, com área bruta locável de 890 mil m². 

Atualmente, ela é um dos players mais alavancados do segmento, com dívida líquida/Ebitda em torno de 2,3 vezes, ante 1,7 vezes dos pares, em média. Assim, a companhia pode ser bastante beneficiada pela queda dos juros, que vai possibilitar refinanciar suas dívidas a um custo mais baixo, tendo mais capacidade para investir e crescer. 

Mas, como eu disse, a Multiplan é apenas uma das dez ações selecionadas por Larissa Quaresma para investir diante da alta do Ibovespa. Agora, a boa notícia é que você pode conhecer todas as indicações de maneira gratuita e investir na carteira completa de maneira automatizada, com poucos cliques. 

VEJA COMO INVESTIR NAS 10 AÇÕES MAIS PROMISSORAS DA BOLSA DE MANEIRA AUTOMATIZADA

Como investir na carteira completa de forma automatizada?

Em um relatório recente, Quaresma apontou as 10 ações mais recomendadas para buscar valorização com a alta do Ibovespa. Além de abordar nomes e tickers, ela também trouxe os fundamentos por trás de cada recomendação, bem como suas premissas para o próximo ano e peso sugerido na carteira. 

Esse relatório pode ser acessado de maneira gratuita, como uma cortesia da Empiricus Research para os investidores. Mas, além disso, a casa de análise também pensou em uma maneira de investir nessa carteira de forma simples e rápida. 

Com essa solução, você não precisa comprar ação por ação de forma manual, e nem acompanhar cada empresa para saber a hora certa de vender. Tudo isso já é feito de maneira “automática” pela carteira que já está validada. 

Isso porque a carteira recomendada por Quaresma está sendo disponibilizada de maneira automatizada, com exclusividade dentro da plataforma do BTG Pactual, o maior banco de investimentos da América Latina. 

Isso significa que você pode investir na carteira completa apenas apertando alguns botões. Para isso, tudo o que você precisa fazer é abrir a sua conta gratuita no BTG Pactual. Então, transferir o montante que gostaria de investir na carteira e aplicá-lo na “Carteira Empiricus 10 Ideias” dentro da plataforma. 

Portanto, se você quer começar o ano de 2026 com o “pé direito” e posicionado para aproveitar o ciclo de alta do Ibovespa, clique no botão abaixo e comece a investir nas indicações da analista: