Vale apostar na recuperação da Americanas (AMER3)? Analistas ‘botam mais fé’ no turnaround de outra varejista
“Show de volatilidade” da Americanas nos últimos dias não empolga analistas, que veem outra varejista em processo de turnaround como um investimento mais atrativo para o momento
Desde que a fraude contábil bilionária veio à tona no início de 2023, a Americanas (AMER3) tem movimentado o mercado e a bolsa de valores brasileira.
Na semana passada, a companhia realizou um grupamento de ações na proporção de 100 para 1. Isto é, cada 100 ações da companhia, cotadas a R$ 0,05 na ocasião do grupamento, se tornaram 1 no valor de R$ 5.
Vale destacar que, por regra da B3, nenhuma ação pode valer menos de R$ 1 por mais de seis meses.
Se até a data do grupamento, no dia 26 de agosto, as ações caíram 97,7% em 2024, agora AMER3 vem experimentando uma “montanha-russa” a cada dia.
Em meio a valorizações e desvalorizações expressivas, os papéis da Americanas registram ganhos de 40% nos últimos 5 pregões, até o fechamento de segunda-feira (2).
Com isso, muitos investidores podem se questionar se o grupamento tornou o investimento mais interessante ou se é hora de apostar em uma possível recuperação das ações da Americanas para buscar lucros na bolsa.
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Vale a pena investir nas ações da Americanas?
Segundo o CIO da Empiricus Gestão, João Piccioni, a resposta é não. O analista vê o ambiente competitivo “muito duro” para a Americanas, que ainda tem muitas questões a resolver.
“Percebemos melhoras sequenciais de alguns players. O Mercado Livre e a Amazon são exceções à regra, estão muito na frente. A Magalu melhorou suas operações, divulgou números melhores, mais redondinhos. E Casas Bahia ganhou um fôlego com a recuperação judicial. Me parece que Americanas ficou mais apertada ainda”, disse.
Na mesma linha, a analista Larissa Quaresma, da Empiricus Research, avalia que o futuro da Americanas ainda é nebuloso.
“Como parte da recuperação judicial, a Americanas tinha um guidance (estimativa) para 2025 de Ebitda e de lucro que parecia muito esticado. Agora, por conta de todo o cenário competitivo, ela suspendeu esse guidance. Além de tudo, [a companhia] está sem referência de valuation”.
Portanto, a recomendação dos analistas é de “passar longe” das ações da Americanas.
Isso não significa que o papel não possa disparar no curto prazo. A questão é que essas movimentações são muito mais calcadas em especulação do que em uma melhora nos fundamentos que torne o investimento de fato atrativo.
Melhor que Americanas: analistas preferem outra varejista que está dando a volta por cima
Na contramão, os analistas veem outra varejista com fundamentos sólidos, em franca recuperação e que pode entregar valorizações significativas aos seus acionistas.
Em função de erros operacionais ao longo de 2022 e do aumento da aversão ao risco dos investidores, as ações dessa companhia “derreteram” na bolsa nos últimos anos.
“Uma empresa que foi considerada premium pelos investidores, hoje é avaliada como um case de turnaround, o que nos parece exagerado pela qualidade de seus ativos e histórico de execução”, avaliam os analistas.
No entanto, a companhia tem dado a volta por cima nos últimos trimestres e as ações têm respondido bem, com alta superior a 50% em 2024.
Apesar do bom desempenho recente, os analistas ainda veem a ação em um ponto de entrada que permite aos investidores capturarem o momento de turnaround da varejista.
“As ações da companhia negociam com um múltiplo P/L bastante atrativo em relação a sua média histórica e outras varejistas. Acreditamos que se encontra em ótimo ponto de entrada”, avaliaram os analistas da Empiricus.
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