Vai um Assaí aí? Por que esse bancão resolveu mudar a recomendação das ações ASAI3 — papéis reagem e sobem na B3

O açaí na tigela é um alimento altamente calórico — uma porção média de 300 ml tem 300 calorias. Mas, nesta terça-feira (23), o JP Morgan liberou o consumo de outra variedade: Assaí (ASAI3) para os investidores que querem dar um sabor diferente para a carteira de ações. 

O banco norte-americano elevou a recomendação para os papéis ASAI3 de neutra para compra, com preço-alvo de R$ 17,50 para dezembro de 2024 — o que representa um potencial de valorização de 29% com relação ao último fechamento. 

A nova indicação fez as ações do Assaí subirem mais de 2% no início da manhã, ocupando o terceiro lugar no pódio das maiores altas do Ibovespa. Por volta de 12h15, ASAI3 subia 1,62%, cotada a R$ 13,78. Acompanhe nossa cobertura ao vivo dos mercados. 

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Vai um Assaí aí?

O jeito de se consumir o açaí é controverso no Brasil: no norte é comum saboreá-lo misturado com um pouco de farinha, pedras de gelo e uma colherada de açúcar ou in natura, com um pedaço de peixe frito ou de carne de sol. No sudeste, por exemplo, é mais frequente o consumo como frutas, granola e leite condensado.

Quando se trata de ter as ações do Assaí na carteira, não há controvérsia para o JP Morgan: o repasse da inflação dos alimentos ao consumidor final deve garantir ganhos de margem para a companhia a partir do segundo semestre de 2024. 

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Nesse contexto, o banco vê o Assaí:

• Imprimindo melhores resultados operacionais apoiados em iniciativas de maturação e eficiência de lojas;
• Vendas mesmas lojas (SSS) maiores na comparação com o desempenho do Atacadão no curto prazo;
• Tendências de desalavancagem mais rápidas do que o esperado — embora ainda em níveis elevados —, reduzindo parcialmente o risco do plano de expansão de curto prazo.

“Com as ações sendo negociadas a 13 vezes o preço sobre o lucro (P/E) em 2025 — versus 12 vezes do Carrefour — atualizamos Assaí para compra e vemos um potencial de valorização de aproximadamente 30% em relação ao nosso preço-alvo de dezembro de 2024 de R$ 17,50”, diz o JP Morgan em relatório. 

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A safra de Assaí vai ser boa?

A melhor época para o açaí é o início do período chuvoso, quando as mudas apresentam um desenvolvimento melhor. No caso do Assaí, os últimos trimestres vêm apresentando tendências operacionais melhores do que o esperado. 

“O Assaí está se recuperando em termos de preços, potencialmente deixando espaço para uma margem bruta maior este ano e entregando resultados ajustados”, diz o JP Morgan.

A alavancagem, que tem sido uma das principais preocupações do banco norte-americano, está caminhando na direção certa e o JP Morgan espera que o Assaí atinja níveis de alavancagem de 3,5x (ou 3,3x na contabilidade da empresa) até o exercício financeiro de 2024.

“Em nossa opinião, esse patamar ainda é relativamente alto, mas está desacelerando rapidamente e melhorando significativamente em comparação aos 4,2x (3,8x) de 2023. Dito isto, continuamos aderindo à visão de que a empresa poderia se beneficiar significativamente de um reequilíbrio na estrutura de capital”, diz o JP Morgan.