Otimismo no agro: SLC Agrícola (SLCE3) salta 6% com projeção de custos de produção menores – BTG e Empiricus dizem se é hora de investir

A SLC Agrícola (SLCE3) divulgou as projeções para a safra 2024/25 e o mercado se animou com os custos de produção menores e a expansão da área plantada; veja o que dizem os analistas

Depois de meses sofrendo na bolsa, as ações da SLC Agrícola (SLCE3) estão entre as maiores altas do Ibovespa nesta sexta-feira (27) com avanço de 6%. O motivo para o otimismo é a nova projeção da companhia para os custos de produção e a expansão da área plantada.

A empresa divulgou o guidance para a safra 2024/25 na noite da última quinta (26) e o mercado se animou com as estimativas da agrícola.

A SLC anunciou que pretende expandir a área plantada para 736,9 mil hectares, o que representa um crescimento de 11,4% em relação à safra 2023/24. 

A empresa é uma potência brasileira na produção de milho, algodão e soja e quer dividir a plantação da seguinte forma:

• 51,5% da área receberá soja – aumento de 18,7% em relação à safra anterior;
• 26,3% da área receberá algodão – crescimento de 2,5% em relação à safra anterior;
• 16,1% da área receberá milho – aumento de 25% em relação à safra anterior; e
• 6,1% serão destinados para outras culturas da companhia.

Parte da produção da SLC foi bastante afetada na safra 2023/24 devido aos efeitos do evento climático El Niño, que gera o aumento das temperaturas e o clima seco.

Portanto, as perspectivas de aumento da área plantada daqui para frente foram bem recebidas pelo mercado.

O analista Ruy Hungria, da Empiricus Research, explica que “a companhia tem aproveitado o momento de preços baixos dos grãos para fazer parcerias e arrendamentos de novas terras com preços atrativos”.

Hungria também destaca como ponto positivo a melhora de expectativa na produtividade do plantio de algodão, sinalizada pela empresa no comunicado.

A projeção que fez os olhos dos investidores brilharem

Além das perspectivas de aumento da área plantada, a SLC Agrícola também divulgou uma redução prevista nos custos de produção.

Os custos por hectare devem diminuir 5,2% em relação ao ano anterior. Segundo a empresa, essa queda reflete principalmente o declínio dos preços dos fertilizantes, defensivos e sementes.

Os custos por hectare podem reduzir 3% para o algodão e 8% para a soja e o milho, de acordo com os números divulgados pela SLC Agrícola.

Thiago Duarte, Guilherme Guttilla e Pedro Soares, analistas do BTG Pactual, defendem que essa diminuição nos custos foi o principal destaque positivo do comunicado e deve ser um fator de animação entre os investidores.

“Dado que o ano passado foi desafiador para as empresas agrícolas, com a rentabilidade da soja e do milho quase no ponto de equilíbrio, essa nova orientação aumenta nossa confiança de que a próxima safra pode devolver a rentabilidade dos agricultores aos níveis históricos”, afirmaram em relatório.

Os analistas reconhecem que os preços mais baixos das commodities ainda podem pressionar a ação, mas acreditam que os papéis da SLC Agrícola são uma boa oportunidade de investimento no longo prazo e mantêm recomendação de compra.

‘Guidance sinaliza números melhores para o próximo ano’ – veja upside e potencial de dividendos de SLCE3

Assim como os analistas do BTG, Hungria, da Empiricus, reconhece que o momento segue desafiador para o agronegócio em 2024.

Os preços baixos dos grãos ainda podem afetar negativamente a SLC, mas Hungria defende que o “guidance sinaliza números melhores para o próximo ano”.

A Empiricus Research mantém recomendação de compra para a agrícola e a ação faz parte de uma carteira focada em dividendos da casa de análise. 

De acordo com a projeção dos analistas, o papel SLCE3 pode pagar proventos de até 6,8% neste ano e, em 2025, de até 5,6%.

O preço-alvo do papel é similar na visão do BTG Pactual e da Empiricus Research.

Enquanto a Empiricus acredita que o papel pode chegar a R$ 23 – potencial de alta de 30,3% em relação ao preço do último fechamento (26) –, o BTG estima que a ação tem potencial para alcançar R$ 24 – upside de 36% em relação à cotação de R$ 17,63 do fechamento de quinta-feira.

Com a disparada de hoje após o guidance animador, a empresa acumula alta de 1,96% no acumulado de 2024. Nos últimos 12 meses, a performance é negativa em 3,46%.

• VEJA MAIS: A queda de 35% da Cosan (CSAN3) em 2024 é oportunidade para comprar ou sinal de alerta? Confira a recomendação do BTG Pactual.

Relembre como foi o 2T24 da empresa agrícola

Na última divulgação de resultados, no 2º trimestre de 2024, a SLC Agrícola reportou resultados mais fracos, pressionados principalmente pela soja, que teve um recuo de 43,2% na receita gerada.

A companhia também teve uma queda de 7,8% no lucro. Os números menores já eram esperados pelo mercado devido aos desafios dos preços dos grãos durante o ano.