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Vinícius Pinheiro

Vinícius Pinheiro

Jornalista e escritor, é diretor de redação dos sites Money Times e Seu Dinheiro. Formado em Jornalismo e com MBA em Derivativos e Informações Econômico‑Financeiras pela FIA, tem mais de 25 anos de experiência e passou por redações como Valor Econômico, Agência Estado e Gazeta Mercantil. É autor dos romances Os Jogadores, Abandonado e O Roteirista

BOLETIM FOCUS

“Efeito Campos Neto” leva a reviravolta nas projeções para a Selic no fim deste ano

Em apenas uma semana, a expectativa para a Selic em dezembro passou de 9,13% para 9,50% ao ano, de acordo com o último boletim Focus

Vinícius Pinheiro
Vinícius Pinheiro
23 de abril de 2024
10:14 - atualizado às 12:54
Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central
Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central. - Imagem: Marcos Oliveira/Agência Senado

O mercado sofreu um choque de realidade após declarações recentes do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto. Como resultado, os analistas fizeram um ajuste significativo nas projeções para a taxa básica de juros (Selic) no fim deste ano, de acordo com os números do boletim Focus.

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Em apenas uma semana, a expectativa para a Selic em dezembro passou de 9,13% para 9,50% ao ano. Há um mês, a previsão do mercado era de que os juros encerrariam o ano em 9%, segundo a mediana das projeções da Focus.

A revisão nas expectativas ocorreu depois de Campos Neto admitir a possibilidade de reduzir o ritmo de cortes na Selic já na próxima reunião.

Ou seja, ao contrário do que o Comitê de Política Monetária (Copom) sinalizou no encontro de março, quando sinalizou que haveria pelo menos mais uma redução de 0,50 ponto percentual dos juros.

"Podemos ter uma redução da incerteza, e assim seguir no caminho normal. Podemos ter um cenário no qual a incerteza permanece elevada, e aí poderemos falar em reduzir o ritmo", disse o presidente do Banco Central.

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A mudança no discurso de Campos Neto acontece em meio à piora no cenário externo, com a expectativa de que os juros permaneçam em níveis altos nos Estados Unidos por mais tempo.

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Lembrando que o próximo encontro do Copom acontece nos próximos dias 7 e 8 de maio.

Veja a seguir as projeções do mercado para a Selic e outros indicadores, de acordo com o boletim Focus:

IndicadorHá 4
semanas
Há 1 semanaHoje
IPCA (variação %)3,753,713,73
PIB1,851,952,02
Câmbio (R$/US$)4,954,975,00
Selic (% a.a)9,009,139,50
Fonte: Banco Central

Mercado x Boletim Focus

Apesar da projeção maior para a Selic no fim do ano, os analistas mantiveram a expectativa de corte de 0,50 ponto percentual em maio, ainda de acordo com o boletim Focus.

Assim, os analistas esperam que os juros caiam dos atuais 10,75% para 10,25% ao ano na próxima reunião do Copom.

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Enquanto isso, as apostas do mercado para os juros passaram a apontar para um cenário diferente após o "efeito Campos Neto".

Os contratos de Opções de Copom na B3, por exemplo, projetam hoje 52% de chance de o Banco Central cortar a Selic em apenas 0,25 ponto, para 10,50% ao ano.

As apostas de redução de meio ponto estão hoje em 33%. Outros 13% se mostram ainda mais conservadores e colocaram dinheiro em um cenário de manutenção dos juros pelo Copom daqui a duas semanas.

Para efeito de comparação, na semana passada as Opções de Copom apontavam 75% de chance de uma redução de 0,50 ponto na Selic.

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