Nesta terça-feira (14), o Governo Federal relança o “Minha Casa, Minha Vida”, programa habitacional que havia mudado de nome durante a gestão de Jair Bolsonaro.
Na ocasião, o presidente Lula também deverá assinar uma ordem de serviço para a retomada de 5 mil obras. A meta do governo é entregar 170 mil casas até o fim deste ano.
Aparentemente, a volta do programa foi uma boa notícia não só para pessoas de baixa renda que desejam ter uma casa própria, mas também pode representar um ponto de retomada para o setor de construção civil.
No último ano, incorporadoras e construtoras passaram por maus bocados com a escalada da taxa de juros no país. Entretanto, o “Minha Casa, Minha Vida” pode beneficiar algumas empresas do setor, em especial as construtoras de baixa renda como Direcional (DIRR3) e Cury (CURY3).
Apesar disso, quando o assunto é exposição ao setor de construção civil, os analistas da Empiricus Research avaliam que outra ação é a “top pick” (melhor escolha) do segmento.
Trata-se de uma empresa sólida, que vem entregando bons resultados e pode pagar dividendos de dois dígitos em 2023.
A melhor ação do setor de construção civil não depende do “Minha Casa, Minha Vida”
O setor de construção civil é considerado um dos mais cíclicos do mercado. Ou seja, o desempenho deste segmento está diretamente ligado ao momento econômico do país.
Assim, em cenários como os de agora, com inflação e taxa de juros altos, o setor tende a ser prejudicado, visto que a obtenção de crédito encarece e acaba impactando a venda de imóveis.
Nesse sentido, programas como o “Minha Casa, Minha Vida” costumam dar fôlego a empresas deste setor. Afinal, ao subsidiar os juros do financiamento, o Estado tem meios para garantir que as obras continuem mesmo em períodos difíceis do ponto de vista econômico.
Contudo, é importante salientar que não são todas as construtoras e incorporadoras que se beneficiam de programas como esses.
A empresa cuja ação é considerada “top pick” do setor, por exemplo, não participa do programa. Isso porque a sua atuação é focada em empreendimentos de alta renda.
Esse talvez seja um dos motivos que chama atenção dos analistas da Empiricus Research.
Apesar desses altos e baixos característicos do setor e de um cenário macroeconômico difícil no último ano, esta construtora tem apresentado bons resultados de vendas.
No 3T22 a empresa capturou R$ 5,2 bilhões em lançamentos, um retorno 32% maior que o mesmo período de 2021 e lucro líquido de R$ 289 milhões.
Para os analistas da Empiricus Research, o desempenho da empresa é fruto de uma gestão competente na alocação de capital e disciplina financeira.
Não é a primeira vez que o setor passa por uma crise. Entre 2015 e 2018, a inflação e a taxa Selic estavam em patamares bem elevados e, assim como outras construtoras, essa empresa foi afetada.
Ainda assim, a companhia conseguiu entregar vendas satisfatórias, seja com margens interessantes, e prejuízos praticamente irrelevantes em 2017 e 2018 ‒ um ótimo feito considerando a conjuntura econômica daquele momento.
Além disso, a construtora tem um perfil conservador e foco no longo prazo. Por isso, ela cuidou para reduzir seu endividamento. Hoje, a instituição tem uma boa reserva em caixa para passar por momentos de crise.
Esse é um dos motivos pelos quais o CEO da Empiricus Research, Felipe Miranda, acredita que a empresa está “muito bem preparada mesmo diante do pior cenário, mas com um posicionamento único para capturar um novo ciclo de crescimento caso ele venha a acontecer.”.
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Ação barata e com dividendos de dois dígitos
Além de ser uma empresa com resultados sólidos, resiliência durante as crises e portfólio diferenciado, estamos falando de um construtora com excelente histórico de pagamento de dividendos.
Mesmo em um setor sensível aos ciclos econômicos, nos últimos cinco anos, o dividend yield médio desta ação foi de 6,3% ao ano. Para se ter uma ideia, o Itaú (ITUB4), considerado uma das maiores referências em pagamentos de dividendos do mercado, tem uma média de 6,8% a.a.
Os especialistas acreditam que, neste ano, a ação deve pagar dividendos acima da média. Na avaliação dos analistas, o ativo pode pagar algo na casa dos 10,02% em 2023.
Outro ponto de destaque é o preço da ação em relação ao lucro. De acordo com os analistas, a companhia negocia atualmente a 8 vezes o lucro (P/L) para 2023.
Entretanto, analisando a média dos últimos cinco anos, eles afirmam que o ativo está com um desconto de aproximadamente 47% no preço, em outras palavras está barato, veja o gráfico abaixo:
O ativo foi recomendado em 28/12/2022 no relatório “Ideias de alocação para 2023” da Empiricus Research, desde então a ação já valorizou mais de 22%. Contudo, os analistas acreditam que este ativo ainda pode entregar mais lucro aos investidores.
Além disso, em um ano com tantas incertezas no cenário econômico, a recomendação dos especialistas é investir em ações de empresas sólidas, com crescimento no longo prazo, que não estejam vulneráveis às interferência políticas e que sejam boas pagadoras de dividendos, como a ação desta construtora.
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Cortesia: veja outras 24 recomendações de investimento para 2023
Os analistas da Empiricus Research acreditam que para um ano com tantas incertezas, como parece que 2023 será, diversificar a carteira é ainda mais importante.
Por esse motivo, além da ação de construtora, eles selecionaram 5 classes de ativos que todo investidor deveria incluir em seu portfólio este ano. Em cada categoria, ele selecionou os Top5 investimentos e revelou neste mesmo relatório que você pode acessar gratuitamente.
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