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Fernanda Lopes
Fernanda Lopes
Formada em Ciências Sociais pela Universidade de São Paulo (USP). Tem experiência como pesquisadora e redatora.
Conteúdo Empiricus

Magalu (MGLU3) ‘vai de Americanas’? Entenda o que aconteceu com a varejista e se ainda vale a pena investir no setor

Erros contábeis da Magalu deixaram investidores inseguros; veja se é hora de comprar ou vender

Fernanda Lopes
Fernanda Lopes
21 de novembro de 2023
14:16 - atualizado às 18:28
lu do magalu magazine luiza
Lu do Magalu - Imagem: Reprodução Magazine Luiza

A ação do Magazine Luiza (MGLU3) emergiu na semana passada como protagonista de uma longa novela na bolsa brasileira. Depois do rombo nas contas das Lojas Americanas (AMER3), a descoberta de questões contábeis no balanço de Magalu acendeu novamente o alerta para o varejo.

Os erros foram revelados ao mercado no dia 13 de novembro, depois que uma denúncia anônima levou a uma investigação mais profunda da situação real da companhia, em um trabalho que durou oito meses.

A descoberta foi divulgada pela própria varejista: erros em lançamentos contábeis, que acabaram por minimizar os prejuízos da empresa em balanços no ano passado.

Como resultado, os números do Magazine Luiza passaram por uma correção e o patrimônio líquido da empresa acabou reduzido em quase R$ 830 milhões.

Agora, apesar da transparência da empresa e do otimismo com a Black Friday, ainda tem gente preocupada com a possibilidade do impacto do erro contábil ser maior do que parece, e que isso faça a Magalu “ir de Americanas”.

E essa é uma preocupação válida, é claro. Principalmente quando lembramos que o varejo foi um dos setores mais afetados pelos anos de juros altos.

Agora, conforme a Selic cai, aumenta a expectativa de recuperação do setor – mas o “tropeço” da Magazine Luiza trouxe à tona a insegurança ainda presente, e fez muita gente se perguntar: será que é melhor ficar de fora das ações do varejo? Qual o impacto disso no bolso dos investidores?

A seguir, vamos falar mais sobre o caso da Magazine Luiza e que esperar do setor daqui para frente.

O que aconteceu com Magalu (MGLU3)?

Antes de tirar qualquer conclusão sobre o caso, é preciso entender o que aconteceu com a Magazine Luiza nos últimos dias.

Os erros que levaram à diminuição de R$ 830 milhões no patrimônio líquido da empresa têm a ver com operações de bonificação atreladas a performance, relativas a compras de distribuidores e fornecedores.

Basicamente, a empresa de Luiza Trajano tinha um acordo com alguns fornecedores, que ofereciam um “abatimento” nas despesas com mercadorias relacionados a metas de venda e campanhas promocionais.

O problema é que esse “abatimento” era contabilizado na data da emissão das notas fiscais – ou seja, antes das metas de venda serem efetivamente batidas.

Esse erro acabou inflando os resultados e o patrimônio da empresa.

Tudo isso só foi detectado depois de uma denúncia anônima, apontando más práticas na relação entre a varejista e distribuidores e fornecedores.

A empresa negou a ilegalidade do sistema de bonificações praticado, mas admitiu ter errado ao contabilizar previamente estes bônus, e se apressou a corrigir os números impactados pelo episódio.

Até o momento, não parece haver indício de fraude, de acordo com a auditoria que revelou os erros contábeis – mas isso não bastou para apaziguar os ânimos dos investidores, ainda “traumatizados” pelo caso Americanas.

Outro fator que contribui para a insegurança do mercado em relação à Magalu é que, embora tenha ensaiado algumas recuperações, a verdade é que a Magazine Luiza nunca conseguiu voltar ao patamar que atingiu entre 2020 e 2021, quando os papéis alcançaram suas máximas.

Isso porque a varejista foi fortemente afetada pelos juros altos, que interferem no poder de compra da população e costumam fazer o setor sofrer.

Nesse contexto, chama atenção uma outra varejista, que se mostrou resiliente mesmo em meio ao cenário desfavorável de juros altos – e que agora deve se beneficiar mais ainda conforme a Selic diminui.

A empresa em questão foi recomendada pelos analistas da Empiricus Research, está passando por uma alta vigorosa e ainda tem possibilidade de upside.

Isso quer dizer que, mesmo em meio à incerteza de alguns papéis, é possível aproveitar o otimismo em relação ao varejo, “pegar carona” na black friday e buscar lucro em uma empresa do mesmo setor.

VEJA QUAL A VAREJISTA RECOMENDADA PELOS ANALISTAS

Relatório gratuito revela varejista que é ‘estrela’ da bolsa e recomenda mais 9 ações

A companhia em questão chamou a atenção dos analistas da Empiricus Research por alguns motivos:

  • Apresentou bons resultados;
  • As ações estão baratas;
  • Tem potencial para dobrar de valor.

Por ser uma empresa do varejo, a empresa ainda tem o potencial de “turbinar” seus resultados neste fim de ano, com a aproximação da Black Friday e do Natal.

Felipe Miranda, estrategista-chefe da Empiricus Research, comentou suas expectativas para a ação:

“O mercado tinha 7 milhões de lucro, ela deu 70. Esse cara faz com tranquilidade 85. Se você pensar em 400 milhões de lucro para o ano que vem, a companhia está negociando a 5 vezes lucro. É um nome para dobrar. Dá pra negociar a 10 vezes com tranquilidade. Este pra mim é o grande potencial da bolsa com alguma liquidez.”

Ou seja, estamos falando de uma empresa com potencial explosivo de entregar lucro e dobrar de valor.

Tudo isso surfando o cenário, que parece positivo para as varejistas. Os juros estão caindo, o que deve impulsionar o consumo daqui para frente – sem contar a “ajudinha” da Black Friday.

Felipe Miranda e os analistas da Empiricus Research consideram que esta ação é uma opção melhor que a Magalu para quem deseja buscar lucro no varejo.

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