Fim do rally de Natal: com o Ibovespa a 130 mil pontos ainda dá tempo de comprar?

Nos últimos 20 anos, o último trimestre da Bolsa brasileira foi marcado por um “fenômeno” conhecido pelo mercado como rally de fim ano ou rally de natal. 

E embora tenha demorado a começar, 2023 repetiu o movimento de valorização acentuada dos ativos de risco na reta final do ano. 

Para se ter uma ideia, do dia 1º de novembro até o último fechamento (18), o Ibovespa valorizou 16% e chegou à máxima histórica de 130 mil pontos. 

Diante desse movimento, a pergunta que fica é: 

Até onde vai este rally de natal? 

Entre 01/11 e 18/12/2023 o Ibovespa não só rompeu a máxima histórica como entregou uma valorização superior aos 3% de retorno acumulados entre 01/01 e 31/10/2023. 

Nesse cenário, é comum que os investidores comecem a questionar qual o melhor caminho a seguir agora

• De um lado, ninguém quer correr o risco de desmontar posições e acabar perdendo parte do rally; 
• Mas ao mesmo tempo, se o histórico mostra que o rally é só no final do ano e a Bolsa já subiu bastante e uma correção poderia acontecer. 

Recentemente, Felipe Miranda e Rodolfo Amstalden, respectivos CEO e co-fundador da Empiricus Research responderam as dúvidas de investidores sobre o rally de fim de ano. 

De acordo com Rodolfo, a expressão rally de Natal é um jargão usado entre analistas e players do mercado, “mas não quer dizer que por que virou o ano, acabou o rally”, explicou. 

Já para Felipe embora não seja possível afirmar com certeza o que vai acontecer, existem alguns fatores que podem contribuir para que o rally dos ativos de risco continue em 2024:

As ações ainda estão baratas

O Ibovespa nos 130 mil pontos é um marco importante para a Bolsa brasileira. Contudo, é preciso ter em mente que o preço é diferente do valor justo das ações.  

Parece confuso, mas eu explico. Acontece que, embora o índice tenha rompido a máxima histórica, os 130 mil pontos não são o fator determinante para avaliar se a Bolsa ainda pode continuar subindo. 

Analistas, gestores e grandes players de mercado avaliam outros indicadores para determinar se uma ação está cara ou barata. Um deles é a relação preço sobre lucro (P/L) dos ativos. 

Veja só o gráfico abaixo, ele mostra o preço/lucro do Ibovespa nos últimos 10 anos:

(Fonte: Oceans14)

Nessa perspectiva, o gráfico indica que as ações brasileiras ainda estão baratas em relação ao lucro entregue, mesmo com a bolsa nos 130 mil pontos. 

Isso significa que o investidor ainda tem a oportunidade de comprar ações com desconto e surfar uma potencial valorização desses ativos. 

Atualmente, a bolsa negocia a 7 vezes preço sobre lucro, o que é bem abaixo da média. Assim, um simples retorno à média histórica poderia representar uma “porrada” de valorização da bolsa brasileira.

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‘Risco Brasil’ está menor

Para os analistas da Empiricus Research um outro indício de que o rally da bolsa pode continuar em 2024 é a melhora do ambiente interno. 

Eles apontam que a relação entre o governo e o mercado melhorou bastante. No início do governo Lula, havia muitas incertezas sobre como o novo presidente iria conduzir o país, sobretudo do ponto de vista econômico. 

Entretanto, os analistas destacam que a aprovação do arcabouço fiscal e da reforma tributária, além dos esforços da equipe econômica para cumprir a meta de déficit zero, estão contribuindo para assegurar um certo alívio aos mercados com relação ao futuro da economia brasileira, diminuindo o “Risco Brasil”.

A sensação de um ambiente econômico mais tranquilo acaba colocando o Brasil como uma opção interessante para os investidores internacionais. 

Fluxo de investidores internacionais voltou a crescer

Ao longo de 2023, o yield dos treasuries americanos chegou a 5% ao ano nos títulos com vencimento em 10 anos. 

Nesse cenário, houve uma “debandada” de investidores estrangeiros da Bolsa brasileira. Afinal, se o investimento mais seguro do mundo estava pagando 5% ao ano e em dólar, por que se arriscar em mercados emergentes?

Contudo, já no final de outubro houve um recuo no rendimento desses títulos. Além disso, embora o Fed ainda não tenha realizado nenhum corte nos juros americanos, o tom do comunicado da última reunião foi interpretado como um indício que este movimento pode acontecer em breve.

Assim, é provável que muitos investidores internacionais já estejam em busca de novos mercados. Segundo os analistas, o atual patamar de preço das ações, bem como o ambiente interno mais estável, fazem do Brasil um dos melhores candidatos. 

O fluxo de estrangeiros na bolsa é positivo pois o capital injetado por esses investidores é capaz de puxar as ações para cima. 

Só para se ter uma ideia, na última quinta-feira (14/12) esses investidores aportaram cerca de R$ 2 bilhões na bolsa brasileira. No mesmo dia, o Ibovespa encerrou com alta de 1,06%.

Na visão do Felipe Miranda, a combinação desses três fatores cria um ambiente propício para que “o rally tenha pernas e vá buscar os 150 mil pontos”.

10 ações para poder continuar surfando o rally da bolsa em 2024 

Para os analistas da Empiricus Research, o fim do ano não necessariamente significa o fim do rally na bolsa. 

Ou seja, o investidor ainda pode ter a chance de buscar lucros com a retomada dos ativos de risco. Nesse cenário, Felipe Miranda recomenda ao investidor se posicionar em “coisas boas e baratas e esperar que essas coisas se valorizem até o seu preço justo”.

No momento, a casa aposta em 10 ações para comprar. São ativos que podem entregar excelentes retornos aos investidores com o novo ciclo da economia. 

Uma das ações recomendadas valorizou 56% em novembro, mas os analistas da Empiricus Research apontam que ela ainda pode entregar 134% de retorno.

E a parte boa é que você pode conhecer as 10 ações preferidas dos analistas de forma gratuita. 

Isso porque o Grupo Empiricus está oferecendo como cortesia o acesso ao portfólio com as 10 ações para comprar agora. 

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