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Camille Lima

Camille Lima

Jornalista formada pela Universidade Municipal de São Caetano do Sul (USCS), em 2025 foi eleita como uma das 50 jornalistas mais admiradas da imprensa de Economia, Negócios e Finanças do Brasil. Já passou pela redação do TradeMap. Hoje, é repórter de bancos e empresas no Seu Dinheiro. A cobertura atual é majoritariamente centrada no setor financeiro (bancos, instituições financeiras e gestoras), em companhias maiores listadas na B3 e no mercado de ações.

MARKET MAKERS #61

Copel (CPLE6) e Eletrobras (ELET3) estão entre as apostas desse gestor “trader”, mas outras duas privatizações estão no radar; entenda

Com quase 30 anos de carreira, o sócio fundador da Norte Asset, Gustavo Salomão, foi convidado ao episódio #61 do Market Makers

Camille Lima
Camille Lima
11 de setembro de 2023
16:12 - atualizado às 15:51
copel cple6 privatização empresa elétrica ações
Imagem: Getty Images/Montagem: Julia Shikota

Apesar de não ser considerado um dos setores mais atraentes da bolsa, o segmento de serviços essenciais, que inclui empresas de saneamento e energia elétrica, como a Copel (CPLE6), passou a brilhar nos olhos desse gestor “trader” da Faria Lima. E muito por causa das perspectivas com as privatizações

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Com quase 30 anos de carreira e conhecido por uma gestão dinâmica de ativos, o sócio fundador e CIO da Norte Asset, Gustavo Salomão, foi convidado ao episódio #61 do Market Makers. Fundada em 2020, a gestora atualmente administra pouco mais de R$ 860 milhões em ativos.

Salomão diz que desenvolveu sua “alma de trader” quando atuou como tesoureiro do banco Credit Suisse — e, anos depois, fundou a gestora Norte para difundir sua visão dinâmica em relação a investimentos. 

“O pior erro de um gestor é se levar muito a sério, porque você acredita demais na sua tese e acha que é melhor que o mercado inteiro”, conta, em entrevista ao Market Makers.

“O cara que se leva muito a sério demora muito para perceber o erro e mudar de opinião. O que eu tento fazer é prestar atenção em tudo que está acontecendo e tentar pegar dados de todos os lados.”

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Mas voltemos às apostas em utilities. Para o CIO da Norte Asset, existe uma questão mais relevante para a tese de investimento que o valor. “Valuation é importante, mas não o mais. O que interessa é o que acontece na margem com a empresa”, afirmou Salomão, durante o podcast.

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Na visão do gestor, além das questões macroeconômicas que influenciam o setor, o trabalho “micro” realizado na Eletrobras (ELET3) e na Copel após as desestatizações impulsionam o otimismo. Entre eles, as estratégias de cortes de custos, com programas de demissões voluntárias (PDVs), e os potenciais de retorno com dividendos (yield).

Confira a conversa na íntegra aqui:

Além da Copel (CPLE6) e Eletrobras (ELET3)

Após Copel e Eletrobras, outras duas empresas chamam a atenção do gestor pela mesma razão, ou seja, a expectativa com a privatização: Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3).

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Apesar de enxergar oportunidades em ambas as companhias, o gestor prefere a estatal de saneamento paulista. “A gente vê que o governador Tarcísio é muito enfático no processo [de privatização da Sabesp]”, destaca. “Por isso, acreditamos que a empresa vai ser privatizada em meados do ano que vem.”

Já a privatização da Copasa parece ter um caminho mais turbulento à frente, segundo Gustavo Salomão, da Norte. E tudo devido à dificuldade política do governador de Minas Gerais, Romeu Zema.

Isso porque, apesar da intenção do governo mineiro, a proposta ainda precisa passar pela análise do Legislativo. E, para mudar a lei, é necessário que 60% dos deputados aprovem o projeto.

Além de tudo isso, os múltiplos também são levados em consideração: a Copasa é uma empresa menor em valor e liquidez, o que limita a posição da Norte Asset na ação, destaca o gestor.

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Clique aqui para assistir ao episódio na íntegra:

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