Assaí: Lucro cai à metade, mas ações lideram a ponta positiva do Ibovespa — vale encher o carrinho com ASAI3?

O lucro líquido do Assaí caiu 51% no segundo trimestre deste ano em comparação com o mesmo período do ano passado, saindo de R$ 319 milhões para R$ 156 milhões — um tombo que faria muita ação despencar, mas não é o que acontece com os papéis da empresa de atacarejo nesta quinta-feira (27). 

Por volta de 13h45, as ações ASAI3 subiam 6,60%, cotadas a R$ 13,72, liderando a ponta positiva do Ibovespa com folga. No mês, os papéis acumulam ganho de 0,29%. No ano, porém, amargam uma baixa de 29%. 

Ainda assim, alguns bancos recomendam a compra dos papéis do Assaí, entre eles, o BTG Pactual. O banco reconhece que as perspectivas de curto prazo para as varejistas de alimentos não são muito promissoras diante da possibilidade de desaceleração do crescimento das vendas e dos juros altos pressionando os resultados financeiros. No entanto, vê múltiplos baratos na maioria dos casos. 

“Reconhecemos o ruído para o Assaí, mas estamos dando o benefício da dúvida devido ao seu forte histórico. Possíveis cortes nas taxas de juros devem aliviar as pressões sobre os resultados financeiros”, diz o BTG em relatório.

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O banco tem recomendação de compra para as ações ASAI3, com preço-alvo de R$ 18 — o que representa um potencial de valorização de 40% em relação ao fechamento de quarta-feira (26). 

Nos cálculos do BTG, os papéis negociam a 11 vezes o preço sobre o lucro (P/L) em 2024.  

Outro que também recomenda a compra de ASAI3 é o Santander. O banco tem preço-alvo de R$ 19 para as ações, o que representa um potencial de valorização de 48% em relação ao fechamento do dia anterior. 

Já a Ativa Investimentos tem uma recomendação neutra para AssaÍ, chamando atenção para a maturação das lojas novas, para a estabilidade das margens frente às despesas pré-operacionais e para o cenário macroeconômico ,que afeta o lucro líquido. 

“Seguimos neutros por se tratar de um caso que demanda muitos pontos de atenção e desafios a serem vencidos”, diz a Ativa em relatório. 

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Os resultados do Assaí no 2T23

O Assaí viu o lucro líquido cair 51,1% no segundo trimestre de 2023 em base anual, para R$ 156 milhões. Segundo a empresa de atacarejo, o desempenho foi afetado principalmente pelas altas taxas de juros.

Já o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi de R$ 1,113 bilhão — uma alta anual de 13,8%. 

A receita líquida, por sua vez, somou R$ 15,984 bilhões entre abril e junho, um aumento de 20,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

“O Assaí reportou resultados do segundo trimestre acima das nossas expectativas, com um Ebitda 7% acima do nosso, puxado por eficiências nas despesas operacionais”, diz a XP em relatório. 

Para o BTG, os números operacionais estão desacelerando, mas vieram em linha com o esperado. O desempenho mais fraco agora, segundo o banco, tem relação com uma base de comparação difícil e pelo efeito de uma inflação de alimentos mais baixa. 

O Santander também destaca o desempenho trimestral do Assaí em linha com as expectativas. “Acreditamos que a empresa apresentou números operacionais decentes dadas as circunstâncias, com melhorias pequenas, mas cruciais, nas tendências subjacentes que sustentam nossa visão positiva sobre a ação”, diz o Santander em relatório. 

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