Weg (WEGE3): XP rebaixa a recomendação e diz que ação está ‘precificada à perfeição’

Nenhuma ação sobe para sempre — nem mesmo a da Weg, uma das grandes vencedoras da B3. Então foi com um certo aperto no coração que a XP Investimentos retirou nesta quarta-feira (15) sua recomendação de compra para WEGE3.

A XP decidiu rebaixar a ação da multinacional brasileira de “compra” para “neutra” e cortou o preço-alvo de WEGE3 de R$ 45 para R$ 40 ao fim de 2023.

Diante disso, o potencial de valorização da ação da Weg passou a ser de aproximadamente 2% em relação ao fechamento de ontem, nos cálculos dos analistas.

No pregão de hoje, WEGE3 amargava uma das maiores quedas do Ibovespa, recuando mais de 2% enquanto oscilava entre R$ 38,00 e R$ 38,50 por ação.

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Weg não é mais a queridinha dos investidores?

A ação da Weg costuma ser tratada como uma espécie de “queridinha” dos investidores. A empresa segue entregando bons resultados, mas tudo tem um preço. Não é de hoje, aliás, que os analistas questionam se os múltiplos da Weg estariam altos demais.

A própria XP desfia uma série de elogios à Weg no relatório no qual rebaixa a recomendação.

De acordo com a XP, “a WEG é uma empresa best-in-class de uma das mais bem-sucedidas da história corporativa brasileira”.

A questão é que, na avaliação dos analistas, a ação da Weg foi “precificada à perfeição”.

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O que a XP deixou de ver na Weg

O problema, prossegue a XP, estaria nos múltiplos de preço sobre lucro.

WEGE3 negocia atualmente a 29 vezes os lucros proporcionados por ela, de acordo com os analistas.

“Nesse sentido, nossas diferentes metodologias de valuation sugerem um múltiplo P/L mais justo de 25-26x, limitando o potencial de alta para as ações”, escrevem os analistas Lucas Laghi, Fernanda Urbano e Guilherme Nippes.

Eles acrescentam potenciais riscos de baixa em WEGE3 no caso de possível tributação de proventos.

Os analistas da XP consideram que a receita está prestes a desacelerar e que a rentabilidade da Weg tende a se “acomodar em níveis mais baixos à medida que novos contratos são assinados em meio ao atual ambiente de custos”.

Diante disso, eles enxergam uma limitação de espaço para a alta de WEGE3.