Entra ano, sai ano e uma coisa não muda: quando os tempos ficam nebulosos para a renda variável, os analistas se voltam para ações de setores tradicionais e solidez comprovada. E, no início de 2023, quem deve cumprir a função de protetor da carteira é o Itaú Unibanco (ITUB4).
As ações do maior banco privado estão entre os papéis preferidos de cinco carteiras recomendadas entre as 11 corretoras que compartilharam suas seleções para janeiro com o Seu Dinheiro.
Uma das explicações para a preferência é a boa gestão e resiliência da instituição financeira. Os dois fatores são mais que bem-vindos em um momento no qual o início de um novo governo federal envia uma série de ruídos para o mercado.
E, ao menos por enquanto, a maioria das mensagens da nova administração indicam que os temores do mercado com o terceiro mandato de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) não eram assim tão infundados, especialmente no que diz respeito à política econômica.
Com isso, fortalece-se o medo que as medidas tomadas por Lula e seus ministros possam provocar a alta da inflação e manter os juros em patamares elevados por mais tempo — ou até mesmo desencadear um novo aperto.
Será que o setor bancário pode ser o escudo da carteira contra os ruídos macroeconômicos? A resposta parece ser sim, já que a manutenção dos juros altos segura os spreads bancários — a diferença entre os juros que o banco paga e o que ele cobra — em níveis recordes.
E, nessa hora, a qualidade do crédito e o histórico de boa performance do Itaú saltam aos olhos dos investidores e dos analistas.
Outro destaque do mês é a Multiplan (MULT3). Apoiadas na recuperação do setor e na perspectiva de que os programas de transferência de renda defendidos pelo presidente petista possam aquecer o consumo, as ações da administradora de shoppings centers receberam três indicações em janeiro.
Confira abaixo todas as ações apontadas pelas 11 corretoras consultadas pelo Seu Dinheiro:
Entendendo a Ação do Mês: todos os meses, o Seu Dinheiro consulta as principais corretoras do país para descobrir quais são suas apostas para o período. Dentro das carteiras recomendadas, normalmente com até 10 papéis, os analistas indicam os seus três prediletos. Com o ranking nas mãos, selecionamos os que contaram com pelo menos duas indicações.
Itaú Unibanco (ITUB4) — o escudo e a espada do mercado acionário?
A alta da Selic permite o aumento das taxas cobradas pelas operações bancárias. Mas, por outro lado, o incremento dos juros também faz crescer o risco de calote de clientes em empréstimos e outras operações.
Mas, na visão dos analistas, o Itaú está preparado para lidar com os dois lados dessa moeda. A triagem de crédito mais conservadora já foi iniciada no 2º semestre de 2022 e permitirá que o banco mantenha suas taxas de inadimplência sob controle.
Os analistas do PagBank, uma das casas a recomendar as ações ITUB4 em janeiro, destacam que a instituição financeira foi uma das menos afetadas pela inadimplência e apresentou um forte crescimento da carteira de crédito, que finalizou o terceiro trimestre em R$ 1,1 trilhão.
Já o lucro líquido gerencial da instituição veio dentro do esperado pelos analistas, em R$ 8,079 bilhões. A cifra representa um aumento de 19,2% em relação ao mesmo período do ano passado e de 5,2% na comparação com o segundo trimestre.
A manutenção dos patamares saudáveis dos indicadores também deve ajudar a aliviar a pressão por maiores provisões. Com isso, o Itaú “deve seguir como uma das instituições financeiras com maior rentabilidade (ROE) do setor”, ainda segundo o PagBank, e é um dos ativos mais defensivos do portfólio do banco.
Multiplan (MULT3) — portfólio resiliente
O outro cavaleiro de armadura dourada dos analistas vem dos shoppings, um setor que tem tudo para se beneficiar com os estímulos ao consumo promovidos pelo novo governo.
E a escolhida é uma ação que, segundo o Santander, é a de maior experiência e menor risco desse mercado: a Multiplan (MULT3).
Os analistas do banco incluíram os papéis MULT3 entre os favoritos para este mês pois têm uma visão positiva em relação à transformação digital da empresa. Segundo eles, o processo consiste em três frentes:
- O aplicativo MULTI, que permite a comunicação direta com consumidores finais e oferece conveniências como o e-shopping;
- O programa de fidelidade MultiVC, que deve estimular a recorrência, retenção e geração de dados;
- MINDFul, uma iniciativa para otimizar decisões comerciais e de marketing, além de alavancar as vendas dos lojistas.
Por falar em vendas, esse é um indicador que demonstra a solidez da Multiplan. Segundo a prévia operacional divulgada ontem, as vendas totais de 2022 atingiram R$ 20 bilhões, um novo recorde da companhia e alta de 22,8% na comparação com 2019, no período pré-pandemia.
Além disso, todos os shoppings do portfólio da empresa apresentaram crescimento de dois dígitos na comparação com 2021. A performance é mais um atestado da resiliência dos ativos da Multiplan.
Repercussão — fechando com chave de ouro, prata ou bronze?
O último mês de 2022 trouxe mais quedas do que avanços para as ações favoritas das carteiras recomendadas das corretoras.
A Vale (VALE3), campeã do mês passado, foi uma das exceções e garantiu ganhos de mais de 3% para quem colocou os papéis da mineradora na carteira.
Já na ponta negativa, o destaque foram as ações da Eletrobras (ELET6) — a ex-estatal anotou um recuo de 11,6%. Veja a lista completa:
