🔴 +35 RECOMENDAÇÕES DE ONDE INVESTIR EM MARÇO – VEJA GRATUITAMENTE

Cotações por TradingView
Giovanna Figueredo
Giovanna Figueredo
Jornalista em formação pela Universidade de São Paulo (USP), já trabalhou com marketing e redes sociais em uma consultoria financeira e é redatora dos portais Seu Dinheiro e Money Times.
Conteúdo Empiricus

Ajuste contábil faz Nubank (NUBR33) ter lucro inflado no 3º tri e ‘apanhar’ de concorrente que pode disparar 94%

Enquanto lucro líquido do Nubank foi inflado pelas provisões, este outro banco digital teve um resultado verdadeiramente positivo no 3T22 e está sendo negociado a apenas 8 vezes o lucro projetado para 2023

Giovanna Figueredo
Giovanna Figueredo
2 de dezembro de 2022
13:00 - atualizado às 11:29
nubank nubr33 lucro banco digital fintech 3t22 ação
Imagem: iStock - Montagem: Julia Shikota

A temporada de balanços do 3º trimestre se encerrou, mas alguns resultados ainda estão dando o que falar. É o caso do Nubank (NUBR33), que animou o mercado após registrar seu primeiro lucro líquido desde o IPO, no valor de R$ 36 milhões.

Os números dividiram a opinião dos analistas. Os bancos Goldman Sachs e Credit Suisse acreditam que o “roxinho” teve uma boa performance e vale a pena comprar as ações. Já o Itaú BBA, BTG Pactual e a Empiricus Research defendem que é melhor ficar bem longe dos papéis.

No primeiro pregão depois da divulgação dos resultados, o BDR NUBR33 teve um salto de quase 10%. Porém, o movimento de alta não durou muito tempo. De lá para cá, já ocorreu uma desvalorização de mais de -11%.

Larissa Quaresma, analista da Empiricus Research, afirma que o balanço do Nubank neste trimestre reforçou sua recomendação de venda das ações do banco digital e a compra desta outra fintech mais barata, promissora e que, segundo projeções do banco Safra, pode disparar 94%.

Segundo ela, é preciso manter uma postura cética sobre o lucro líquido do Nubank. Enquanto muitos se iludem com o número positivo, ela diz que existem três “macetes” por trás dos valores e que quase ninguém no mercado está falando sobre.

ENTENDA POR QUE VENDER NUBR33 E COMPRAR AÇÕES DESTE OUTRO BANCO DIGITAL

3 pontos sobre o lucro líquido do Nubank que ninguém vai te contar

O cenário macroeconômico tem penalizado expressivamente as ações dos bancos digitais. Um dos mais afetados tem sido o Nubank, que só neste ano já despencou mais de -60%.

Surpreendentemente, o banco conseguiu apresentar seu primeiro resultado positivo, mas a analista da Empiricus Research diz que o valor não deve ser olhado com animação devido a três principais fatores:

1. Alta da inadimplência seria maior se não fosse por este ajuste

Um dos pesadelos das fintechs têm sido os “calotes”. Devido ao contexto atual de inflação e juros nas alturas, muitos brasileiros estão se afundando em dívidas e os bancos digitais estão sentindo isso no bolso.

O Nubank é um dos mais prejudicados nesse sentido. Isso porque o banco tem carteira de crédito focada totalmente na pessoa física, dividida entre empréstimos pessoais e cartão de crédito. Portanto, não tem garantia de pagamento dos devedores.

Segundo a analista, o lucro líquido positivo foi ajudado por uma provisão pequena demais diante do aumento da inadimplência. A razão entre a provisão e os empréstimos em atraso há mais de 90 dias caiu 12 p.p. neste trimestre.

Ou seja, a provisão para as perdas evoluíram em um ritmo muito menor que o índice de empréstimos atrasados. 

Além disso, a taxa de inadimplência cresceu 0,6 p.p. neste trimestre, mas se não fosse por uma mudança na metodologia de contabilização, era para o indicador ter aumentado 1,3 p.p., para 5,4% da carteira de crédito.

2. Desaceleração do crescimento da carteira de crédito

Ainda em linha com o crescimento da inadimplência, outro fator negativo sobre o resultado do Nubank foi a desaceleração do crescimento da carteira de crédito da companhia.

Veja o gráfico de diminuição do crescimento da carteira de crédito dos três seguintes bancos digitais:

crescimento carteira de crédito
Fonte: Empiricus Research/Empresas

Entre essas fintechs, a carteira de crédito do Nubank foi a que apresentou maior desaceleração, com uma queda de mais de 20 p.p. A empresa diz que diminuiu os empréstimos propositalmente, visto que o número de “calotes” está preocupante.

E esse cenário parece estar longe de melhorar. Segundo os executivos do “roxinho”, será cada vez mais difícil sustentar o ritmo de crescimento de trimestres passados.

3. Margem financeira não vem exatamente de uma melhora nos empréstimos

Outro ponto de atenção dos resultados do banco digital foi o aumento da margem financeira.

O Nubank afirma que esse indicador aumentou devido às melhorias na precificação dos empréstimos e no aumento do spread, estimulado pela Selic em alta. Mas na verdade, a analista encontrou um outro motivo nas entrelinhas do balanço: o investimento do caixa da empresa em produtos atrelados à Selic.

Ou seja, não foi a empresa que melhorou seu operacional. Ela está apenas aplicando os próprios recursos e se aproveitando dos juros altos.

Enquanto o Nubank infla seus resultados, este outro banco digital se destaca como barato e promissor

Esses três pontos desvendaram os detalhes do lucro líquido do Nubank e fizeram a analista chegar à conclusão de que a melhor escolha é vender os papéis. Embora ela não acredite que o “roxinho” seja uma empresa ruim, a ação está extremamente cara no cenário atual.

Mas isso não significa que não existem outros bons bancos digitais para investir agora. Mesmo neste cenário difícil, há uma ação de fintech que entregou lucro líquido de R$ 193 milhões sem “pegadinhas”, está barata e acumula valorização de quase 290% nos últimos 5 anos.

Embora já tenha passado por uma valorização muito maior que suas concorrentes digitais, a analista acredita que este papel segue barato.

Do ponto de vista do índice Preço sobre Lucro (P/L), a ação está quase 10 vezes mais barata que o Nubank, que está sendo negociado a praticamente 70 vezes o lucro projetado para 2023.

Já no caso do banco digital recomendado pela Empiricus Research, o número fica na casa de 8 vezes o lucro projetado para o próximo ano. Veja um comparativo deste indicador entre NUBR33, INBR32 e a fintech promissora:

indice preço sobre lucro bancos digitais
Fonte: Empiricus Research

Além do preço abaixo da média e o resultado trimestral forte, outro ponto que chama a atenção é a rentabilização do capital dos acionistas. Enquanto o Nubank se mantém em zero, esta outra fintech se destaca frente aos outros players no retorno sobre patrimônio líquido:

roe bancos digitais
Fonte: Empiricus Research

Foi a combinação de todos esses fatores que fez a analista da Empiricus Research confiar na atratividade deste banco digital e recomendá-lo neste relatório gratuito. Mas ela não é a única que enxerga o potencial dessa ação.

O banco Safra, por exemplo, também acredita que esse ativo pode gerar bons frutos para o investidor, recomenda a compra da ação e estima uma possível valorização de 94%

O banco projeta como um preço alvo para este papel o valor de R$ 13,50. No último fechamento (1), o ativo custava R$ 6,96. Ou seja, a fintech pode praticamente dobrar o dinheiro investido dos acionistas.

RELATÓRIO GRATUITO: ESQUEÇA O NUBANK E CONHEÇA A AÇÃO DESTA OUTRA FINTECH MAIS BARATA E ATRATIVA

Descubra qual é este outro banco digital mais barato que Nubank neste relatório gratuito

Larissa Quaresma revelou o nome desta fintech atrativa em um relatório gratuito. Lá, ela explica a tese de investimento da ação e faz um estudo comparativo dos resultados do 3º trimestre entre o Nubank, o Inter e este outro banco digital.

O material foi enviado, inicialmente, apenas para os assinantes da série “Carteira Empiricus”, da Empiricus Research.

Mas aqui vai uma boa notícia: agora, o acesso pode ser realizado por qualquer pessoa sem gastar nem um centavo. Isso porque a Empiricus Investimentos, corretora do mesmo grupo, está disponibilizando o relatório como uma cortesia.

Para descobrir qual é o nome dessa ação melhor que NUBR33, o processo é muito simples. Tudo que você precisa fazer é clicar no botão abaixo e seguir as instruções:

Compartilhe

Conteúdo Empiricus

‘20% de lucro dormindo tranquilo’: analista recomenda dois ‘bancões’ para investir sem perder o sono

1 de março de 2024 - 10:00

As ações valorizaram bem acima do Ibovespa nos últimos 12 meses, estão sendo negociadas abaixo do que valem e podem se beneficiar da queda dos juros

Conteúdo Empiricus

Vale (VALE3), Petrobras (PETR4), Banco do Brasil (BBAS3) e Gerdau (GOAU4) vão pagar dividendos em março; veja a agenda completa

1 de março de 2024 - 8:00

Quase 30 empresas já anunciaram o pagamento de proventos para março. Confira a seguir as datas e valores.

Conteúdo Empiricus

Sustentável, barato e fazenda do mundo: por que o BTG Pactual está otimista com o Brasil e as ações brasileiras?

29 de fevereiro de 2024 - 13:50

Relatório divulgado pelo maior banco de investimentos da América Latina coloca o Brasil em posição privilegiada no cenário global, mas aponta riscos

conteúdo empiricus

Onde investir em março? Confira as melhores ações, fundos imobiliários, renda fixa e criptomoedas para comprar no mês

29 de fevereiro de 2024 - 10:00

O Seu Dinheiro, em parceria com o Grupo Empiricus, está promovendo um evento online e gratuito para indicar onde estão as melhores oportunidades de investimento do mês

Conteúdo Empiricus

Economista do Rio Grande do Sul ganhou fama ao criar robô financeiro que pode gerar até R$ 21 mil todo mês; veja como pegar o login de acesso

29 de fevereiro de 2024 - 8:00

Depois de passar 32 anos no mercado financeiro, brasileiro cria robô capaz de gerar renda extra todos os dias úteis

Conteúdo Empiricus

‘Primeiro o Bitcoin sobe, para depois as altcoins subirem’, diz especialista: com BTC na casa dos US$ 60 mil, conheça uma criptomoeda promissora para surfar no bull market cripto

28 de fevereiro de 2024 - 17:14

Para o especialista da Empiricus Gestão Marcello Cestari, as criptomoedas menores serão as próximas a ‘surfarem’ o bull market de cripto; entenda

Empiricus Research

‘O Ibovespa deveria atingir facilmente os 170 mil pontos’: Bolsa pode valorizar 30% e outras 10 ações podem decolar ainda mais

28 de fevereiro de 2024 - 12:00

Especialista aponta os caminhos que podem levar o Ibovespa a atingir 170 mil pontos em 2024 e casa de análise indica as melhores ações para comprar agora.

Conteúdo Empiricus

‘Essas ações não podem faltar na carteira’: gestor revela peça-chave para buscar lucros expressivos nos próximos 10 anos

28 de fevereiro de 2024 - 10:21

Uma dessas ações já valorizou mais de 1.200% desde 2018 e pode entregar retornos ainda maiores – veja por que todo investidor deveria aproveitar cenário atual, segundo gestor

Conteúdo Empiricus

Nem Mega-Sena, nem Bitcoin: um brasileiro conseguiu 13.650% de lucro em poucos dias com outro ativo de centavos – veja como ‘apostar’

27 de fevereiro de 2024 - 15:00

Conheça o ativo que é negociado na Bolsa, pode custar menos de um real e já transformou R$ 400 em até R$ 55.000 em poucos dias

Conteúdo Empiricus

Robô de investimentos chega ao mercado com proposta ousada: viabilizar lucros de até R$ 1 mil em apenas 3 cliques; entenda

27 de fevereiro de 2024 - 8:00

Plataforma Gamma Quant já rendeu lucros de até R$ 20 mil em apenas um mês para investidores; veja como acessar

Fechar
Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies